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Rivaldinho

Se registró el 17/07/2012
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Rivaldinho 02/05/26 14:17
Ha respondido al tema Cementos Molins
Confirmada salida al Continuo (celebrada con una subida del 8% de la cotización el pasado viernes) en Expansión:https://amp.expansion.com/catalunya/2026/04/30/69f35fdb468aeb221b8b45a2.htmlLa junta de accionistas del grupo, que cotiza en el mercado de corros, votará en junio la delegación de facultades al consejo de administración para pedir la solicitud de admisión de la totalidad de sus acciones al Continuo. Este punto del día ya ha pasado por la asamblea anual de la empresa en otras ocasiones, pero fuentes conocedoras indican que todo apunta a que esta vez el salto al mercado se hará efectivo. Y se ratifica tu vaticinio @vidmud sobre la adversa climatología del 1T en Iberia:La gestión de precios y la incorporación de nuevos negocios lograron compensar la mala climatología en España y Portugal ...
Rivaldinho 02/05/26 14:13
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Leído en El Economista (AndBank, sobre GRF):https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/13899846/05/26/rodrigo-utrera-andbank-wm-mantenemos-la-cautela-pero-estamos-positivos-en-farmaceuticas-y-firmas-de-consumo-estable.html ¿Cuál es la tesis en Grifols?Ha pasado ya por varias tormentas en los últimos años, aunque evidentemente el epicentro fue aquel informe de Gotham que cuestionaba el gobierno corporativo de la compañía. Pero desde entonces ha cambiado mucho, al igual que su entorno operativo, después del Covid y los cuellos de botella en la cadena de suministro de plasma, en el que costaba mucho subir márgenes. Ya se ha normalizado y los márgenes se van acercando a donde deben estar, con un crecimiento en ventas también más razonable.En Grifols, específicamente, el mercado percibía que tenía problemas con razón porque tenía una ratio de apalancamiento muy alta justo cuando el negocio está pasando por el peor momento de la década, cosa que suele ser una combinación mala y que aprovechan siempre los inversores cortos para intentar posicionarse.Operativamente ya se ha dado la vuelta y a nivel financiación y cash flow. Conforme la compañía va demostrando que va renovando las líneas de crédito sin excesivos problemas, poco a poco va desapalancando el balance porque va generando más caja y estamos viendo noticias positivas, como la reorganización y optimización del negocio de Estados Unidos, la posible salida a bolsa de la parte de plasma en Estados Unidos...Todo esto son catalizadores para el valor que el mercado ahora mismo está ignorando que pueden ser interesantes de cara a los próximos trimestres para demostrar al mercado que la compañía es otra y que tiene un balance que ya no ofrece las dudas que podíamos tener hace dos o tres años en la compañía.Con todos estos aspectos de mejora, la acción está cerca de mínimos, por lo que no hablamos de un potencial de un 15% o 20%. Si hace lo que debe, es una de las firmas del Ibex, con más potencial, pero también es una de las que se mueven más, así que debes tenerlo en cuenta cuando confeccionas la cartera. No le pides lo mismo a una acción tranquila, que sabes que no te va a dar sustos y donde puedes aguantar y esperar sin sobresaltos, que a una acción más volátil por la razón que sea. Pero Grifols es una compañía que tiene mucho upside desde estos niveles y la compañía lleva dos años tomando los pasos correctos. 
Rivaldinho 02/05/26 03:21
Ha respondido al tema CIRSA, ojo con las tragaperras!
Leído en El Economista:https://www.eleconomista.es/retail-consumo/noticias/13887035/04/26/cirsa-busca-una-gran-compra-para-dar-un-salto-en-el-negocio-online.html
Rivaldinho 01/05/26 04:48
Ha recomendado Re: Clínica Baviera (CBAV): noticias y seguimiento de la acción de Rosel
Rivaldinho 30/04/26 13:45
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Buen resumen:https://www.financialcontent.com/article/finterra-2026-3-25-the-great-resurgence-a-deep-dive-into-grifols-sa-grfs-in-2026
Rivaldinho 30/04/26 13:44
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Roadtofreedom
Rivaldinho 30/04/26 02:00
Ha respondido al tema Cementos Molins
Ya tenemos los resultados trimestrales, como vaticinabas: https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b82fe6246-dbca-4696-a2ed-5576cc949427%7dY noticia en El Economista sobre el salto al Continuo:https://www.eleconomista.es/industria/noticias/13897162/04/26/molins-aprobara-en-junio-su-salto-al-mercado-continuo-tras-la-compra-de-secil.html
Rivaldinho 29/04/26 13:24
Ha recomendado Re: Molins adquiere el 100% de Pavimentos Industriales Pavirat y Lithium Concrete de vidmud
Rivaldinho 29/04/26 11:51
Ha respondido al tema Cementos Molins
@vidmud atento a lo siguiente (convocatoria JGA, punto #11):https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b55d158c8-931c-484d-a1aa-2c0ade0b5a4e%7dDelegación de facultades en el consejo de administración para la solicitud de admisión a negociación de la totalidad de las acciones representativas del capital social de Cementos Molins, S.A. en la Bolsa de Valores de Madrid, y su inclusión en el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE o Mercado Continuo).
Rivaldinho 29/04/26 04:16
Ha recomendado Re: Seguimiento de Vidrala (VID) de Quiebra S.l.
Rivaldinho 28/04/26 17:16
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Acc. Anónimos Grf
Rivaldinho 28/04/26 17:16
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Acc. Anónimos Grf
Rivaldinho 28/04/26 13:44
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Será cuestión de paciencia: "El Anuncio de Convocatoria se publicará próximamente, momento en el que se pondrá a disposición toda la documentación de la Junta General."
Rivaldinho 28/04/26 12:59
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Roadtofreedom
Rivaldinho 28/04/26 12:58
Ha recomendado Re: Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción de Olior
Rivaldinho 28/04/26 12:18
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Resultados Trimestrales:https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b3f1e2341-a289-4045-bc8b-624df657313f%7dDe no ser por los €8.8m de ingresos por los CAE (no acabo de tener claro si pueden o no ser recurrentes a futuro), el EBITDA hubiera sido negativo. Al loro, importe neto de la cifra de negocios cayendo en un 20% (vs comparable 2025) y el impacto en costes energéticos derivado del conflicto en Oriente Próximo todavía está por "impactar" los resultados de un trimestre completo, así que el 2T 2026 puede ser horroroso. Y seguimos con casi €120m en exceso de caja sin generar valor alguno para el accionista (ni en forma de recompra de acciones ni en forma de dividendo extraordinario ni de inversiones - ya sean orgánicas o inorgánicas - en darle un nuevo impulso al negocio).
Rivaldinho 28/04/26 11:47
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Anuncio de convocatoria de JGO y Extraordinaria (¿estarán pensando en ampliación de capital grauita? Ya iría tocando, tal y como hemos venido comentando en el foro) en CNMV: https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b97af85dd-9058-4583-abec-2cd6a044e7b9%7d
Rivaldinho 27/04/26 15:46
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Acc. Anónimos Grf
Rivaldinho 26/04/26 14:29
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Roadtofreedom
Rivaldinho 26/04/26 14:29
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Sir Cota
Rivaldinho 25/04/26 17:26
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Por cierto @acc-anonimos-grf otra forma de leer esta reflexión:https://x.com/SteelTrader4/status/2029329865476837515?s=20En 6 años han cobrado vía dividendos la práctica totalidad de la inversión en la compra (que encima fue financiada), por lo que van a sacar un rendimiento "de la leche" en cuanto les recompren las filiales (si se las recompran, que esperemos lo hagan más pronto que tarde) por un importe no inferior a los €469m que pagaron por ellas (se habla mínimo de €500m), dado que entre dividendos y precio de venta se marcaran más de 2x el dinero invertido ... igualito que los minoritarios de GRF, que en el mismo período han hecho un 0.5x (de 18€ / acción a 9€ / acción), ergo más de 4x peor retorno que Scranton. ¿Hay o no hay tunneling?
Rivaldinho 25/04/26 07:45
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Super completo el post, viene genial para seguir aprendiendo - mil gracias de nuevo!1. Estoy de acuerdo que hacer "crecer por crecer" la línea de ventas si luego los márgenes no mejoran (= eficiencia operativa y financiera) de poco sirve. En efecto, estamos "lastrados" por la sangre que nos chupa Scranton a nivel rentabilidad operativa (con el tamaño de empresa actual vs. el de hace años atrás, deberíamos andar más cerca del 30% de margen EBITDA que del 25%), así como financiera (antes de la pandemia, facturando la mitad que ahora, el beneficio neto era superior al actual), ergo muy desacertada la política de endeudamiento dado el valor que ha destruido (e.g. Biotest, €2Bn de inversión y 0 EBITDA generado) - cierto es también que pre-pandemia estábamos en tipos de interés negativos (entorno más favorable que el actual).2. Yo lo que me pregunto aquí es si el auditor realmente cumple con una de sus funciones / obligaciones. Si mal no lo tengo entendido, existe una regulación llamada de precios de transferencia (para calibrar que los precios que se aplican entre partes vinculadas están a valor de mercado / no se utilizan con fines - aunque no sea el caso que nos ocupa - de reducir tributación artificialmente). Si GRF está pagando a dichas filiales el plasma un 16.5% en promedio más caro de lo que tocaría (con picos puntuales superiores al 30%), ¿por qué el auditor no ha levantado la mano?3. Espero que de cara a la PPT de resultados 1T 2026 vuelva a salir la pregunta (si es que proactivamente el CFO no lo comenta) de cuando está previsto se efectúe la recompra en cuestión (cada día que pasa, en teoría, deberíamos estar más cerca). Ahora bien, yo me cuestiono - los nuevos CEO y CFO son también "marionetas" en manos de la famiglia (que tiene 0 incentivo a realizar la recompra y seguir chupando la sangre al resto de accionistas de GRF) - y por tanto "ni pinchan ni cortan" en esta decisión?4. Asumiendo estrategia deliberada de tirar el precio de GRF a los infiernos por parte de la famiglia ... ¿no tenían miedo a pasarse de frenada, provocando que las entidades acreedoras les activaran los margin calls y les dejaran sin acciones (ejecutaran el colateral de garantía) o estuvieron ellos (y quienes tuvieran como cómplices - ¿Brookfield?) con dinero fresco preparado para ir comprando todo el papel que salía a la venta a precios de derribo?5. y 6. Indudablemente, si se cumplieran las perspectivas que maneja la prensa económica (¿está siendo objetiva o responde a intereses particulares?) en relación a la valoración de la filial USA en una OPV, el valor aflorado por arbitraje de múltiplos debería ser descomunal (i.e. estamos cotizando a míseras 7x EBITDA vs. el doble dígito medio - 15x - del que se habla para la filial USA ... aunque fueran las 12x a las que cotizábamos o incluso solamente 10x que mínimo entiendo mereceríamos), al margen también de la reducción del apalancamiento financiero (que debería conllevar una mejora de los ratings crediticios y una disminución de los gastos financieros, redundando en mayor generación de caja y mejores márgenes de beneficio neto - según decíamos en #1 en la parte superior).
Rivaldinho 25/04/26 05:03
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Roadtofreedom
Rivaldinho 24/04/26 17:53
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Acc. Anónimos Grf
Rivaldinho 24/04/26 14:43
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Roadtofreedom

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