Ventajas de operar con Opciones: solo tres contratos listados
Ventajas de operar con Opciones: solo tres contratos listados
Las opciones financieras son herramientas versátiles para cubrir una cartera y limitar pérdidas. Qué son, qué ventajas tienen frente a futuros y CFDs, y qué tres contratos de opciones están realmente listados en Colombia.
En Colombia solo hay tres opciones listadas: sobre Ecopetrol, sobre la preferencial de Bancolombia y sobre la preferencial de Aval. Cada contrato equivale a 1.000 acciones, vence trimestralmente y liquida por diferencias, no entregando títulos.
Las opciones son instrumentos que otorgan al comprador el derecho, y al vendedor la obligación, de realizar una transacción a un precio pactado y en una fecha determinada. Sirven para especular y, sobre todo, para cubrirse.
Aquí ves qué son, qué ventajas tienen frente a los futuros o los CFDs, y qué puedes operar de verdad desde Colombia.
Ventajas de operar con opciones
Puntos clave
Solo tres opciones listadas en Colombia.
Cada contrato equivale a 1.000 acciones.
Liquidan por diferencias, no por entrega.
Vencen el tercer viernes, cada trimestre.
¿Qué son las opciones?
Las opciones financieras son contratos que brindan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una cantidad determinada de un activo, conocido como activo subyacente, a un precio específico (strike o precio de ejercicio) y en una fecha determinada (vencimiento).
Existen dos tipos de opciones:
Opciones call u opciones de compra
Opciones put u opciones de venta
Qué opciones puedes operar de verdad desde Colombia
Antes de las ventajas conviene saber qué hay disponible, porque el mercado colombiano es estrecho.
La Cámara de Riesgo Central de Contraparte compensa tres contratos de opciones, todos sobre acciones.
Opción sobre la acción de Ecopetrol.
Opción sobre la acción Preferencial de Bancolombia.
Opción sobre la acción Preferencial de Aval.
Las condiciones son las mismas en los tres: valor nominal de 1.000 acciones por contrato, vencimientos trimestrales del ciclo de marzo (los cuatro más cercanos), vencimiento el tercer viernes del mes y negociación hasta ese mismo día.
Y un detalle que cambia cómo se usan: liquidan por diferencias y solo al vencimiento. No entregas ni recibes acciones; se abona o se carga la diferencia en efectivo. Fuente: Cámara de Riesgo Central de Contraparte, segmento de derivados estandarizados, y Bolsa de Valores de Colombia.
No hay opciones listadas sobre el índice COLCAP ni sobre la tasa de cambio. Si quieres opciones sobre índices, materias primas o acciones del exterior, tendrás que ir a un intermediario internacional.
¿Qué ventajas ofrece operar con Opciones?
Ahora que ya sabes qué son las opciones, veamos algunas de las principales ventajas de operar con ellas:
Flexibilidad de las opciones
Las opciones son instrumentos muy flexibles. Permiten tomar posiciones arriesgadas, pero también sirven para reducir y controlar el riesgo. El hecho de que se pueda invertir en opciones de compra (call) o de venta (put) permite obtener beneficios en mercados alcistas, bajistas e incluso en mercados laterales.
Cubrir una cartera significa eliminar o reducir los riesgos de pérdidas si los precios se mueven desfavorablemente para nuestra inversión, manteniendo el potencial de beneficios cuando los precios se mueven a favor.
Ejemplo de cobertura con opciones: compramos 100 acciones a 50 unidades monetarias cada una, esperando que suban. Para protegernos de una caída compramos puts con precio de ejercicio de 48 y pagamos una prima de 2 por acción.
Si la acción cae a 30, la put vale 18 por acción y compensa casi toda la pérdida: te quedas con una pérdida de 4 por acción (los 2 de caída hasta el strike más los 2 de prima) en lugar de 20. Si sube por encima de 50, la put expira sin valor y solo pierdes la prima.
Con las opciones listadas en Colombia el resultado económico es ese, pero el mecanismo no: al liquidar por diferencias no vendes las acciones al strike, sino que recibes en efectivo la diferencia entre el strike y el precio de cierre, y tus 100 acciones siguen en tu cuenta.
Gestión del Riesgo
El riesgo es limitado en operativas con opciones diseñadas para tal fin. Al comprar un contrato de una opción, el comprador paga solo la prima inicial, la cual depende de varios factores. Una vez fijados el precio de ejercicio o strike y el número de contratos que se desean comprar.
No tendremos que preocuparnos por los movimientos bruscos del mercado si esperamos al vencimiento, pues habremos invertido una cantidad de dinero determinada y no podremos perder más que esta.
Variedad estratégica de operar con opciones
Las opciones permiten una variedad estratégica mucho más amplia que otros instrumentos, como los CFDs o los futuros. Ofrecen una gran variedad de estrategias aplicables para todo tipo de escenarios de mercado, y la oportunidad de especular con muchos tipos diferentes de subyacentes como:
Las ventajas son reales: pérdida limitada a la prima si compras, cobertura de una cartera entera y un abanico de estrategias que ni los futuros ni los CFDs alcanzan. El coste es la complejidad, que es mayor que en cualquier otro derivado.
Desde Colombia hay dos decisiones antes que cualquier estrategia. Una: si te basta con los tres subyacentes listados o necesitas un intermediario internacional. Dos: cuánta prima estás dispuesto a perder, porque esa es tu pérdida máxima y la pagas igual.
Si es tu primera vez, el orden que funciona es entender cómo se forma la prima y practicar primero una put protectora sobre algo que ya tengas en cartera.
Preguntas frecuentes sobre operar con opciones
Tres, todas sobre acciones: Ecopetrol, la preferencial de Bancolombia y la preferencial de Aval. Las lista la Bolsa de Valores de Colombia y las compensa la Cámara de Riesgo Central de Contraparte. No hay opciones listadas sobre el índice COLCAP ni sobre el dólar.
No. Los tres contratos de opciones listados liquidan por diferencias y solo al vencimiento: se abona o se carga en efectivo la diferencia frente al precio de ejercicio. Las acciones del subyacente no cambian de manos en ningún momento, así que la cobertura te llega como efectivo y no como una venta de tus títulos.
Como comprador, como máximo la prima que pagaste, y ese límite se conoce de antemano. Vender opciones es otra cosa: ahí la pérdida puede ser muy superior a la prima recibida, y el intermediario te exigirá garantías para cubrirla antes de dejarte abrir la posición.
Que el comprador elige si ejerce. En un futuro la obligación es firme para las dos partes, mientras que la opción te da el derecho y limita tu pérdida a la prima. A cambio, pagas esa prima por adelantado y la pierdes entera si el mercado no se mueve a tu favor.
.jpg "Fátima Boudhan"){kind=small}
