¿Qué es el MILA y cómo invertir en él? Guía con Nuam Exchange
¿Qué es el MILA y cómo invertir en él? Guía con Nuam Exchange
Las bolsas de nuam exchange cerraron junio de 2026 con US$ 539.000 millones de capitalización conjunta y ya operan sobre una plataforma común. Te explicamos qué es el MILA, cómo invertir desde Colombia y qué acciones concentran la liquidez.
Las tres bolsas que conforman nuam exchange cerraron junio de 2026 con una capitalización conjunta de US$ 539.000 millones, un 38% más que un año antes. Es la referencia obligada para entender qué es el MILA en septiembre de 2026 y cómo invertir en él desde Colombia.
Durante 2026 las tres plazas migraron a una plataforma tecnológica común: Colombia en abril, Perú el 27 de abril y Chile el 20 de julio. Queda el paso decisivo, el mercado único de renta variable, previsto para 2027.
Acá verás qué acciones colombianas concentran la liquidez, con qué comisionista se opera y qué falta para que la integración sea completa.
Puntos clave
US$ 539.000 millones de capitalización conjunta.
Plataforma común ya operativa en los tres países.
Mercado único de renta variable: previsto para 2027.
Se compra en pesos colombianos vía comisionista local.
¿Qué es el MILA?
MILA son las siglas del Mercado Integrado Latinoamericano, un mecanismo que hace referencia a la iniciativa regional de interconectar las bolsas de valores de 4 países de Latinoamérica: México, Chile, Colombia y Perú.
El objetivo del MILA es fomentar el desarrollo de los mercados de valores locales y la generación de negocios entre los inversores de estos países. Cabe aclarar que el MILA no implica la integración societaria ni operativa plena de las bolsas y, en sus primeras etapas, se centra en los mercados de renta variable.
¿Cómo funciona el MILA?
Al integrar las plataformas de negociación de valores de las 4 plazas bursátiles que forman parte del mecanismo, el MILA concentra el mayor número de emisores, inversores e intermediarios de la región.
En los últimos años, se han realizado acuerdos para profundizar la integración de los negocios mediante alianzas, fusiones y convenios puntuales. Integración del Mercado de Valores Latinoamericano
El MILA funciona bajo un modelo de agrupación a través de decenas de corredores, los cuales permiten ganar exposición a cerca de 850 emisores de renta variable y renta fija. Se trata de un mercado que representa más del 30% del PIB de América Latina y el Caribe.
En resumen, el MILA actúa como una plataforma integrada que facilita y promueve la inversión transfronteriza en los mercados de valores de los países miembros. Su objetivo es crear sinergias, mejorar la liquidez y consolidar la posición de la región en el ámbito financiero internacional.
El gran salto hacia la unificación: De MILA a Nuam Exchange
Aunque el MILA abrió las puertas a la integración, la persistencia de normativas tributarias divergentes y la falta de una infraestructura operativa única limitaron el crecimiento de los volúmenes transaccionales en el largo plazo. Para solucionar esto de raíz, las bolsas de valores de Santiago, Lima y Colombia decidieron materializar una fusión societaria completa, dando vida a la holding regional Nuam Exchange.
Esta transformación tecnológica y corporativa ha avanzado a pasos agigantados, marcando hitos fundamentales para el mercado regional:
Plataforma común en los tres países: La nueva plataforma de renta variable, construida sobre Nasdaq Eqlipse Trading con la firma Devexperts, arrancó en Colombia en abril de 2026, en Perú el 27 de abril y en Chile el 20 de julio. Con Santiago dentro, las tres plazas ya operan sobre la misma infraestructura. En el primer semestre de 2026 se negociaron US$ 634.000 millones, un 21% más que un año antes, en 5,6 millones de operaciones.
Centralización de la custodia internacional: Con el fin de simplificar la compensación y liquidación transfronteriza, la holding unificó la custodia internacional de valores de Colombia y Perú en el Depósito Central de Valores (DCV) de Chile. Bajo este modelo de cuenta ómnibus, se estandarizan las liquidaciones mediante mensajería ISO y conexiones API de última generación.
Conectividad de baja latencia: A través de un acuerdo estratégico con Beeks Financial Cloud, se implementó la infraestructura de nube "Exchange Cloud". Esto facilita que intermediarios y comisionistas de todo el mundo se conecten al mercado andino de forma rápida, segura y con costos operativos reducidos.
Lo que todavía falta: La plataforma común no es lo mismo que el mercado único. nuam apunta a que la renta variable opere como un solo mercado en 2027, y para eso Perú debe crear su Cámara de Riesgo Central de Contraparte, prevista para el primer semestre de ese año.
Mientras que Nuam Exchange representa la integración societaria directa de las plazas de Chile, Colombia y Perú, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) mantiene su participación mediante los acuerdos de interconexión del MILA, consolidando un ecosistema de inversión de escala global en la Alianza del Pacífico.
¿Cómo Invertir en el MILA Desde Colombia?
Para comprar o vender acciones listadas en el mercado integrado de Nuam, el inversionista local debe recurrir obligatoriamente a una de las Sociedades Comisionistas de Bolsa (SCB) vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia y conectadas a la Bolsa de Valores de Colombia (bvc).
Las firmas comisionistas más representativas del país que ofrecen acceso y enrutamiento directo en el mercado integrado son:
Valores Bancolombia S.A.: Líder histórica en participación de mercado y volumen de transacciones en la bolsa local.
Davivienda Corredores S.A.: Cuenta con un amplio canal digital y opciones integradas de asesoría patrimonial.
BTG Pactual S.A.: Especializada en la gestión de capitales de nivel institucional con robustos convenios operativos en Chile y Perú.
Acciones y Valores S.A.: Reconocida por su apertura a la digitalización y alianzas fintech para democratizar el acceso al mercado minorista.
Credicorp Capital Colombia S.A.: Entidad de origen andino con plataformas de negociación integradas en las tres economías de Nuam Exchange.
Diversificación global: ¿Cómo invertir en mercados desarrollados?
Para complementar un portafolio andino construido a través de Nuam Exchange, muchos inversionistas colombianos buscan destinar una parte de sus excedentes de capital a mercados desarrollados como la bolsa de Nueva York.
Esta diversificación transfronteriza permite mitigar el riesgo de devaluación del peso colombiano y ganar exposición a sectores dinámicos que no se encuentran en la bolsa local, tales como la tecnología de inteligencia artificial, semiconductores y biotecnología.
Hoy en día, el acceso a las bolsas internacionales se ha simplificado gracias a las plataformas de inversión digital como:
Es una plataforma diseñada específicamente para el público latinoamericano, ideal para quienes están dando sus primeros pasos en la renta variable estadounidense.
XTB
Es una de las plataformas de inversión de nivel profesional más robustas del mercado global, recomendada para perfiles intermedios y avanzados.
eToro
Es la plataforma pionera en inversión social y copy trading a nivel global, diseñada para quienes valoran la interacción y el aprendizaje comunitario.
MILA Gestión: ¿Cómo se administran los portafolios integrados?
El concepto de MILA gestión hace referencia a la administración y estructuración de portafolios diversificados compuestos por acciones de los diferentes países miembros. El análisis cuantitativo demuestra que, debido a que las correlaciones de corto plazo entre los mercados andinos no son perfectas, la gestión de portafolios transfronterizos reduce sustancialmente el riesgo sistémico de la inversión en comparación con concentrar todo el capital en una sola bolsa nacional.
Para llevar a cabo una correcta administración de estos activos, el inversionista debe comprender que la gestión operativa se ejecuta bajo dos modalidades principales:
Gestión delegada mediante fondos y carteras colectivas
A través de las comisionistas de bolsa colombianas, se puede acceder a Fondos de Inversión Colectiva (FIC) enfocados en el mercado andino o integrados bajo el Índice MSCI nuam. Este indicador agrupa 56 acciones de Chile, Colombia y Perú, con una capitalización cercana a los US$ 319.000 millones, y se rebalancea cada trimestre.
Cerró junio de 2026 en 1.820,71 puntos, con una subida del 11,21% en el año. Esta alternativa delega la selección de activos en profesionales que aplican modelos matemáticos de optimización de riesgo-retorno y maximización del índice de Sharpe.
Gestión directa para la autogestión de portafolios
Se realiza mediante la compra individual de acciones listadas a través de intermediarios locales autorizados que cuentan con convenios de corresponsalía en Chile, Perú y México. Bajo este esquema, el inversionista toma las decisiones de compra y venta de forma autónoma, controlando los precios de entrada y salida de cada activo de acuerdo con su propia estrategia de análisis técnico o fundamental.
Balance del ecosistema integrado
La evolución del mercado integrado ofrece ventajas tangibles en términos de diversificación y costos para quienes buscan rentabilizar sus pesos colombianos. A continuación, se presenta un balance de sus principales atributos y consideraciones de riesgo:
Dimensión de Análisis
Beneficios para el Inversionista
Desafíos y Consideraciones de Riesgo
Diversificación de Activos
Acceso directo a sectores económicos poco desarrollados en la bolsa colombiana (como la minería a gran escala en Perú y Chile).
El inversionista asume la exposición al riesgo de tipo de cambio de las monedas locales de la región (peso chileno, sol peruano, peso mexicano).
Costos y Eficiencia
Estructuración de aranceles de negociación unificados y reducción de intermediarios gracias al motor de emparejamiento único de Nasdaq.
Tarifas transaccionales y de custodia que varían según la comisionista de bolsa elegida en Colombia.
Liquidez y Escala
El mercado unificado de Nuam expande la base de compradores y vendedores, reduciendo los spreads (brechas de precio) de negociación.
Algunas acciones de menor capitalización bursátil en Perú o Colombia aún registran jornadas con bajo volumen transaccional.
Estándares de Información
Mayor transparencia corporativa debido a la estandarización de reportes de los emisores bajo normas internacionales.
Variaciones en los marcos tributarios locales aplicados a las ganancias de capital y retención de dividendos.
¿Qué acciones cotizan en Nuam Exchange?
El mercado accionario colombiano aporta compañías sólidas y con un atractivo flujo de dividendos al ecosistema integrado. En la actualidad, las valorizaciones de la bolsa nacional atraen la atención de inversionistas extranjeros debido a que los múltiplos de cotización de los emisores locales cotizan con descuento frente a mercados desarrollados.
A continuación, se detallan las acciones colombianas con mayor actividad y liquidez que se pueden operar activamente en el mercado unificado de Nuam Exchange:
Ecopetrol (ECOPETROL): Es el emisor con mayor volumen de negociación diaria en Colombia dentro del sector de minerales energéticos. Representa la principal apuesta en hidrocarburos de la plaza local.
Grupo Cibest (CIBEST / PFCIBEST): Es el holding bajo el que se reorganizó Bancolombia en 2025; sus acciones cambiaron de nemotécnico en la bvc y mantienen alta ponderación en los índices financieros de la región. El ADR en Nueva York sigue cotizando como CIB.
Interconexión Eléctrica (ISA): Empresa de transmisión de energía con ingresos regulados altamente predecibles y operaciones clave en Colombia, Perú, Chile y Brasil.
Cementos Argos (CEMARGOS): Destacada en el sector de materiales no energéticos por su agresivo programa de recompras de acciones propias en el mercado andino, lo que impulsa su valor intrínseco.
Grupo Sura (GRUPOSURA): Conglomerado financiero que registra una destacada rentabilidad sobre el patrimonio (ROE), respaldado por millones de clientes en toda América Latina.
Grupo Energía Bogotá (GEB): Altamente recomendada por firmas de estrategia debido a su estabilidad de flujos y un rendimiento por dividendos (dividend yield) superior al promedio del mercado.
Celsia (CELSIA): Generadora y distribuidora de energía con foco en energías renovables y proyectos de infraestructura eléctrica de última generación. Su filial Celsia Colombia (CSACOL) quedó fuera de bolsa tras la OPA de marzo de 2026; la matriz sigue cotizando con normalidad.
Grupo Nutresa (NUTRESA): Compañía líder de alimentos de consumo masivo que cuenta con una sólida capitalización bursátil, respaldada por un amplio portafolio de marcas líderes en la región.
👉 Puedes consultar el listado completo emitido por la Bolsa de Valores de Colombia en este enlace.
Puedes diversificar tu portafolio con una amplia variedad de empresas y valores listados en las bolsas integradas.
Atracción de inversión extranjera
Gracias a un mercado más grande y líquido, es posible atraer nuevos flujos de capital hacia la región.
Aumento de la eficiencia del mercado
Este mecanismo permite armonizar normativas y procesos operativos.
Mayor visibilidad para las empresas
Las empresas listadas en las bolsas del MILA gozan del acceso a una amplia base de inversores, lo que puede ayudar a mejorar su financiamiento y visibilidad regional.
Promoción de los mercados de capitales regionales
La integración incrementa la competitividad y relevancia de la región latinoamericana en el escenario financiero global.
¿Cuáles son las bolsas de valores más importantes de América Latina?
Muchas veces se le da gran importancia a las mayores bolsas del mundo, como la NYSE y la NASDAQ, pero tendemos a desconocer cuáles son las bolsas de valores más representativas de Latinoamérica.
A continuación, presentamos una tabla con las bolsas más significativas de acuerdo con sus movimientos bursátiles.
Plaza bursátil
Características
Bolsa de Valores de São Paulo (B3), Brasil.
Es la bolsa más grande de la región con una alta capitalización de mercado, liquidez y volumen de negociación.
Bolsa Mexicana de Valores (BMV), México.
La segunda más grande de América Latina en términos de capitalización.
Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), Chile.
Se posiciona como la tercera en relevancia por su desarrollo y la importancia estratégica de las compañías mineras de Chile.
Bolsa de Valores de Lima (BVL), Perú.
A pesar de que su capitalización puede fluctuar, la BVL representa un mercado clave en la región andina.
Bolsa de Valores de Colombia (BVC), Colombia.
Aunque con menor capitalización en comparación con las 3 primeras bolsas, la BVC representa un mercado significativo a partir de la evolución de la economía colombiana.
La evolución del mercado integrado hacia el esquema unificado de Nuam Exchange marca una era de mayor accesibilidad y competitividad para las inversiones en América Latina. Los avances en la unificación tecnológica y de custodia andina reducen los costos transaccionales, abriendo oportunidades reales para que el capital de los colombianos camelle con mayor eficiencia en la región.
Para el inversionista, la estrategia óptima de asignación de activos se fundamenta en un modelo híbrido:
Exposición local y andina: Estructurar la base del portafolio regional en acciones de alta liquidez y sólidos dividendos en Nuam Exchange (tales como Ecopetrol, Cementos Argos o Grupo Cibest) utilizando comisionistas de bolsa locales.
Exposición global: Diversificar el capital restante en acciones y ETFs del mercado estadounidense para proteger el patrimonio frente a fluctuaciones cambiarias. El uso de plataformas digitales autorizadas como Hapi o XTB proporciona la estructura de costos más eficiente para este fin, garantizando una protección patrimonial acorde con los más altos estándares regulatorios internacionales.
La integración dejó de ser un proyecto y pasó a ser infraestructura: lo que aún no existe es un mercado único, y esa diferencia decide cuánto pagas por operar fuera de Colombia. Esperar a 2027 tiene un costo, porque las valorizaciones andinas ya se están moviendo. Abre cuenta en una comisionista con enrutamiento regional y compara sus tarifas antes de dar la orden.
Preguntas frecuentes sobre el MILA y nuam exchange
El costo se compone de la comisión de la firma local, la del corresponsal en el país de destino y la conversión de divisa. Suele salir más caro que una orden sobre una acción colombiana. Pide la tarifa completa por escrito antes de operar.
Son rentas de fuente extranjera y se declaran ante la DIAN en la declaración de renta del año gravable. Si el país de origen ya retuvo impuesto, puedes solicitar el descuento tributario por impuestos pagados en el exterior. Guarda los soportes de cada operación.
Sí, pero con un vínculo distinto. La Bolsa Mexicana de Valores participa mediante los acuerdos de interconexión del MILA, no en la fusión societaria de nuam exchange, que agrupa solo a Chile, Colombia y Perú. Por eso su integración operativa es menos profunda.
Sí. Compras en pesos colombianos, pero el activo se valora en la moneda de su mercado, así que el resultado final mezcla el movimiento de la acción y el de la divisa. Una acción que sube puede dejar pérdida si esa moneda se devalúa frente al peso.
No pierdes nada: el depósito de valores ajusta el registro y los títulos siguen siendo tuyos con el código nuevo. Ocurrió con Bancolombia al reorganizarse en Grupo Cibest. Conviene revisar el extracto de la comisionista para ver reflejado el cambio.
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8.25
Hapi
9.0
XTB
8.25
EToro
