El margen de solvencia mide con cuánto capital propio responde una entidad financiera a los riesgos que asume. En Colombia el mínimo exigido es del 9%, tanto para los establecimientos de crédito como para las sociedades que administran activos de terceros; las compañías de seguros se rigen por un cálculo distinto.
Confundirlo con la liquidez es el error más frecuente. Una entidad puede tener caja para pagar mañana y aun así no resistir una pérdida grande: son dos cosas distintas.
Abajo tienes qué mide cada régimen, la fórmula que exige el regulador colombiano y un ejemplo resuelto con cifras en pesos.
Puntos clave
- Patrimonio técnico dividido entre activos ponderados por riesgo.
- Mínimo del 9% para bancos y administradoras de activos de terceros.
- Aseguradoras: patrimonio técnico por encima del patrimonio adecuado.
- Colchones extra: 1,5% de conservación y 1% sistémico.
Margen de solvencia: Definición y significado
El margen de solvencia es la porción de recursos propios que una entidad debe mantener por encima de sus obligaciones para absorber pérdidas inesperadas. Cambian el nombre y la fórmula según el tipo de entidad, pero la idea es la misma: capital disponible para aguantar un golpe.
La solvencia de una empresa es su capacidad de sobrevivir a largo plazo, y es una de las pocas medidas que resumen tan bien si lo ha hecho bien a lo largo de su historia. Forma el grupo de cuatro medidas clave de salud financiera junto con la rentabilidad, la liquidez y el endeudamiento, que puedes repasar en la guía de razones financieras.
Margen de solvencia en los establecimientos de crédito
Los bancos, las corporaciones financieras, las compañías de financiamiento y las cooperativas financieras se rigen por la relación de solvencia del Decreto 2555 de 2010, modificado por los decretos 1477 de 2018 y 1421 de 2019, que llevaron Basilea III a Colombia.
La norma exige cuatro mínimos simultáneos y dos colchones adicionales de patrimonio básico ordinario. El calendario de transición duró cuatro años desde el 1 de enero de 2021 y ya está completado, así que aplican los niveles plenos.
Requisito |
Mínimo exigido |
Sobre qué se mide |
|---|---|---|
Relación de solvencia total |
9% |
Patrimonio técnico / APNR |
Relación de solvencia básica |
4,5% |
PBO neto / APNR |
Relación de solvencia básica adicional |
6% |
(PBO + PBA) / APNR |
Relación de apalancamiento |
3% |
(PBO + PBA) / exposición total |
Colchón de conservación de capital |
1,5% |
PBO adicional sobre los APNR |
Colchón de importancia sistémica |
1% |
PBO adicional, solo entidades sistémicas |
Si una entidad se queda por debajo de los colchones debe avisar a sus accionistas y a la Superintendencia Financiera, presentar un plan de ajuste y quedarse sin repartir utilidades ni recomprar acciones hasta reponerlos.
Margen de solvencia de las compañías de seguros
En seguros, el margen de solvencia es una medición del riesgo propio de la actividad de la aseguradora, medida en primas o siniestros, que debe estar cubierto por ese mismo agregado de los activos de la sociedad.
Aquí no hay un porcentaje único. La aseguradora debe mantener un patrimonio técnico igual o superior a su patrimonio adecuado, y ese patrimonio adecuado se calcula combinando tres riesgos: suscripción, activo y mercado. Lo regula el Libro 31 de la Parte 2 del Decreto 2555 de 2010, reformado por el Decreto 1349 de 2019.
Cuando los coeficientes de correlación valen 1, que es el valor por defecto de la norma, la fórmula se reduce a la suma simple de los tres riesgos. Con un riesgo de suscripción de $ 180.000 millones, uno de activo de $ 60.000 millones y uno de mercado de $ 45.000 millones, el patrimonio adecuado es de $ 285.000 millones.
Ese requerimiento va aparte de las reservas técnicas, que son el pasivo con el que la aseguradora respalda los siniestros: las reservas cubren lo previsible y el margen de solvencia cubre lo que se sale de lo previsto.
El Decreto 574 de 2025 sumó además la administración del Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo, creado por la Ley 2381 de 2024, al cálculo de la exposición al riesgo operacional de aseguradoras y fiduciarias.
La fórmula de la relación de solvencia total
La relación de solvencia total se define como el valor del patrimonio técnico, dividido por el valor de los activos ponderados por nivel de riesgo crediticio, de mercado y operacional.
Esta relación se expresa en términos porcentuales. El patrimonio técnico del numerador es la suma del patrimonio básico ordinario (PBO), el patrimonio básico adicional (PBA) y el patrimonio adicional (PA).
Ejemplo del cálculo del margen de solvencia en Colombia
Según el Decreto 415 de 2018 se logró un importante avance en la estandarización de los requisitos de relación de solvencia que deben cumplir los distintos tipos de entidades administradoras de activos de terceros, es decir, sociedades fiduciarias, sociedades administradoras de fondos de pensiones, sociedades comisionistas de bolsa de valores, sociedades administradoras de inversión y holdings financieros.
Según lo determinado, estas instituciones deben tener una solvencia mínima de 9%, y se unificó la fórmula de cálculo para todas ellas en los siguientes términos:
Se establecieron metodologías unificadas para el cálculo de los tres componentes del denominador de la fórmula por parte de los cuatro tipos de entidades. Específicamente en el caso de los APNR, se extendió a todas las entidades la aplicación de las disposiciones que anteriormente solo aplicaban a las comisionistas de bolsa y a las Sociedades Administradoras de Inversión (SAI).
Míralo con cifras. Toma un establecimiento de crédito con los siguientes saldos, en millones de pesos (ejemplo ilustrativo, no corresponde a ninguna entidad real):
Concepto |
Valor (millones de pesos) |
|---|---|
Patrimonio básico ordinario (PBO) |
$ 720.000 |
Patrimonio básico adicional (PBA) |
$ 135.000 |
Patrimonio adicional (PA) |
$ 225.000 |
Patrimonio técnico (PBO + PBA + PA) |
$ 1.080.000 |
APNR por riesgo de crédito |
$ 6.800.000 |
VeR por riesgo de mercado |
$ 144.000 |
Exposición por riesgo operacional |
$ 54.000 |
Fuente: elaboración propia de Rankia sobre la fórmula del Decreto 2555 de 2010.
El denominador multiplica el riesgo de mercado y el operacional por cien novenos: $ 144.000 × 100/9 = $ 1.600.000 y $ 54.000 × 100/9 = $ 600.000. Sumados a los APNR de crédito dan $ 9.000.000 millones.
La relación de solvencia total queda en $ 1.080.000 / $ 9.000.000 = 12,00%, muy por encima del 9% exigido. La solvencia básica es del 8,00% y la básica adicional, del 9,50%.
Esa básica del 8,00% también cubre los colchones: el 4,5% obligatorio más el 1,5% de conservación y el 1% sistémico suman 7%.
Componentes del margen de solvencia
Dentro de los componentes del margen de solvencia se tiene:
- Patrimonio técnico: es la suma del patrimonio básico ordinario (PBO), el patrimonio básico adicional (PBA) y el patrimonio adicional (PA). El PBO reúne el capital suscrito y pagado, la reserva legal, la prima en colocación de acciones, las utilidades retenidas y las utilidades capitalizadas del ejercicio en curso; el PBA y el PA recogen instrumentos híbridos y deuda subordinada que absorben pérdidas en segundo lugar.
- Activos ponderados por nivel de riesgo (APNR): son conocidos en terminología anglosajona como RWA (Risk Weighted Assets) y son una medida de riesgo de las exposiciones que mantienen los bancos. Los APNR forman parte del denominador de la ratio de capital actuando de forma discriminatoria ante diferentes perfiles de riesgo.
- VeR de riesgo de mercado: el valor en riesgo por riesgo de mercado mide la peor pérdida esperada del valor de mercado de un activo financiero o de una cartera en un periodo determinado, bajo condiciones normales y con un nivel de confianza dado. Recoge la posibilidad de que un establecimiento de crédito pierda patrimonio técnico por cambios en el precio de los instrumentos en los que mantiene posiciones dentro o fuera del balance. Entra en el denominador multiplicado por 100/9.
- Exposición por riesgo operacional: mide la posibilidad de que un establecimiento de crédito incurra en pérdidas y vea reducido su patrimonio técnico por la inadecuación o los fallos de los procesos, el personal y los sistemas internos, o bien a causa de acontecimientos externos. También entra en el denominador multiplicada por 100/9.
Interpretación del margen de solvencia
Es la relación que se tiene entre el patrimonio técnico de una institución (sociedades fiduciarias, sociedades administradoras de fondos de pensiones, sociedades comisionistas de bolsa, sociedades administradoras de inversión y holdings financieros) con los activos ponderados por nivel de riesgo de crédito, y el valor de riesgo de mercado y operacional, es decir cuántas veces está representado el patrimonio técnico en estos activos.
¿Cómo interpretar el margen de solvencia?
En el análisis de la interpretación de los resultados del margen de solvencia, es relevante definir las alertas tempranas y umbrales para prevenir el incumplimiento de los límites cuantitativos contenidos en la política de solvencia, y establecer los mecanismos para escalar los eventuales incumplimientos.
Para evitar la coyuntura de un margen de solvencia insuficiente, se debe tener un compromiso permanente basado en dos ejes fundamentales: la gestión eficiente de los recursos y una planificación preventiva para detectar posibles riesgos y aplicar medidas correctoras.
Hay que conocer la situación real de la organización en función de sus resultados contables y financieros, el ratio de margen de solvencia y otros indicadores adicionales.
La Superintendencia Financiera de Colombia publica los indicadores de solvencia de las entidades vigiladas, así que puedes contrastar el dato en la fuente. Ten presente que la solvencia es una foto contable de un momento: no garantiza que la entidad no vaya a tener problemas más adelante.
Importancia del margen de solvencia
La importancia del margen de solvencia radica en la información detallada que este pueda aportar.
Para la planeación financiera sirve de base a las exigencias de solvencia: que se cuente con los activos idóneos y que esas exigencias queden cubiertas con el requerimiento mínimo de capital.
El requerimiento mínimo de capital se relaciona con el monto mínimo de recursos patrimoniales que las instituciones financieras necesitan para responder a las variaciones adversas de la totalidad de las obligaciones y responsabilidades asumidas.
La implementación práctica del margen de solvencia también es relevante por la cobertura del requerimiento mínimo de capital, es decir, la cantidad de recursos patrimoniales con los que la institución cuenta para cubrirlo. La conexión entre requerimiento y cobertura garantiza que la entidad mantenga recursos por encima del mínimo y evite la insuficiencia.
El margen de solvencia es uno de los indicadores más importantes de la salud financiera de las sociedades fiduciarias, sociedades administradoras de fondos de pensiones, sociedades comisionistas de bolsa de valores, sociedades administradoras de inversión y holdings financieros. Este permite tener una capacidad para devolver las deudas, amortiguar los riesgos y hacer frente a las obligaciones adquiridas.
Para la toma de decisiones estratégicas es relevante, pues permite hacer frente a las obligaciones adquiridas, por lo que es esencial también para asegurar la estabilidad y viabilidad económica a largo plazo.
Factores que afectan el margen de solvencia
La solvencia puede ser afectada por diferentes factores internos o externos, entre los cuales pueden nombrarse: el nivel de riesgo, la calidad de los activos y la eficiencia operativa. Tener en cuenta los factores que pueden afectar al margen de solvencia de una entidad es evaluar cuáles son los riesgos que asume, la calidad de sus activos y su eficiencia operativa.
Dentro de los riesgos se encuentra el de activos, derivado del incumplimiento del emisor del activo, del tipo de interés o de la fluctuación del valor de los activos. También el riesgo de administración, inherente al negocio. En el caso de las comisionistas de bolsa, estas orientan su gestión de riesgo dentro de un ambiente de estricto control, con el fin de proteger los activos de los clientes y los portafolios administrados.
La calidad de los activos permite también tener una buena salud financiera, pues estos se convierten en prenda de garantía para la institución porque son generadores de valor.
En el plano de la eficiencia operativa hay factores externos que de manera indirecta afectan al margen de solvencia, como la inflación, que empuja a incrementar los fondos de garantía mínima además del importe por gastos y otros conceptos.
Limitaciones del margen de solvencia
Durante años, el indicador básico de solvencia de las instituciones financieras en Colombia fue la relación capital-pasivo con el público. Ese esquema quedó atrás: la norma vigente mide el patrimonio técnico contra los activos ponderados por nivel de riesgo, precisamente por las limitaciones que arrastraba el anterior.
Esas limitaciones eran tres: desconocer la estructura y calidad de los activos, utilizar una medida inadecuada del capital y facilitar la descapitalización al no incluir en su definición los pasivos fuera del Balance General.
La relación capital-pasivo no es el indicador más apropiado si se supone que el objetivo de la autoridad monetaria es evitar las crisis del sistema bancario.
En primer lugar, al fijar el nivel de capital respecto al monto de pasivos con el público se desconoce el riesgo que el banco asume en la colocación de sus activos. Además, el capital por lo general no cubre la totalidad de los depósitos, razón por la cual esa relación tampoco mide adecuadamente el respaldo a los depositantes ante una eventual liquidación.
Una manifestación del deterioro en la calidad de los activos es la cartera vencida y la deuda de dudoso recaudo. Por eso importa considerar otros indicadores, empezando por el marco de Basilea, que aporta unicidad, simplicidad, flexibilidad y precaución. Basilea III, adoptada en Colombia con el Decreto 1477 de 2018, divide el patrimonio en tres niveles: básico ordinario, básico adicional y adicional.
Cómo usar la solvencia de una entidad antes de invertir
La solvencia no premia a la entidad que más gana, sino a la que puede perder sin caer. Un banco con holgura sobre el 9% y los colchones cubiertos aguanta un ciclo malo; uno pegado al mínimo, no.
Antes de comprar acciones del sector financiero o de dejar tu plata en una entidad, revisa su relación de solvencia en los reportes de la Superintendencia Financiera y compárala con la de sus pares.
Preguntas Frecuentes sobre el margen de solvencia
La liquidez mide si puedes pagar lo que debes en el corto plazo y la solvencia, si tu patrimonio aguanta las pérdidas a largo plazo. Una entidad puede tener caja de sobra y estar mal capitalizada, o al revés.
La entidad debe informarlo de inmediato a sus accionistas y a la Superintendencia Financiera y presentar un plan de ajuste. Mientras dure el incumplimiento de los colchones queda limitada para repartir utilidades, liberar reservas, reducir capital o recomprar acciones.
En los reportes de la Superintendencia Financiera de Colombia, que publica los indicadores de solvencia de cada entidad vigilada. También aparecen en los estados financieros y en los informes periódicos que divulgan las propias entidades.
Las reservas técnicas son el pasivo que la aseguradora aparta para pagar los siniestros ya ocurridos y los que espera pagar. Cubren lo previsible, mientras que el margen de solvencia cubre lo que se sale de lo previsto.
No siempre. Un exceso de capital sin colocar puede indicar que la entidad no está poniendo a trabajar sus recursos. Lo relevante es que supere el mínimo con holgura y se mantenga estable en el tiempo.
Fuentes consultadas:
- Función Pública: Decreto 2555 de 2010
- Función Pública: Decreto 1477 de 2018
- Función Pública: Decreto 415 de 2018
