El Ratio de Sharpe es una herramienta esencial para cualquier persona interesada en evaluar inversiones, ya sea en fondos, carteras colectivas, ETFs o incluso acciones individuales.
A lo largo de este artículo veremos cómo se calcula el ratio de Sharpe, qué valores se consideran buenos o malos, cómo se interpreta en la práctica y cómo puede ayudarte a comparar distintas alternativas de inversión en Colombia.
¿Qué es el Ratio de Sharpe?
El ratio de Sharpe te ayuda a saber si el riesgo que estás asumiendo con una inversión está bien compensado por la rentabilidad que obtienes. En pocas palabras: mide si vale la pena ese riesgo extra.
¿Para qué sirve el ratio de Sharpe en una inversión?
El ratio de Sharpe es uno de los indicadores más usados por los inversionistas para saber si una inversión compensa el riesgo asumido con la rentabilidad obtenida.
Se calcula restando la tasa libre de riesgo al rendimiento del fondo o portafolio, y dividiendo el resultado por la desviación estándar de esos rendimientos. En Colombia, como referencia de tasa libre de riesgo se suele usar la tasa de los TES a corto plazo o el rendimiento de los CDT de alta calificación crediticia, dependiendo del contexto.
Se calcula restando la tasa libre de riesgo al rendimiento del fondo o portafolio, y dividiendo el resultado por la desviación estándar de esos rendimientos. En Colombia, como referencia de tasa libre de riesgo se suele usar la tasa de los TES a corto plazo o el rendimiento de los CDT de alta calificación crediticia, dependiendo del contexto.
¿Cómo se calcula el ratio de Sharpe?
La fórmula es:
Sharpe = (R - Rf) / σ
Donde:
- R es el rendimiento promedio del portafolio o fondo.
- Rf es la tasa libre de riesgo.
- σ es la desviación estándar de los rendimientos (una medida de la volatilidad).
En la práctica, esto nos dice cuánta rentabilidad adicional estás obteniendo por cada unidad de riesgo que asumes. Cuanto más alto sea este valor, mejor compensado estás por ese riesgo.
¿Qué significa que el ratio de Sharpe sea negativo?
Si el ratio sale negativo, es una señal clara de alerta: la inversión está rindiendo peor que un activo sin riesgo, como por ejemplo un CDT en un banco con buena calificación. En ese caso, no vale la pena asumir ningún riesgo adicional.
¿Cuándo una inversión tiene “buen” ratio de Sharpe?
Una regla general entre analistas financieros es:
- Mayor a 1: Bueno.
- Mayor a 2: Muy bueno.
- Mayor a 3: Excelente.
- Menor a 1: Puede no justificar el riesgo asumido.
Pero no basta con mirar ese valor en abstracto. El ratio de Sharpe se debe usar para comparar inversiones entre sí. Por ejemplo, entre dos fondos, el que tenga mayor ratio será, en principio, el que ofrece mejor equilibrio entre rentabilidad y riesgo.
Ejemplo práctico: comparación de dos fondos
Imagina dos fondos en Colombia con estas características:
Fondo | Rentabilidad esperada anual | Desviación estándar | Tasa libre de riesgo (TES) | Ratio de Sharpe |
|---|---|---|---|---|
Fondo A | 8% | 3% | 1% | (8%-1%)/3% = 2,33 |
Fondo B | 10% | 6% | 1% | (10%-1%)/6% = 1,5 |
Aunque el fondo B promete más rentabilidad, el A tiene un mejor ratio de Sharpe, lo que implica menos volatilidad por unidad de rentabilidad extra.
¿Qué rol juega el ratio de Sharpe al comparar inversiones?
Este indicador es útil solo si lo comparas entre distintas opciones. Por sí solo, el ratio no te dice si una inversión es buena o mala. Su utilidad está en que permite ordenar tus alternativas en función del riesgo asumido, y ver cuál compensa mejor.
En el caso colombiano, donde existen fondos con distintos perfiles de riesgo, el ratio de Sharpe ayuda a ver cuál lo está haciendo mejor en función del perfil del inversor.
En el caso colombiano, donde existen fondos con distintos perfiles de riesgo, el ratio de Sharpe ayuda a ver cuál lo está haciendo mejor en función del perfil del inversor.
¿Se puede usar para evaluar a los gestores de fondos?
Sí. De hecho, muchos analistas y fiduciarias en Colombia utilizan el ratio de Sharpe junto con otros indicadores como el ratio de Treynor o la alfa de Jensen para evaluar el desempeño de quienes manejan los portafolios. Sirve para ver si un gestor está generando rentabilidad de forma eficiente o simplemente está corriendo más riesgos de lo necesario.
Si vas a invertir en Colombia, este indicador no puede faltar
Si estás analizando fondos colectivos, fondos bursátiles (ETFs) o incluso tu propio portafolio de acciones en Colombia, este ratio te ofrece una visión ajustada al riesgo. No se trata solo de cuánto ganas, sino de cuánto estás arriesgando para lograrlo.
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