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Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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Sobre los resultados de las participadas, ya lo hemos explicado (en este hilo y en tu artículo), también en la demanda contra Gotham lo expone con claridad. Son las normas contables de IFRS; que no se esté de acuerdo con ellas es un posicionamiento legítimo, pero entonces también aplíquese esa misma lógica a todas las cotizadas.Insisto, vamos a suponer que la norma IFRS no debería ser de aplicación. El impacto que tendría considerar incorrecta la aplicación de la misma (esto es, eliminar el EBITDA de las dos filiales en cuestión, dado que tampoco se asume como más deuda el importe necesario para adquirirlas ejerciendo las correspondientes opciones call), estaría en el entorno del 3% del EBITDA de todo el grupo GRF (una nimiedad).Que GRF es una empresa con un apalancamiento muy notable y por ende ha estado / está en una situación delicada? Sí, así es. Se han juntado una serie de factores (impacto en subida de tipos de interés, compra muy cara de BioTest que por el momento no está aportando a la cuenta de resultados, estrechamiento en márgenes por el efecto pandemia, etc etc), pero de aquí a calificar de ciegos a bancos de inversión, bancos financiadores, agencias de rating, etc creo que va un mundo. En efecto, los márgenes se han recuperado de forma notable en 2023, se ha llegado a un acuerdo vinculante para vender Shanghai Raas y desapalancar la deuda de forma considerable, se ha incrementado la transparencia (quizá no hasta el punto deseable, cierto) con el mercado al volver a publicar trimestralmente resultados, se ha puesto como máximo responsable al frente de la compañía a un no-miembro-de-la-familia (por bien que histórico del Consejo, cierto).Y finalmente, no olvidemos que Yu andaba corto en la acción y que la publicación del acuerdo de venta de Shanghai Raas sobre la campana (antes del cierre del año, según se había comprometido la compañía), hizo bastante daño, dado que quedaba despejado el camino hacia el saneamiento financiero de la compañía (rebajando el apalancamiento desde las 7x hasta las 4x en este 2024). Yu tiene un historial delectivo notable, ha falsificado y robado documentos y ha hecho las mil y una trabullerias (esto es factual, no es una conjetura), así que quien asegura que su modus operandi no ha cambiado? De hecho, ha quedado demostrado que modificó su informe al día siguiente de haber cerrado el corto, dado que contenía falsedades bien notables (y no parece que por accidente / falta de diligencia, sino que lo había escrito con intención manipulativa y a sabiendas que mentía).
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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No tergiverses mis palabras, por favor. Yo no he entrado a calificar la honradez de los Grifols. Ni tampoco he afirmado que haya que encarcelar a todo aquél que hable mal de ellos. Lo que sí he dicho (y esto es factual), es que el Sr. Yu ha estado encarcelado en diversas ocasiones y que - según se afirma en la demanda - existen indicios fundados que trató de manipular el mercado mediante la emisión de un informe cuyo contenido - como dije aquí desde el primer momento - mostraba flagrantes inexactitudes y estaba falto de rigor técnico (de forma premeditada, como lo prueba el hecho que se cambió parte de su contenido al día siguiente de cerrar el corto, por miedo a represalias judiciales), actuaciones que según ordenamiento jurídico deberían ser constitutivas de delito (eventualmente, con repercusiones penales, como sucedió - por ejemplo - con el caso del Sr. Madoff).
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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Humildemente creo que te equivocas al presentar la situación de los hechos. Aquí el problema no es dar una opinión. Ni tampoco ponerse corto. La demanda lo explica muy bien. El problema está en mentir acerca de las acusaciones (a sabiendas que se estaba mintiendo, como así lo demuestra el hecho de haber cambiado el informe al día siguiente de haberlo publicado, una vez ya cerrado el corto), con el fin de difamar e injuriar a la compañía y así obtener un enriquecimiento ilícito a través de una posición corta. A eso se le llama manipulación de mercado y es un delito que debe ser denunciado (como prometieron harían el mismo día que el informe se publicó) y consiguientemente juzgado y en su caso condenado.Ah, Gotham puede no existir, pero el Sr Yu sí que existe (de hecho, es un ex convicto, ha estado en prisión en repetidas ocasiones), como también existe su socio, el Sr de Cyrus. Ambos aparecen también en la demanda.Que yo sepa Jenaro no actuó en forma alguna ante la justicia, dado que en su caso, sí que la tesis de Gotham era acertada.
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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No entiendo por qué calificas de "amenaza" cuando la demanda está ya presentada en firme, luego no es un futurible / posible, sino una realidad?Tu crees que si esto fuera un Gowex: (1) Se hubieran gastado una millonada en contratar a un bufete del máximo nivel para defender sus intereses?; (2) Se atreverían a iniciar un proceso judicial en los USA (país por todos conocido que es bien serio / diligente y ágil en este tipo de casos)?
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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Habiendo leído la demanda completa (gracias de nuevo por compartirla) nos hacemos mejor idea de todo ello - los periodistas y sabemos que no necesariamente son ecuánimes con sus publiaciones. Agradecido en todo caso por el esfuerzo de compartirlo!
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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Qué bueno que hayas encontrado enlace al documento, lo leeré con atención. Por lo que intuí ayer en la parte del artículo de Expansión que publicaron explicando la demanda, la teoría que tenía (al poco de salir el informe) podría ser cierta. Los de Gotham se pusieron cortos en los últimos compases de 2023, esperando que no se confirmase la venta de Shanghai Raas (antes que acabase el ejercicio, según GRF había prometido al mercado); les sorprendió en sobremanera que "sobre la campana" (el último día hábil) saliera la noticia que habían firmado el acuerdo de venta vinculante y se quedaron "pillados" - sin poder cerrar el corto - en la reacción alcista que tuvo la cotización. Aprovechando el parón del año nuevo y la baja actividad de las primeras sesiones de 2024 se pusieron a preparar el "maldito" informe, que esperaron a publicar justo en la segunda semana del año, momento en que el mercado se ponía de nuevo en marcha y el impacto a causar iba a ser el deseado; con ello, contarían la inercia al alza, tumbarían la cotización y podrían cerrar el corto con beneficios. Desconozco @bacalo
si - como hiciste recientemente con otro artículo - puedes acceder al contenido completo y compartirlo.https://amp.expansion.com/catalunya/2024/01/27/65b4e9aae5fdea98138b45a1.html
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
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Según lo interpreto (asumiendo que mantienen política de dividendos actual inalterada hasta el ejercicio 2027):(+) Julio 2024: 1 Eur con cargo a 2023;(+) Diciembre 2024: 70 céntimos a cuenta 2024;(+) Julio 2025: 1 Eur con cargo a 2024;(+) Diciembre 2025: 70 céntimos a cuenta 2025;(+) Julio 2026: 1 Eur con cargo a 2025;(+) Diciembre 2026: 70 céntimos a cuenta 2026;(+) Julio 2027: 1 Eur con cargo a 2026;En total 6,1 Eur (1+ 3 x 1.7).
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
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Ese BDI que mencionas tiene 2 problemas:(+) Que cuando estás pagando un dividendo insostenible (mayor a la caja que realmente generas), para poder hacer frente al mismo tienes que ir vendiendo activos y ello hace que tengas menos capacidad para generar caja a través de los mismos;(+) Que no cuentas con el impacto de la subida de tipos reciente (gradualmente ENG va a pagar mayores intereses por su deuda) ni con el hecho que el nivel de endeudamiento (al repartir un dividendo mayor a la caja generada) tiene que ir subiendo para poder satisfacerlo (cosa que incrementa también los intereses a pagar, al tener un mayor volumen de deuda);Espero que salga pronto y resulte favorable el laudo con Perú para que la cotización reaccione y me pueda sacar de delante el último puñado de acciones que me quedan en cartera.
Ha respondido al tema Cementos Molins
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Mil gracias por el matiz, no tenía a disposición las cotizaciones de un periodo tan lejano, muy interesante saberlo. Sin duda, sigue cotizando a precios de saldo, aún considerando un fuerte descuento sobre su valor por fundamentales derivado de la iliquidez (tremenda) que presenta. Algún día acabaremos teniendo premio (espero) después de tanta espera!