Si operas en la Bolsa de Valores de Colombia o buscas estrategias para optimizar tu liquidez, las operaciones simultáneas son una herramienta que conviene conocer.
Es un mecanismo ágil que permite mover capital a corto plazo, con beneficios tanto para quien busca financiamiento como para quien quiere poner a rentar su dinero. En septiembre de 2026, con la tasa de intervención del Banco de la República en 12 %, el costo de esa liquidez es un dato clave.
Aquí verás qué son, cómo funcionan, en qué se diferencian de un repo, qué garantías exigen y qué riesgos tienen.
Puntos clave
- Compra y venta de valores ligadas: hoy y a plazo.
- Plazo máximo de un año, salvo con cámara de riesgo.
- El pasivo recibe el dinero; el activo lo entrega.
- Regulada por el Decreto 2555 de 2010.
¿Qué es una operación simultánea?
En Colombia, una operación simultánea es un contrato en el que una parte transfiere la propiedad de unos valores a cambio de dinero y la otra se compromete, al mismo tiempo, a devolver valores de la misma especie y características a cambio de un monto final, en la misma fecha o en una fecha posterior acordada. Ambas transacciones están ligadas e indivisibles.
Este tipo de operación es común entre inversionistas institucionales, corredores de bolsa y bancos, y suele usarse para gestionar liquidez o tomar posiciones apalancadas a muy corto plazo.
La operación simultánea tiene dos posiciones:
La operación simultánea tiene dos posiciones:
- Inversionista pasivo: recibe inicialmente el dinero y entrega los títulos (y las garantías). Se compromete a pagar el monto inicial más los intereses pactados en el plazo definido. Le sirve para obtener liquidez o para apalancarse.
- Inversionista activo: entrega el dinero y recibe los títulos. Al terminar la operación recupera el capital más los intereses y devuelve los títulos. Le sirve para colocar excedentes de liquidez a una tasa pactada.
Características clave de las simultáneas
Entre las características que se pueden apreciar de las operaciones simultáneas, destacamos:
- Se realizan principalmente a través del MEC (Mercado Electrónico Colombiano) o vía OTC.
- Pueden involucrar títulos como TES, bonos corporativos, CDT o TCO. Si quieres comparar esos activos, revisa CDT vs TES y otras alternativas de renta fija.
- El plazo inicial no puede superar 1 año, salvo cuando una cámara de riesgo central de contraparte administra la operación. Lo habitual son plazos entre 1 y 7 días hábiles.
- No puede pactarse descuento sobre el precio de mercado, ni sustituir los valores durante la operación, ni restringir su movilidad.
- Están reguladas por el Decreto 2555 de 2010 (artículo 2.36.3.1.2) y por los reglamentos de la BVC, bajo la vigilancia de la Superfinanciera.
Ejemplo práctico de operación simultánea
Imagina que Ana tiene un bono TES y necesita liquidez. Acuerda con Carlos lo siguiente:
- Hoy le vende el bono por $100 millones.
- En tres días, se compromete a recomprarlo por unos $100,09 millones, una tasa cercana al 12 % efectivo anual.
Así, Ana (inversionista pasivo) obtiene liquidez inmediata y Carlos (inversionista activo) recibe una rentabilidad pactada por prestar su dinero a corto plazo.
¿Cuáles son las diferencias entre operación simultánea y repo?
La operación simultánea es parecida, más no igual, a las operaciones repo. En ambas se transfiere la propiedad de los valores, pero la simultánea es más rígida: no admite descuento, sustitución de valores ni restricciones de movilidad, y el adquirente puede negociar los títulos recibidos. Por eso los bancos pueden tomar posiciones cortas en sus mesas de tesorería con simultáneas. Veamos:
Aspecto |
Operación simultánea |
Repo |
|---|---|---|
Transferencia de la propiedad |
Sí |
Sí |
Movilidad de los valores |
Sin restricciones: el adquirente puede negociarlos |
Pueden pactarse restricciones a su movilidad |
Descuento sobre el precio de mercado |
No puede pactarse |
Puede pactarse en el monto inicial |
Sustitución de valores durante la operación |
No puede pactarse |
Puede pactarse |
Plazo máximo inicial |
Un año, salvo con cámara de riesgo como contraparte |
Un año, salvo con cámara de riesgo como contraparte |
Riesgos asociados a estas operaciones
Como toda operación que se realiza en la bolsa de valores, las operaciones simultáneas conllevan un porcentaje de riesgo, el cual será diferente en cada operación, ya sea por la naturaleza de los activos o la cantidad de los mismos y de la posición que se tome:
- Crédito: incumplimiento de la contraparte.
- Mercado: caídas inesperadas en el precio del activo.
- Liquidez: dificultad para revender el título antes del vencimiento.
- Contraparte: riesgo de no recibir lo pactado.
Beneficios según el tipo de inversionista
Comentamos los más relevantes según el perfil de inversión y la posición que se tome:
Para el pasivo (quien recibe el dinero y entrega los títulos)
- Obtiene liquidez inmediata.
- Recupera sus títulos al vencimiento, tras pagar el monto inicial más los intereses.
- Puede mantener su posición en el portafolio sin vender.
Para el activo (quien entrega el dinero y recibe los títulos)
- Gana una tasa conocida desde la negociación por plazos cortos.
- Puede negociar el título recibido en el mercado secundario, con la obligación de devolver al vencimiento valores de la misma especie.
- Flexibilidad para reinvertir en operaciones similares.
Garantías y marco legal
Las operaciones simultáneas se respaldan con tres tipos de garantías:
- Garantía de operación: los valores entregados por el inversionista pasivo.
- Garantías básicas: adicionales al valor de la operación; varían según el tipo de activo.
- Garantías de variación: se solicitan como ajuste, con valores adicionales o efectivo, si hay volatilidad de precios.
El marco legal es el Decreto 2555 de 2010, cuyos artículos 2.36.3.1.2 y siguientes definen las simultáneas y remiten el régimen de garantías a los reglamentos de las bolsas y sistemas de negociación, y los reglamentos de la BVC.
Qué revisar antes de hacer una operación simultánea
Antes de aceptar una simultánea, confirma tres datos: la tasa pactada, el plazo y las garantías que te exigirán. Con la tasa de intervención en 12 %, una tasa que parezca alta o baja frente a ese punto de referencia merece una explicación de tu comisionista.
Recuerda que el pasivo asume el costo del dinero y el activo, el riesgo de contraparte, y que ninguna garantía elimina por completo el riesgo de perder capital. Si aún dudas entre figuras, consulta nuestra guía sobre operaciones repo en Colombia.
Recuerda que el pasivo asume el costo del dinero y el activo, el riesgo de contraparte, y que ninguna garantía elimina por completo el riesgo de perder capital. Si aún dudas entre figuras, consulta nuestra guía sobre operaciones repo en Colombia.
Preguntas frecuentes sobre operaciones simultáneas
Por norma, el plazo inicial no puede superar un año, y solo puede ser mayor cuando una cámara de riesgo central de contraparte administra la operación. En la práctica, lo habitual son plazos de entre 1 y 7 días hábiles, según lo que se negocie en el mercado.
Sí, en el sentido de que la tasa se pacta al momento de la negociación y se conoce desde entonces, sin cambiar durante la operación. Lo que varía entre una operación y otra es su nivel, que las partes negocian según la liquidez del mercado y el plazo elegido.
Sí, aunque las garantías reducen el riesgo. Puedes perder si la contraparte incumple o si el título cae de precio y las garantías no cubren la diferencia. Por eso se exigen garantías básicas y de variación, que se ajustan ante cambios en el precio del activo.
Puede hacerla cualquier inversionista vinculado a una comisionista de bolsa o a una entidad que ofrezca el producto, como Valores Bancolombia. Se pacta por mesa de dinero, en horario hábil. Antes de aceptar, confirma la tasa, el plazo y las garantías que te exigen.
Fuentes consultadas:
- Decreto 2555 de 2010, artículo 2.36.3.1.2
- Banco de la República, tasa de intervención
- Bolsa de Valores de Colombia (BVC)
