En Colombia, una operación de contado se liquida el mismo día o hasta tres días hábiles después, mientras que los repos, las simultáneas y las TTV tienen un plazo inicial máximo de un año. El mercado de valores ofrece estas y otras operaciones para invertir, gestionar liquidez o cubrir riesgos, tanto si inviertes como persona natural como si lo haces desde un fondo o una entidad financiera.
Aquí encontrarás los tipos de operaciones que se pueden realizar en el mercado bursátil colombiano, sus características principales y los actores que las pueden ejecutar. Te explicamos cada una con ejemplos, ventajas y riesgos.
Puntos clave
- Contado: se liquida el mismo día o hasta en 3 días hábiles; plazo, después.
- Repos y simultáneas: plazo inicial máximo de 1 año.
- OPA: obligatoria al adquirir el 25 % o más del capital con voto.
- Derivados: solo con intermediarios autorizados por la SFC.
Clasificación según el momento de cumplimiento
Esta clasificación se basa en el tiempo que tarda en completarse la transacción desde el momento en que se acuerda hasta que se liquida:
1. Operaciones de contado
Son aquellas cuya compensación y liquidación se realiza en la misma fecha de celebración o hasta tres días hábiles después, según el Decreto 2555 de 2010 y las circulares operativas, bajo la supervisión de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC). Son ideales para inversionistas que necesitan ejecutar transacciones de manera inmediata, y se negocian en el mercado secundario, donde se compran y venden los valores ya emitidos.
Dentro de sus ventajas se encuentran la alta liquidez y el precio inmediato de mercado. No obstante, requiere disponibilidad inmediata de recursos.
📌 Ejemplo: Compra de acciones de Ecopetrol hoy, con liquidación en máximo tres días hábiles.
Dentro de sus ventajas se encuentran la alta liquidez y el precio inmediato de mercado. No obstante, requiere disponibilidad inmediata de recursos.
2. Operaciones a plazo
Son las que no son de contado: su liquidación se pacta para una fecha posterior a tres días hábiles. Estas operaciones permiten programar pagos futuros, lo cual puede ser útil para gestionar flujo de caja o tomar posiciones especulativas.
📌 Ejemplo: pactas la compra de bonos por $100 millones con liquidación en 10 días.
Dentro de sus desventajas está que tiene mayor riesgo por variación del precio del activo.
¿Quieres profundizar en las diferencias entre los mercados de contado y a plazo? Consulta nuestra guía comparativa sobre mercados spot, plazos y futuros.
Operaciones monetarias más comunes
Son operaciones orientadas a gestionar liquidez a través de instrumentos financieros.
1. Repos
Un repo (o reporto) consiste en la venta temporal de un valor con el compromiso de recompra en una fecha futura, con un plazo inicial máximo de un año. El enajenante recibe dinero hoy y se compromete a recomprar el valor en el futuro a un precio acordado. En otras palabras, es básicamente un préstamo con garantía. Tú entregas un título y recibes dinero, pero te comprometes a recomprar el título a futuro.
📌 Ejemplo: entregas TES por $50 millones y recibes $48 millones. En 7 días, recompras los TES pagando $48,5 millones.
2. Simultáneas
Parecidas a los repos, pero con diferencias clave: el monto inicial no puede tener descuento y los valores no se pueden sustituir. Puedes ampliar el tema en nuestra guía sobre qué es una operación simultánea.
📌 Ejemplo: vendes un bono por $100 millones y pactas recomprarlo en 15 días exactamente igual.
Característica |
Repo |
Simultánea |
|---|---|---|
¿Permite descuento? |
Sí |
No |
¿Se pueden sustituir los valores? |
A veces |
No |
¿Plazo máximo? |
Hasta 1 año (más si interviene una cámara de riesgo central de contraparte) |
Hasta 1 año (más si interviene una cámara de riesgo central de contraparte) |
3. Transferencia Temporal de Valores (TTV)
La TTV implica ceder un título a cambio de otros valores o de dinero de valor igual o mayor, y pactar su devolución. Su plazo inicial máximo es de un año y admite renovaciones. La norma no limita quiénes pueden usarla, pero cada participante queda sujeto a su propio régimen.
Entre sus ventajas, encontramos que flexibiliza la gestión de portafolios y permite acceder a garantías temporales. También tiene riesgos, como un alto nivel técnico requerido y que están sujetos a reglamentos específicos de bolsa.
📌 Ejemplo: la Nación transfiere bonos de deuda a un fondo, que los devuelve en 30 días.
Entre sus ventajas, encontramos que flexibiliza la gestión de portafolios y permite acceder a garantías temporales. También tiene riesgos, como un alto nivel técnico requerido y que están sujetos a reglamentos específicos de bolsa.
El Decreto 1013 del 5 de agosto de 2026 modificó el Decreto 2555 en aspectos de los repos y las TTV, como el pago de rendimientos y dividendos de los valores transferidos. Antes de operar, confirma con tu comisionista cómo aplica a tu caso.
Operaciones estructuradas
Se componen de varios instrumentos financieros, como bonos y derivados, integrados en un solo producto. Estos pueden tener estructuras simples o complejas, según su objetivo: cobertura, inversión o especulación.
Operaciones especiales
Son transacciones con finalidades particulares, reguladas de forma específica:
-
Oferta pública de adquisición (OPA)
Cuando un inversionista quiere adquirir el 25 % o más del capital con derecho a voto de una empresa, o quien ya tiene ese porcentaje lo aumenta en más del 5 %, debe lanzar una OPA. Es un mecanismo regulado que garantiza la transparencia en la toma de control. El Decreto 451 del 27 de abril de 2026 actualizó este régimen.
-
Readquisición de acciones
Las empresas pueden recomprar sus propias acciones en circulación, ya sea para reducir capital o mejorar indicadores financieros.
-
Enajenación de participaciones estatales
Se trata de la venta de acciones de empresas públicas bajo el marco de la Ley 226 de 1995. La primera etapa se ofrece de forma exclusiva a destinatarios definidos por la ley, como trabajadores, pensionados, cooperativas y fondos de empleados.
-
Subasta “Martillo”
Es un remate público de valores que realizan las bolsas de valores, como la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), y que busca garantizar transparencia y formación de precios adecuada.
Operaciones con derivados financieros y estructurados
Los derivados financieros permiten cubrir riesgos, especular o realizar arbitrajes financieros. En Colombia, los más comunes son:
La Cámara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia (CRCC) compensa y liquida los futuros y las opciones inscritos en la BVC y en Derivex. En septiembre de 2026, la BVC elevó su participación en la CRCC al 75,28 %.
¿Quién puede realizar estas operaciones en Colombia?
Las sociedades comisionistas de Bolsa, bancos, y otros intermediarios autorizados por la SuperFinanciera son los únicos habilitados para operar instrumentos derivados y estructurados, tanto por cuenta propia como por encargo de clientes.
Desde abril de 2026, la BVC opera sobre la plataforma unificada de nuam, el holding que integra las bolsas de Colombia, Chile y Perú.
Cómo elegir la operación adecuada
Si necesitas ejecutar rápido y a precio de mercado, la operación de contado es la vía más directa.
Si buscas liquidez temporal con un título como garantía, evalúa un repo o una simultánea, y deja las TTV y los derivados para cuando domines sus reglas. Para profundizar, consulta nuestra guía sobre cómo invertir en Bolsa.
Si buscas liquidez temporal con un título como garantía, evalúa un repo o una simultánea, y deja las TTV y los derivados para cuando domines sus reglas. Para profundizar, consulta nuestra guía sobre cómo invertir en Bolsa.
Preguntas Frecuentes sobre operaciones en el mercado de valores
En la operación de contado, la compensación y la liquidación ocurren el mismo día o hasta tres días hábiles después. En la operación a plazo, la liquidación se pacta para una fecha posterior a ese período, lo que permite programar pagos y cobros futuros según tus necesidades de caja.
El repo admite descuento en el monto inicial y, en algunos casos, la sustitución de los valores entregados. La simultánea no admite descuento ni sustitución. Ambas operaciones tienen un plazo máximo inicial de un año, que puede ser mayor si interviene una cámara de riesgo central de contraparte.
Cuando una persona quiere adquirir el 25 % o más del capital con derecho a voto de una sociedad, o quien ya supera ese porcentaje lo aumenta en más del 5 %. El Decreto 451 de 2026 actualizó este régimen.
Sí, pero solo a través de intermediarios autorizados por la Superintendencia Financiera, como una sociedad comisionista de bolsa. Los derivados implican riesgo de pérdida y exigen conocer bien el producto y sus garantías antes de operar, por lo que conviene pedir asesoría.
Fuentes consultadas:
- Decreto 2555 de 2010 (compilación normativa)
- Banco de la República, Circular Externa Operativa DFV-56 de 2026
- Ley 226 de 1995
