El cacao es un activo con historia, valorado desde épocas prehispánicas en nuestra región, y hoy es una de las materias primas (commodities) más seguidas en los mercados globales. Cotizado principalmente en dólares estadounidenses, es un componente esencial para el inversor colombiano que busca reducir su exposición al peso colombiano (COP) y tomar una posición directa en la economía internacional. Además, Colombia es un productor reconocido de cacao fino de aroma, lo que añade un elemento de conexión local a este mercado.
La inversión en este commodity no es un asunto menor; su precio puede experimentar volatilidades superiores al 20% en un año. Para acceder a él, el inversor en Colombia tiene principalmente tres vías: invertir en acciones de grandes procesadoras, usar ETFs ligados a los futuros del cacao o recurrir a CFDs y futuros. Analizaremos a fondo cada una para que tomes una decisión informada.
¿Por qué el Cacao se considera un activo atractivo para el portafolio colombiano?
El cacao es mucho más que el ingrediente de un buen chocolate; es un bien con una demanda estructural. Desde la perspectiva de un inversor con activos denominados en COP, invertir en cacao ofrece dos beneficios tangibles:
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Diversificación y moneda fuerte: La cotización del cacao se da en USD. Esto significa que, al invertir, estás dolarizando una parte de tu portafolio, lo cual actúa como una protección natural contra la devaluación potencial del peso colombiano frente a la divisa estadounidense.
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Descorrelación del mercado local: El precio de esta materia prima se rige por factores de oferta y demanda globales (clima en África, inventarios en Europa), y no sigue el mismo patrón que las acciones colombianas cotizadas en la BVC. Esta diferencia ayuda a reducir el riesgo general de tu inversión cuando la Bolsa de Valores de Colombia pasa por periodos de baja.
La demanda del cacao va más allá de la confitería; se usa en la industria farmacéutica y cosmética. Esta amplitud de uso asegura que, independientemente del ciclo económico, exista una base de consumo estable.
Entendido el valor que aporta la exposición a commodities como el cacao, la pregunta es: ¿cuáles son los instrumentos que un colombiano puede usar para tomar posición?
¿Qué instrumentos me permiten invertir en Cacao desde Colombia?
Para el inversor en Colombia, el acceso al mercado de materias primas como el cacao se da principalmente a través de brokers internacionales, ya que los productos de inversión directa en commodities no suelen estar listados en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Tu elección dependerá de tu apetito por el riesgo y tu horizonte temporal.
1. Acciones de empresas de la cadena de valor
Esta es la forma más sencilla para el inversor minorista. En lugar de comprar el commodity directo, se invierte en las acciones de las grandes compañías internacionales que lo procesan, comercializan y convierten en productos finales. Estás apostando por la solidez y el flujo de caja de un negocio global.
Un broker internacional que ofrezca acceso a mercados como el NYSE o el NASDAQ te permitirá comprar estas acciones de forma directa. Incluso algunas sociedades comisionistas de bolsa (SCB) en Colombia permiten la compra de ADRs de ciertas empresas internacionales.
Empresa Relacionada al Cacao |
Ticker (Bolsa) |
Enfoque |
The Hershey Company |
HSY (NYSE) |
Principalmente chocolate y confitería en EE. UU. |
Mondelez International |
MDLZ (NASDAQ) |
Snacks globales y procesamiento clave de cacao. |
Nestlé S.A. |
NESN.SW (SIX) |
Conglomerado global de alimentos, fuerte en chocolate. |
Barry Callebaut AG |
BARN (SIX) |
Principal proveedor B2B de cacao y chocolate. |
La disponibilidad y las comisiones pueden variar. Mientras que los brokers internacionales ofrecen comisiones de 0 USD por la compra de acciones y ETFs de EE. UU., las SCB colombianas pueden aplicar sus propias tarifas y solo ofrecer un grupo limitado de activos foráneos.
2. ETFs ligados al Cacao
Los ETFs (Exchange Traded Funds) son fondos que cotizan como una acción y buscan replicar el rendimiento de un índice o, como en este caso, una materia prima.
Para el inversor a largo plazo, estos son ideales porque entregan exposición al precio del cacao al invertir directamente en sus contratos de futuros, gestionando la complejidad del rollover de los contratos por ti. De nuevo, necesitarás una cuenta en un broker internacional con acceso a bolsas de EE. UU.
ETF (Ejemplos de Inversión) |
Ticker |
Tipo de Instrumento |
Enfoque |
iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN |
NIB |
ETN (Nota Cotizada) |
Replica índice de futuros de cacao. |
WisdomTree Cocoa |
COCO |
ETC (Commodity) |
Sigue contratos de futuros de cacao. |
3. Futuros y CFDs sobre Cacao
Si tu perfil es el de un trader que busca el apalancamiento y la especulación a corto plazo, estas son tus herramientas:
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Futuros: Contratos estandarizados negociados en bolsas como el Intercontinental Exchange (ICE). Permiten obtener grandes ganancias (o pérdidas) con un margen inicial pequeño, pero requieren un capital considerable y conocimiento avanzado de derivados.
- CFDs (Contratos por Diferencia): Instrumentos flexibles ofrecidos por brokers internacionales (como Capital.com). Te permiten especular con el precio del cacao sin poseer el activo físico. El apalancamiento es su característica principal, que puede magnificar tus resultados, lo que los convierte en instrumentos altamente riesgosos y complejos.
Veamos un ejemplo:
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Ingresa a capital.com y selecciona el idioma español.
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Registra tu cuenta con tu nombre, mail y contraseña (puedes vincular Google, Facebook o Apple).
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Confirma residencia y nacionalidad. Esto es clave para cuestiones fiscales.
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Verifica tu cuenta real con DNI y comprobante de domicilio.
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-
Deposita fondos vía tarjeta internacional, transferencia SWIFT o billeteras electrónicas.
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Busca el activo en la plataforma: "Cocoa" CFD sobre Cacao.
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- Ejecuta tu orden, definiendo monto, precio y tipo de operación (a mercado o límite).
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La elección entre estas opciones es fundamental y debe ser coherente con tu nivel de conocimiento, tu capital y tu tolerancia a la pérdida.
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¿Qué factores de oferta y demanda global impactan el precio del Cacao?
El precio del cacao cotiza en USD por tonelada y es notoriamente volátil. Para tomar decisiones fundamentadas, debes monitorear los factores que impulsan esta materia prima a nivel mundial.
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Condiciones climáticas y producción: Alrededor del 70% de la producción mundial se concentra en África Occidental (Costa de Marfil y Ghana). Fenómenos como El Niño o La Niña generan sequías o lluvias excesivas que reducen la oferta drásticamente. Menos oferta de un producto esencial siempre implica una subida de precio considerable.
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El dólar estadounidense: Como el cacao se cotiza en USD, un fortalecimiento del dólar hace que la materia prima se encarezca para los compradores que usan otras monedas. Para el inversor colombiano, la correlación COP/USD es un factor que amplifica o modera los movimientos de precio.
- Demanda global: Si bien Europa es el mayor consumidor per cápita, la demanda futura viene de Asia (China e India), donde el consumo de productos achocolatados está creciendo a tasas aceleradas. El crecimiento de las clases medias en estos países es un motor de demanda estructural.
Saber el porqué de una variación en el precio te permite tomar decisiones basadas en el análisis fundamental y no solo reaccionar al pánico o la euforia del mercado.
Breve historia del cacao
El cacao es originario de las Américas y fue un cultivo muy valioso en las primeras culturas sudamericanas. El término cacao tiene su origen en la palabra náhuatl “cacahuatl”.
Se estima que la planta creció primero en las cuencas de los ríos Amazonas y Orinoco, aunque los mayas y los aztecas finalmente desarrollaron técnicas para cultivar el cacao con éxito.
La planta fue considerada como un símbolo de riqueza para estas civilizaciones y sus granos fueron utilizados como moneda.
Variedades del cacao
Los granos de cacao son cultivados en 3 variedades básicas:
- Grano criollo.
- Grano forastero.
- Grano trinitario.
Los granos de cacao criollo experimentan una elevada demanda en el mercado mundial debido a su altísima calidad. Por esta razón, son más costosos que las otras 2 variedades de cacao en grano.
Cacao: un commodity valioso
El cacao se ha convertido en una materia prima muy codiciada gracias a la expansión de la demanda de productos achocolatados en todo el mundo, entre otros factores.
Se trata de un producto versátil con aplicaciones muy beneficiosas. El hecho de que solo se cultive en regiones tropicales y subtropicales lo hace valioso para el resto del mundo.
Por otro lado, el cacao es un sustituto del café y, aunque muchos no lo saben, también contiene cafeína. Esto le otorga propiedades estimulantes que hacen muy agradable su consumo.
Una porción de cacao como refrigerio contiene aproximadamente la mitad de la cafeína de una taza de café. Además, el cacao también contiene cerca de 10 veces más teobromina que cafeína. La teobromina tiene un efecto positivo tanto en nuestro estado de ánimo como en nuestro estado de alerta con menos efectos secundarios que la cafeína.
El cacao contiene flavanol, el cual puede realzar la belleza de la piel y prevenir enfermedades cardiovasculares
Para entender el valor del cacao hoy en día, vale la pena conocer la segmentación del mercado por tipo de producto:
Para entender el valor del cacao hoy en día, vale la pena conocer la segmentación del mercado por tipo de producto:
- Granos de cacao procesados.
- Granos de cacao orgánicos.
- Sólidos de cacao.
- Pasta de cacao.
- Manteca de cacao.
- Polvo de cacao.
- Extracto líquido de cacao.
- Fibra de cacao.
- Bebidas a base de cacao.
Las aplicaciones industriales del cacao abarcan:
- Confitería.
- Alimentos y bebidas, incluyendo licores.
- Farmacia.
- Cosméticos.
Como verás, son muchos los productos y aplicaciones de este cultivo. Esto ayuda a explicar el interés por invertir en cacao a través de diversos activos directos e indirectos.
Research and Markets prevé que el mercado mundial del cacao alcance un tamaño de 22,3 billones de dólares para 2030, con un crecimiento anual del 5,8%.
Se estima que China, la segunda economía más grande del mundo, alcance un tamaño de mercado de 4,9 billones de dólares para el año 2030, con una tasa anual de crecimiento del 9,5% durante el mismo período.
Otros mercados geográficos destacados serán Japón, Canadá y Alemania, que crecerían a tasas de 3,1%; 4,6% y 4,2%, respectivamente.
¿Cuáles son los principales países productores de cacao?
Los granos de cacao se cultivan en zonas tropicales alrededor del ecuador, donde las condiciones climáticas son adecuadas para el crecimiento de árboles de cacao.
Cerca del 75% de los granos de cacao del mundo provienen de 4 países de África Occidental: Costa de Marfil, Ghana, Nigeria y Camerún. Costa de Marfil y Ghana son, de lejos, los 2 mayores productores de cacao y representan más del 50% de la producción mundial.
Según World Population Review, solo Costa de Marfil produjo aproximadamente 2,03 millones de toneladas métricas de granos de cacao.
Según World Population Review, solo Costa de Marfil produjo aproximadamente 2,03 millones de toneladas métricas de granos de cacao.
Ghana, Nigeria y Camerún produjeron 883.652, 328.263 y 295.028 toneladas métricas respectivamente.
Indonesia ocupó el tercer lugar con 659.776 toneladas métricas de granos.
Por la región latinoamericana destacan Brasil, Ecuador, Perú, República Dominicana y Colombia, los cuales completan el top-10 en ese orden. Juntos, alcanzaron una producción agregada de 706.996 toneladas métricas.
¿Cuáles son los principales países consumidores de cacao?
Podemos afirmar que los países con mayor consumo de cacao son aquellos que, a su vez, tienen un alto consumo de chocolate, el principal producto derivado del cacao.
La Plataforma Suiza para el Cacao Sostenible nos habla de una materia prima cultivada en el sur y consumida en el norte. El siguiente gráfico nos muestra el Consumo Per Cápita de Chocolate por País:
Con un consumo per cápita de 11,6 kgs., Suiza lideró las estadísticas mundiales.
En promedio, una persona en Suiza consumió 11,6 veces más chocolate al año que una persona en la India.
El segundo y tercer lugar lo ocuparon los Estados Unidos con 9,0 kgs., y Alemania con 5,7 kgs.
Completan el top-5, Francia y el Reino Unido con 3,6 y 3,0 kgs., respectivamente.
Como es de esperar, las economías más desarrolladas y más grandes concentran el consumo de cacao en el mundo.
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Si deseas comenzar a invertir en cacao, recuerda elaborar un buen plan primero. Luego, practica hasta que seas capaz de generar beneficios consistentes en demo y, finalmente, selecciona un bróker confiable que te dé acceso a los mercados.
