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Envías una orden de compra de Ecopetrol antes de que abra la sesión y en la pantalla de tu comisionista queda pendiente, sin ejecutarse. No es un error, la acción está en subasta de apertura, el tramo en el que la bolsa acumula órdenes y calcula un único precio antes de dejar que se negocie libremente. Lo mismo ocurre al final del día con la subasta de cierre, que fija el precio oficial de cada acción. Ambas terminan con un cierre aleatorio de 30 segundos para que nadie pueda mover el precio en el último instante.
Desde finales de marzo de 2026 las acciones colombianas se negocian en la plataforma común de nuam, desarrollada con Nasdaq, la misma tecnología que después adoptaron las bolsas de Lima y Santiago. Más abajo encontrarás cómo funciona cada subasta, cuánto dura y cómo participar en subastas de cierre de mercado desde Colombia.
¿Qué son las subastas de apertura y de cierre?
Las subastas de apertura y cierre son periodos de negociación en los cuales los participantes pueden introducir, modificar y cancelar órdenes, pero no se ejecutan negociaciones hasta el final de la subasta. Durante estas fases, el sistema calcula un precio de equilibrio entre la oferta y la demanda.
La finalidad de esta aleatoriedad en el cierre de las subastas es evitar especulaciones y volatilidades en los precios, ayudando a proteger a los inversores de movimientos inesperados en las cotizaciones. Solo después de que finalice una subasta (ya sea de apertura o cierre), se ejecutarán las negociaciones al precio determinado. Es importante recordar que durante la subasta, no es posible comprar ni vender activos; únicamente se permite ingresar y modificar órdenes.
¿Cuánto dura y cómo funciona la subasta de apertura?
En la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), la sesión de acciones va de 9:30 a. m. a 4:00 p. m., hora de Colombia (de 8:30 a. m. a 3:00 p. m. mientras rige el horario de verano de Nueva York); los tramos exactos de subasta los publica la bvc en su instructivo de horarios, y en Rankia los resumimos en el horario y calendario de la Bolsa de Valores de Colombia. Este cierre aleatorio determina el momento exacto en que comienza la sesión bursátil regular en Colombia.
Durante la subasta de apertura, se reciben y ordenan todas las órdenes de compra y venta, y el sistema muestra en tiempo real un precio de equilibrio estimado, que es el valor al cual se ejecutarían las órdenes si la subasta terminara en ese momento. Al finalizar la subasta, las órdenes se ejecutan y el precio de apertura se convierte en el precio de referencia para el inicio de la sesión.
Pasos principales en la subasta de apertura:
- Ingreso de órdenes: Los participantes pueden introducir, modificar o cancelar órdenes.
- Cálculo de precio de equilibrio: El sistema muestra un precio que balancea la oferta y la demanda.
- Ejecución de órdenes: Una vez finaliza la subasta, las órdenes compatibles se ejecutan al precio de apertura, y el mercado bursátil comienza su sesión regular.
¿Qué es la subasta de volatilidad?
La subasta de volatilidad es un mecanismo de seguridad que se puede activar en cualquier momento de la jornada bursátil, y se utiliza para proteger el mercado en momentos de fluctuaciones extremas de precios. Cuando el precio de un activo sobrepasa los límites establecidos (ya sea el rango estático o el rango dinámico), la subasta de volatilidad se activa y las negociaciones se suspenden temporalmente hasta que los precios vuelvan a estabilizarse.
No debe confundirse la subasta de volatilidad con una suspensión de cotización. Mientras que la suspensión detiene toda actividad debido a factores externos, la subasta de volatilidad tiene como objetivo ajustar los precios cuando no hay coincidencia entre la oferta y la demanda, permitiendo una corrección dentro del mismo mercado.
¿Cuánto dura y para qué sirve la subasta de cierre?
La subasta de cierre permite que el precio final de la sesión refleje el interés real de los participantes sin la influencia de pequeñas órdenes que puedan manipular el valor.
¿Por qué es importante la subasta de cierre?
El precio de cierre es crucial en los mercados, ya que con él se calculan índices como el MSCI COLCAP, se valoran los fondos y se toma como referencia para operaciones en el mercado de opciones, futuros y otros instrumentos financieros. Además, es posible participar en subastas de cierre de mercado ingresando órdenes, las cuales se ejecutarán al finalizar la subasta. Durante la subasta de cierre, se pueden introducir, modificar o cancelar órdenes de compra y venta, pero no se ejecutan hasta que el sistema determine el precio de cierre mediante un algoritmo especial.
Al finalizar la subasta de cierre:
- Se calculan todas las órdenes y se determina un precio de cierre.
- Las órdenes que coinciden al precio de cierre se ejecutan.
- El precio de cierre se convierte en el precio oficial de la sesión.
¿Cómo se fija el precio de equilibrio en las subastas?
El sistema selecciona el precio de equilibrio basándose en los siguientes criterios:
- Maximización del número de títulos negociados: El sistema elige el precio al que se pueden casar más acciones.
- Menor desequilibrio: Si hay dos precios con el mismo volumen de títulos, se elige el que genere el menor desequilibrio.
- En caso de empate:
- Si la cantidad acumulada de compra es mayor que la de venta, se selecciona el precio más alto.
- Si la cantidad acumulada de venta es mayor que la de compra, se selecciona el precio más bajo.
- Si ambos volúmenes coinciden, se elige el precio más cercano al último precio negociado.
Horario de subasta en las bolsas internacionales
A continuación, se muestran los horarios de subasta en las bolsas más importantes del mundo, ajustados a la hora colombiana:
Región |
Subasta de apertura |
Subasta de cierre |
|---|---|---|
Madrid, Londres, Frankfurt |
2:30 a.m. - 3:00 a.m. |
11:30 a.m. - 11:35 a.m. |
Estados Unidos |
8:30 a.m. (9:30 a.m. con el horario de invierno de EE. UU.) |
3:00 p.m. (4:00 p.m. con el horario de invierno de EE. UU.) |
Hong Kong |
8:00 p.m. - 8:30 p.m. (del día anterior) |
3:00 a.m. - 3:10 a.m. |
Los horarios de Europa de la tabla corresponden al horario de invierno europeo. Entre finales de marzo y finales de octubre, cuando Europa adelanta la hora, esas subastas ocurren una hora antes en hora colombiana.
Nota: Si deseas conocer los horarios exactos de la bolsa en Colombia, consulta fuentes oficiales de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).
Cómo usar las subastas al invertir en la bolsa colombiana
Si compras acciones pensando en el largo plazo, la subasta de cierre suele ser el momento más tranquilo para ejecutar, porque concentra volumen y el precio resultante es el mismo que usan fondos e índices. Antes de enviar la orden, fija un precio límite en lugar de una orden a mercado y revisa con tu comisionista a qué hora empieza la subasta ese día. Así evitas pagar un precio inesperado en acciones con poca liquidez. Para entender quién opera hoy la infraestructura de la bolsa, consulta qué es nuam Exchange.
Preguntas frecuentes sobre las subastas de apertura y cierre
¿Puedo cancelar una orden durante la subasta de apertura?
Sí. Mientras dura la subasta puedes introducir, modificar y cancelar órdenes, porque todavía no se ha ejecutado ninguna operación. Lo que no puedes hacer es cancelar después del cierre aleatorio, ya que en ese instante el sistema casa las órdenes compatibles al precio de equilibrio y la operación queda cerrada.
¿Qué pasa si mi orden no se ejecuta en la subasta de cierre?
Si tu precio límite no alcanza el precio de cierre, la orden no se ejecuta en la subasta. Según la vigencia que le diste, puede quedar cancelada al terminar el día o seguir activa para la sesión siguiente. Revisa en la plataforma de tu comisionista qué vigencia tiene cada orden antes de enviarla.
¿Por qué la subasta termina con un cierre aleatorio?
El cierre aleatorio impide que alguien introduzca una orden grande en el último segundo para mover el precio a su favor. Como nadie sabe exactamente en qué momento de esos 30 segundos termina la subasta, los participantes tienen que mostrar su interés real antes, y el precio de equilibrio resulta más representativo.
¿Las subastas cambiaron con la plataforma de nuam?
La nueva plataforma, que entró en funcionamiento en Colombia a finales de marzo de 2026, unificó la tecnología de negociación de renta variable con Perú y Chile. El mecanismo de subasta con precio de equilibrio se mantiene, pero los tramos horarios exactos los publica la bvc, así que conviene consultarlos antes de operar.
¿Conviene comprar en la subasta de apertura?
Depende de tu objetivo. La apertura recoge las noticias de la noche y puede dar precios más volátiles, mientras que la subasta de cierre suele concentrar más volumen. Si inviertes a largo plazo, usar órdenes con precio límite en cualquiera de las dos te protege de pagar un precio muy alejado del que esperabas.
Fuentes:
- Bolsa de Valores de Colombia (bvc), horarios y reglamento del mercado de renta variable
- La República, puesta en marcha de la plataforma de negociación de nuam en Colombia (abril de 2026)
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