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NFP: ¿Qué es y cómo operar con él?

👉 La publicación del NFP es uno de los momentos más esperados por todos aquellos que operan pares de divisas que involucran el dólar estadounidense. Hoy te presentamos sus claves principales.
¿Te gustaría saber cómo el anuncio mensual del NFP en Estados Unidos afecta al mercado Forex? 

Debería. Tan solo en los últimos 6 meses, el par EUR/USD se ha movido entre 21 y 62 pips dentro de los 5 minutos siguientes al anuncio. 

Eso es mucho más de lo que llega a desplazarse el mercado en una jornada tranquila… 

En este artículo aprenderás la importancia de observar el grado de desviación entre el dato publicado del NFP y el pronóstico del mercado. También aprenderás a interpretar el indicador y a saber qué hacer en cada caso. 

La creación y destrucción de puestos de trabajo dentro de la economía nos da una perspectiva sin igual de cómo marcha el gigante del norte. ¡Aprovecha el NFP a tu favor! 

¿Qué significan las siglas NFP? 

Las siglas NFP corresponden a la expresión “Non-Farm Payrolls” o “Nóminas No Agrícolas”. Es un importante indicador mensual de la economía estadounidense, suministrado por la Oficina de Estadísticas Laborales, el cual mide el cambio en el número de personas empleadas durante el mes anterior, excluyendo la industria agrícola. 

Por tanto, nos da una lectura muy directa de la creación o destrucción de puestos de trabajo en los sectores público y privado de la economía.  

Cuando la economía se encuentra en fase expansiva, se esperaría que el NFP aumente. En caso contrario, a medida que la economía se desacelera y entra en recesión, el NFP tenderá a disminuir de manera sostenida. 

Durante la Gran Crisis Financiera, por ejemplo, el NFP tuvo un valor negativo durante nada menos que 25 meses consecutivos entre febrero de 2008 y febrero de 2010. Es decir, el número de puestos de trabajo no agrícolas estuvo reduciéndose de manera sostenida durante 2 horrorosos años. 

De manera que, el NFP es un indicador primordial de la situación actual y tendencia de la economía de Estados Unidos. 

El NFP se publica la primera semana de cada mes a las 8:30 AM ET. Junto con él, se dan a conocer otros indicadores, como las Nóminas No Agrícolas Privadas y las Nóminas Gubernamentales.

Veamos el Comportamiento del NFP Real y Proyectado entre Septiembre de 2020 y Marzo de 2024:

Comportamiento del NFP Real y Proyectado
Comportamiento del NFP Real y Proyectado

 
Luego de la recuperación económica pos-pandémica y de la absorción de los efectos de unos tipos de interés más elevados, la economía de Estados Unidos se ha mantenido agregando nuevos puestos de trabajo en casi todos los meses. 

De hecho, el NFP ha estado por encima del pronóstico del mercado en 28 de los 43 meses reflejados en el gráfico. Esto incluye los últimos 5 meses de manera consecutiva a un promedio de 269 mil puestos de trabajo mensuales. 

Muchos son los economistas e instituciones que se han aventurado a pronosticar la tan temida recesión que no termina de llegar en Estados Unidos y se han equivocado de forma rotunda. 

Si quieres conocer por tu propia mano cuando este ciclo recesivo se encuentre en desarrollo, pues busca un encadenamiento de muchos meses consecutivos con un NFP negativo… Es una señal casi inequívoca de caída profunda en la actividad económica. 

¿Por qué es importante el NFP en el mercado de Forex? 

En la medida que la economía de Estados Unidos se encuentre en expansión, el dólar estadounidense tenderá a apreciarse frente a las monedas del resto del mundo

Uno de los principales indicadores que nos permitiría saberlo es, por supuesto, el NFP. 

A su vez, identificar los posibles ciclos de apreciación y depreciación del dólar frente a otras monedas nos ayudaría a encontrar oportunidades muy lucrativas en el mercado Forex

Naturalmente, la marcha del dólar no solo dependerá de lo que ocurra con el mercado de trabajo. 

Existen otras variables macroeconómicas de importancia, tales como el nivel de tipos de interés. A medida que los tipos aumentan en Estados Unidos, el dólar se aprecia, ya que los inversores tienden a buscar refugio en los productos de renta fija e incluso productos pasivos, denominados en esta moneda. 

El aumento del dólar también encarece los precios del oro y termina reforzando los flujos de capital desde el metal precioso hacia el billete verde

¿Cómo interpretar el NFP? 

Interpretar el NFP
  • Manteniendo todas las demás variables constantes, una lectura del NFP muy superior a la esperada debe considerarse alcista para el dólar, mientras que, en caso contrario, una lectura muy inferior a la esperada debe considerarse bajista. 
  • Es tan sencillo como eso. Solo debes estar atento al grado de desviación del NFP sobre el pronóstico del mercado
  • Por supuesto, cuando el dato publicado se alinea con el pronóstico previo, se esperaría que el anuncio no tenga un efecto notable sobre el mercado Forex. 
  • Recuerda que, todas las páginas de información bursátil proveen un calendario económico gratuito donde se publican los indicadores más importantes en tiempo real

¿Cuánto se desvía el NFP de su pronóstico mensual? 

Para responder a esta pregunta veamos la Variación Porcentual entre el NFP Real y Proyectado durante el período de Septiembre de 2020 a Marzo de 2024:
Variación porcentual entre el NFP Real y Proyectado
Variación porcentual entre el NFP Real y Proyectado

 
Como puedes apreciar en el gráfico, el NFP ha tendido a exceder las expectativas del mercado durante los últimos 2 años y medio

La tasa de variación promedio del NFP cuando su lectura excede las estimaciones es de un 50,9% por encima (en 28 de 43 meses observados). Cuando el NFP se encuentra por debajo de las expectativas tiende a bajar un 49,4% respecto a lo esperado (en 15 de 43 meses observados). 

Debemos esperar que, en la medida que el NFP más se desvíe por encima o por debajo de su pronóstico, mayor debería ser el efecto inmediato sobre la cotización del dólar respecto a otras monedas

Pero, ¿realmente se cumple esta relación? Es decir, ¿cuándo el NFP tiene una lectura mucho mayor a su pronóstico el dólar se aprecia y viceversa? 

Reacción de los mercados al NFP 

En Rankia no solo queremos darte información valiosa, sino también datos concretos para ampliar el alcance de tus posibles estrategias de especulación. 

Por ello, a modo de ejemplo, en la siguiente tabla hemos calculado la Variación Porcentual del Par EUR/USD Antes y Después del Anuncio del NFP para los Últimos 6 meses:
Variación porcentual del Par EUR/USD
Variación porcentual del Par EUR/USD

 
La tabla refleja la variación del NFP respecto a su pronóstico y la variación de la cotización del par EUR/USD para distintas horas respecto al precio de cierre de las 8:25 AM ET. Veamos qué ocurrió: 

El 5 de abril de 2024, el NFP tuvo una lectura que superó a su pronóstico en un 42,9%. A partir de allí podríamos esperar una depreciación del par EUR/USD. Es decir, una disminución del euro y un aumento del dólar. 

5 minutos después, el par había bajado un 0,37%. 10 minutos después había bajado un 0,24%. 1 hora después había caído un 0,41%. 3 horas después la caída se redujo a un 0,15% y 5 horas después se redujo aún más a 0,06%. De manera que, en ese caso, se cumplió lo esperado…
Gráfico de 5 Minutos, Par EUR/USD
Gráfico de 5 Minutos, Par EUR/USD

 
El 8 de marzo de 2024, el NFP se elevó un 38,9% por encima de lo proyectado. Sin embargo, el euro llegó a apreciarse hasta un 0,22% frente al dólar una hora después. Luego, esta apreciación se revirtió al cabo de 3 y 5 horas. 

En los 3 meses anteriores (febrero, enero y diciembre), el NFP se elevó por encima de su pronóstico y, luego, el par EUR/USD se depreció entre un 0,17% y un 0,77% dentro de los 10 minutos posteriores al anuncio. 

Cuando la desviación del NFP es muy marcada, la depreciación del euro frente al dólar tiende a mantenerse durante el resto de la sesión. Pero, cuando se trata de una desviación menor al 30%, la depreciación inicial tiende a revertirse con el paso de las horas. Es un patrón que debes tomar en cuenta. 

Contrario a los casos anteriores, el 3 de noviembre de 2023, el NFP estuvo un 16,7% por debajo de su estimación previa. Aunque se trata de una desviación relativamente baja, se esperaría una apreciación del par EUR/USD posterior al anuncio. De hecho, es lo que ocurrió a lo largo de la jornada, con una apreciación acumulada de 0,78% al cabo de 5 horas.
Gráfico de 5 Minutos, Par EUR/USD
Gráfico de 5 Minutos, Par EUR/USD

 
A partir de estos datos, ¿crees que los traders de Forex deberían seguir con atención la publicación mensual del NFP?
Tal parece que sí… No obstante, es preciso tener en cuenta el contexto. Recuerda que el valor del dólar se ve influenciado por otros factores macroeconómicos que pueden profundizar, atenuar o neutralizar el impacto del NFP

Te recomendamos ampliar la muestra estudiada para el par EUR/USD, e incluso, aplicar este sencillo análisis sobre otros pares mayores, como el GBP/USD o el JPY/USD. 

Estrategia de trading NFP 

Ya que el trading representa un juego de suma cero, donde hay ganadores y perdedores, es recomendable no operar con ideas preconcebidas, sino, más bien, observar cómo reacciona el mercado a la publicación del NFP y actuar en consecuencia

En ese sentido, a continuación, te dejamos algunos tips que te pueden servir para aprovechar esta lucrativa coyuntura que se presenta solo una vez al mes: 
Tips
  • Opera en gráficos de muy baja temporalidad (5 minutos o menos). 
  • Deja que el mercado confirme que avanzará en la dirección esperada a partir del NFP y luego entra. Si el mercado no reacciona de manera lógica con relación al dato publicado, no entres al mercado. Para los 6 meses estudiados, el mercado se movió una media de 35 pips al cabo de 5 minutos, por lo que es preciso esperar al menos unos 10 pips para confirmar. 
  • Dado que la mayor parte del desplazamiento ocurre en la primera vela a partir del anuncio (8:30 AM ET), procura operar con una estrategia automática que ya tenga prefijado un stop-loss y un take-profit. El movimiento es sumamente rápido. 
  • No trates de maximizar la toma de ganancias, más bien, concéntrate en manejar el riesgo de manera apropiada. Para ello, opera con un tamaño de posición mínimo y fija un stop-loss razonable. 
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¿Por qué debemos complementar nuestro análisis técnico? 

Es hora de que descartes de una vez por todas la absurda dicotomía entre el análisis técnico y el análisis fundamental. 

Aunque nuestra estrategia se centre en el análisis gráfico, tal y como acabas de ver, debemos estar atentos a los anuncios fundamentales que dan cuenta de otros aspectos estructurales que afectan la economía

¡Solo con conocer de antemano la fecha y hora de tales anuncios y su posible impacto, ya cuentas con una gran ventaja sobre el resto! Y el NFP no es el único indicador que afecta el mercado Forex… 

No debemos perder de vista el contexto y cómo este afecta lo que ocurre sobre el gráfico. La divergencia entre las expectativas del mercado y lo que termina ocurriendo termina creando oportunidades que se pueden aprovechar

Esperamos que, en adelante, nunca te pierdas ni un solo anuncio más del NFP. 

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