Cuando se piensa en McDonald's, la mente viaja de inmediato a las Big Macs o los menús. Sin embargo, si eres un inversor que mira los estados financieros, sabes que esta corporación es, en realidad, uno de los gigantes inmobiliarios más importantes del mundo. El grueso de sus ingresos no proviene de la venta de comida rápida, sino del alquiler de los terrenos y locales a sus miles de franquiciados.
Esta solidez, fundamentada en bienes raíces y contratos a largo plazo, convierte a las acciones de McDonald's Corporation (MCD) en un activo defensivo. Son buscadas por inversores que priorizan la estabilidad, la preservación del capital y, lo más relevante, el pago de dividendos de forma consistente. Aproximadamente el 95% de sus restaurantes opera bajo franquicia, y en la mayoría de los casos, la corporación es dueña del inmueble o del terreno.
Esta guía está enfocada en la compra de las acciones de McDonald's (MCD) que cotizan en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Desglosaremos las distintas formas que tiene un inversor en Colombia para acceder a ellas, la naturaleza de su negocio y, un punto esencial, cómo se manejan los dividendos desde una perspectiva tributaria local. Definir qué modelo de negocio estás comprando es el primer paso antes de destinar tus pesos (COP) a este gigante global.
¿Cuál es el verdadero negocio detrás de McDonald's?
Muchos creen que al invertir en acciones de McDonald's estás apostando únicamente a la demanda de comida rápida, pero eso es solo una parte de la ecuación. El verdadero modelo de negocio de la Corporación (MCD) es el de un propietario inmobiliario y un franquiciador. Al comprar una acción, adquieres un derecho sobre una vasta red global de inmuebles.
Los franquiciados pagan a la corporación una cuota inicial, un royalty mensual sobre las ventas y, lo más importante, un canon de alquiler. Este flujo de ingresos por renta es predecible y se ajusta a la inflación, lo que le otorga una estabilidad envidiable a la acción MCD. Por esta razón, McDonald's ostenta el estatus de Dividend Aristocrat, un título que solo llevan las empresas que han subido el pago de dividendos a sus accionistas durante al menos 25 años. Para el inversor que busca generar renta pasiva dolarizada y asegurar su futuro (tal vez para complementar su pensión en las AFPs colombianas), la estabilidad de este modelo es un argumento de peso.
Esta solidez financiera es el pilar que sostiene a la acción MCD. Veamos ahora cómo podemos sumarla a una cartera colombiana.
¿Qué opciones tiene un inversor en Colombia para comprar acciones MCD?
Acceder a las acciones que cotizan en la Bolsa de Nueva York (NYSE) requiere, principalmente, de intermediarios con acceso a mercados internacionales. En Colombia, tienes tres vías principales, cada una con distintos costos y requerimientos de capital:
Compra directa a través de brokers globales
Esta es la forma más directa de invertir en McDonald's.
- Proceso: Abres una cuenta en un broker internacional debidamente regulado, la fondeas con dólares (USD) y compras la acción MCD directamente.
- Ventaja: Eres el dueño del título en el mercado primario. Es la opción ideal para el inversor que tiene un capital significativo y busca diversificar completamente fuera del riesgo colombiano, recibiendo los dividendos directamente en su cuenta en el exterior.
- Tributación: Los dividendos pagados por MCD están sujetos a una retención en la fuente en EE. UU. (típicamente del 30%, que se reduce a 15% por el tratado de doble imposición que aplica Colombia). Este ingreso debe ser declarado en la Declaración de Renta anual en Colombia.
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Inversión a través de ETFs (Fondos Cotizados)
Si buscas invertir en acciones de McDonald's pero te preocupa el riesgo de una sola empresa, puedes comprar un Exchange Traded Fund (ETF) que contenga a MCD en su cartera, como podría ser uno que siga al índice S&P 500.
- Diversificación: En este caso, McDonald's será solo una porción de tu inversión, pero te beneficiarás de su rendimiento mientras mitigas el riesgo operativo individual al invertir en cientos de empresas.
- Acceso local: Algunos ETFs que invierten en el S&P 500 están disponibles para compra a través de Sociedades Comisionistas de Bolsa (SCB) reguladas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC). Pregunta si el SCB que usas te permite invertir en ETFs internacionales.
Títulos o valores extranjeros a través de SCBs locales
Existe la posibilidad de que Sociedades Comisionistas de Bolsa o Fiduciarias en Colombia, reguladas por la SFC, ofrezcan acceso a Títulos o Valores Extranjeros mediante mecanismos locales que replican la inversión en la NYSE. Esto es menos común para una sola acción como MCD que para fondos o carteras diversificadas, pero es una vía 100% local.
Es importante que compares las comisiones de custodia y transferencia entre un broker internacional y una SCB en Colombia para tomar una decisión informada.
Vía de Acceso | Instrumento | Regulación Principal | Requerimiento de Capital | Riesgo de Moneda |
Directa | Acción MCD (NYSE) | Exterior (SEC, FINRA) | Medio-Alto | Dólares (USD) |
Indirecta | ETF (S&P 500) | Exterior (SEC) y SFC | Bajo-Medio | Dólares (USD) |
Local | Título Extranjero (SCB) | SFC (Colombia) | Varía | Pesos (COP) o USD |
Una vez que tengas claro el vehículo, el paso a seguir es evaluar si los riesgos se alinean con tu perfil.
¿Qué riesgos y ventajas debe considerar un inversor al comprar acciones MCD?
A pesar de que McDonald's es una empresa defensiva y un blue chip, ninguna inversión está exenta de riesgos. Analizar los matices de la acción MCD es fundamental antes de destinar tu capital.
Pros
- Estabilidad de Dividendos: Su estatus de Dividend Aristocrat la convierte en una generadora de renta pasiva sumamente confiable. Ha pagado y aumentado dividendos por más de 45 años.
- Modelo Inmobiliario: El ser dueña de los terrenos actúa como una cobertura (hedge) contra la inflación global, un aspecto crucial que buscan muchos inversores en Latinoamérica.
- Globalización: La diversificación de sus ingresos a nivel mundial la protege de crisis localizadas o ciclos económicos extremos, algo que le da mucha tranquilidad al inversor colombiano.
Contras
- Riesgo Operacional: Aunque la mayor parte de su ingreso es renta, la empresa es sensible a tendencias de consumo (como las dietas saludables) o problemas en su cadena de suministro.
- Competencia Feroz: El mercado de comida rápida es altamente competitivo. Un error en la estrategia o la entrada de un nuevo rival fuerte puede afectar el precio de la acción.
- Tasa de Interés: El modelo de franquicia y expansión requiere endeudamiento. Si las tasas de interés internacionales suben mucho, el costo de endeudamiento para MCD y sus franquiciados se encarece, lo que puede afectar la valorización de la acción.
La solidez histórica de McDonald's sugiere que, si bien existen riesgos operativos, el modelo de negocio subyacente proporciona un margen de seguridad relevante para quien tiene un horizonte de inversión de largo plazo.
Invertir en acciones de McDonald's (MCD) es comprar un pedazo de una corporación con un modelo de negocio probado, cuyo valor reside en la renta inmobiliaria global. Definir tu horizonte de inversión y tu tolerancia a la volatilidad cambiaria es el paso final.
Preguntas frecuentes (FAQs)
McDonald's Corp. (MCD) cotiza solo con acciones ordinarias en la NYSE. Estas son las que se pueden comprar y son las que dan derecho a dividendos y voto en las asambleas de accionistas.
No, generalmente Arcos Dorados (ARCO) es más riesgoso. ARCO es el principal franquiciado que opera los restaurantes en Latinoamérica; por lo tanto, la inversión está muy expuesta a la inflación, devaluación de monedas y ciclos económicos volátiles de la región. MCD es el propietario inmobiliario global y es más estable.
Si compras directamente con un broker internacional, sí, la cuenta debe fondearse en dólares (USD). Si usas un vehículo de una SCB local, es posible que puedas hacerlo en pesos (COP), pero la inversión subyacente siempre estará denominada en dólares.
