El Mercado Global Colombiano

El Mercado Global Colombiano (MGC) es un sistema de cotizaciones de valores extranjeros (acciones, ETFs, bonos, etc.) que permite listar valores emitidos fuera del país por emisores nacionales o extranjeros,  bajo una regulación distinta a la local. Estos valores no requieren inscripción en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) de Colombia, y serán negociados, compensados y liquidados a través de los sistemas administrados por la BVC, mediante una  sesión independiente.  Deceval será la entidad encargada de administrar estos valores a través de la cuenta que tendrá con el custodio internacional que se contrate para tal fin. 

 
 
El MGC permite, en definitiva, la adquisición de valores extranjeros desde el mercado local y mediante operadores domésticos. Este vehículo es conocido en Estados Unidos como American Depositary Receipt (ADR),  Ecopetrol y Bancolombia son los ADRs más importantes de Colombia actualmente. Desde su puesta en funcionamiento el MGC ha permitido: 
  • Ampliar las alternativas de inversión y financiación de los inversionistas locales al tener la posibilidad de acceder a valores extranjeros bajo las características y condiciones que poseen los títulos domésticos listados en la BVC 
  • Contribuye a su profundización del mercado de capitales
  • Mayor grado de integración a nivel internacional del mercado de capitales
  • Mayor dinamismo del listamiento cruzado de acciones
Distinguimos seis agentes que permiten el funcionamiento de este mecanismo:
  • Los emisores extranjeros
  • La BVC
  • Las Sociedades Comisionistas de Bolsa que actúan como patrocinadores, encargándose de alimentar el listado de los valores extranjeros en la BVC y reportando información periódica sobre los mismos 
  • El custodio internacional  que se encarga de la administración, custodia-depósito o retiro de los valores extranjeros 
  • El Depósito Centralizado de Valores (DCV), encargado de administrar los valores extranjeros negociados en el MGC a través de una cuenta que tiene con el custodio internacional 
  • Los inversionistas, es decir, tanto clientes inversionistas como inversionistas profesionales que buscan adquirir valores extranjeros en el MGC

A pesar de los beneficios que podemos atribuir al MGC en Colombia, los volúmenes transados en el MGC son bajos por la gran aversión al riesgo de los inversionistas, causada tanto por la crisis internacional como por las restricciones que se imponene a los clientes inversionistas que van a tratar de resolverse de acuerdo con lo previsto en el Decreto 1827 de 2012. Este escaso éxito del MGC en Colombia  encuentra su lado opuesto en países como México o Argentina, los cuales han implementado con mucho éxito sistemas similares al MGC.  

 

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