TRM y TRS en Colombia: significado y diferencias

Dólares estadounidenses y pesos colombianos enrollados.

La TRM es el precio de referencia del dólar en Colombia: el promedio ponderado al que los intermediarios del mercado cambiario compraron y vendieron divisas, certificado cada día por la Superintendencia Financiera. De ese número cuelgan tu declaración de renta, el precio de lo que importas y la cuota de cualquier deuda en dólares.

Abajo tienes qué es exactamente, qué la mueve, cómo se nota en tu bolsillo y en qué se diferencia de un TRS, que es otra cosa y se confunde a menudo por el parecido de las siglas.

Puntos clave

La TRM es el promedio ponderado del dólar que certifica cada día la Superintendencia Financiera.
Se calcula con las operaciones de un día y rige para el día siguiente.
Para negociar divisas es solo una referencia; para efectos tributarios su uso es obligatorio.
Un TRS es un derivado institucional: está regulado, pero no se ofrece en plataformas retail.

¿Qué es la TRM?

La TRM o Tasa Representativa del Mercado es un indicador oficial que refleja el valor promedio diario del dólar estadounidense frente al peso colombiano. Es decir, muestra cuántos pesos se necesitan para comprar un dólar en un día determinado. Esta tasa es calculada y certificada diariamente por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC).

Un detalle que explica muchas confusiones: la TRM se calcula con las operaciones de un día y rige para el día siguiente. Por eso la TRM de hoy refleja el mercado de ayer, y no coincide con lo que marca el dólar en pantalla en este momento.

Sobre el orden de magnitud: a lo largo de 2026 (hasta el 3 de noviembre) la TRM se ha movido entre 3.048 y 3.798 pesos por dólar, y la última vez que superó los 4.000 fue en septiembre de 2025. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia (serie de TRM certificada de 2026).

¿Para qué se usa la TRM?

Aquí conviene separar dos cosas. Para negociar divisas la TRM no es obligatoria: desde 1991 Colombia no tiene una tasa de cambio oficial y las partes pactan libremente el precio. Pero para efectos tributarios sí es de aplicación obligatoria: el Decreto 1453 de 2018 (artículo 1.1.3 del Decreto Único Reglamentario 1625 de 2016) manda usar la TRM certificada por la Superintendencia Financiera para valorar activos y pasivos en moneda extranjera y para los ajustes por diferencia en cambio. Entre sus usos habituales están:

Liquidación de impuestos o declaraciones de renta.
Valoración de importaciones y exportaciones.
Informes contables de empresas con ingresos o gastos en dólares.
Cálculo del precio de bienes o servicios cotizados en divisa extranjera.

¿Qué factores hacen que suba o baje la TRM?

La tasa de cambio del dólar en Colombia (y por tanto la TRM) puede variar diariamente según múltiples factores económicos, tanto internos como externos. Los más relevantes incluyen:

Factor	Cómo influye
Tasas de interés en EE. UU.	Si la FED sube tasas y el Banco de la República no la sigue, el diferencial se estrecha, el dólar se fortalece y la TRM sube.
Inflación en Colombia	Influye de forma indirecta: una inflación alta presiona al Banco de la República a mover su tasa, y es ese movimiento el que arrastra la TRM.
Entradas/salidas de capitales	Si salen dólares del país, baja la oferta y la TRM sube.
Precio del petróleo	Cuando cae, afecta nuestra economía y presiona al alza la TRM.
Riesgo político o social	La incertidumbre puede hacer que los inversionistas huyan del peso.

¿Cómo afecta la TRM al consumidor colombiano?

Cuando la TRM sube, el impacto se siente en varios frentes:

Productos importados: todo lo que venga del exterior se encarece: tecnología, medicamentos, maquinaria, etc.
Viajes internacionales: cambiar pesos por dólares te costará más, lo que encarece tiquetes, hoteles y gastos en el exterior.
Deudas en dólares: si tienes un crédito en dólares, el valor de la cuota en pesos aumentará.
Inversiones en moneda extranjera: si tienes activos en dólares, una TRM más alta puede aumentar su valor en pesos.

Por ejemplo, supongamos que quieres comprar un equipo electrónico por US$ 500.

TRM del día	Costo en pesos
$3.150	$1.575.000
$3.300	$1.650.000

Esa diferencia de $75.000 sale solo del movimiento de la TRM, sin que el equipo haya cambiado de precio.

¿Te conviene un TRS como herramienta de inversión?

Un TRS, o Total Return Swap, es un contrato en el que una parte le entrega a la otra el rendimiento completo de un activo sin que nadie tenga que comprarlo (lo tienes desarrollado más abajo). Y la respuesta corta, si eres un inversionista individual, es que probablemente no: no se ofrecen en plataformas retail y no son un producto para contratar sin asesoría.

Para protegerte de la TRM o dolarizar parte de tu portafolio, existen otras opciones como:

ETFs internacionales
Fondos de inversión globales
Derivados con componente cambiario, pactados con un intermediario del mercado cambiario (bancos, corporaciones financieras o comisionistas de bolsa) y con contrato marco de por medio
Futuros sobre la TRM en el mercado de derivados de la bvc, a los que una persona natural solo entra a través de una sociedad comisionista de bolsa

¿Cómo influye el dólar en la TRM y en los contratos TRS?

El comportamiento del dólar es el principal motor de la TRM. Cuando la divisa estadounidense se aprecia frente a otras monedas, la TRM suele subir, haciendo más costosas las operaciones internacionales.

En el caso de un contrato TRS, si el activo subyacente está denominado en dólares, cualquier movimiento de la TRM puede modificar los rendimientos esperados. Por eso, muchas empresas combinan TRS con estrategias de cobertura cambiaria.

Si quieres ver la mecánica por dentro, con la fórmula y el día al que corresponde cada valor, la tenemos desarrollada en cómo se calcula la TRM del dólar en Colombia.

¿Qué es un contrato TRS (Total Return Swap)?

Un TRS es un contrato financiero entre dos partes, donde una de ellas se compromete a entregar a la otra el rendimiento total de un activo (ganancias, intereses y valorización), sin que haya necesidad de comprar ese activo.

A cambio, quien recibe ese rendimiento paga una tasa de interés periódica, que suele estar ligada a una referencia como el IBR o el SOFR. Estos contratos se usan en bancos y fondos de inversión para replicar activos sin comprarlos directamente. También en coberturas de portafolio y en operaciones entre grandes corporaciones.

En Colombia, no es un instrumento habitual para personas naturales. Se utiliza principalmente en entornos institucionales, bajo contratos marco (por ejemplo, ISDA). A continuación te presentamos algunas diferencias entre TRM y TRS:

Concepto	Significado	Aplicación	Regulación en Colombia
TRM	Tasa Representativa del Mercado	Valor oficial del dólar	Superintendencia Financiera de Colombia
TRS	Total Return Swap (contrato derivado)	Intercambio de rendimiento financiero	Regulado por la SFC y el Banco de la República; producto complejo, no se ofrece a minoristas

Qué te conviene hacer con la TRM

Si tus ingresos y tus gastos están en pesos, la TRM te afecta por la vía indirecta de lo que importas y de lo que viajas: basta con saber dónde consultarla y que rige con un día de retraso. Si tienes deuda, ingresos o inversiones en dólares, ahí sí vale la pena mirarla de cerca y decidir con calma cuándo y cómo comprar dólares. El TRS, en cambio, puedes dejarlo fuera de la ecuación: es un instrumento de bancos y fondos, no tuyo.

Preguntas frecuentes sobre la TRM y el TRS

¿Qué significa TRM en el extracto de mi tarjeta de crédito?

Es la tasa con la que tu banco convirtió a pesos una compra que hiciste en otra moneda. Como la TRM se certifica cada día y rige para el siguiente, el valor que te apliquen depende de la fecha en que el banco procese la transacción, no de la del consumo. El contrato de tu tarjeta dice qué tasa usa y si le suma algún cargo.

¿La TRM de hoy es el precio del dólar de hoy?

No exactamente. La Superintendencia Financiera la calcula con las operaciones de compra y venta de divisas de un día y la certifica para el día siguiente. Por eso la TRM vigente hoy retrata el mercado de ayer y casi nunca coincide con lo que marca el dólar en pantalla en este momento.

¿Estoy obligado a usar la TRM en un contrato?

Para negociar divisas, no: desde 1991 Colombia no tiene una tasa de cambio oficial y las partes pactan el precio libremente. Para efectos tributarios sí es obligatoria: hay que usar la TRM certificada por la Superintendencia Financiera al valorar activos y pasivos en moneda extranjera y en los ajustes por diferencia en cambio.

¿Dónde consulto la TRM certificada de un día concreto?

En la Superintendencia Financiera, que publica la serie diaria y además emite un certificado en línea de la TRM para una fecha determinada. Ese certificado es el documento al que acudir cuando necesitas respaldar el valor usado en una declaración o en un contrato.

¿Puede una persona natural cubrirse de los movimientos de la TRM?

Sí, aunque no desde una plataforma retail. Las vías son derivados con componente cambiario pactados con un intermediario del mercado cambiario, o futuros sobre la TRM en el mercado de derivados de la bvc, a los que se entra a través de una sociedad comisionista de bolsa. Sin derivados, quedan los fondos y los ETF denominados en dólares.