La Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB) es una de las principales compañías de telecomunicaciones de Colombia. Te explicamos quién es, cómo invertir en sus acciones y qué debes tener en cuenta desde Colombia.
La Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB) es la compañía de telecomunicaciones más antigua de Colombia y cotiza en la Bolsa de Valores de Colombia bajo el ticker ETB (ISIN: COI13PA00014). Tras años de pérdidas, la empresa inició en 2024 un plan de transformación hacia un modelo "Techco" que ya se refleja en sus resultados operativos y en el precio de la acción. Te contamos quién es, cómo comprar sus acciones y qué debes tener en cuenta antes de invertir.
Puntos clave
ETB pasa de telco tradicional a modelo Techco (EdTech, HealthTech, GovTech).
2025 cerró con pérdida neta, pero EBITDA operacional +50% vs 2024.
Acción muy volátil e ilíquida: en 2026 pasó de mínimos históricos a fuertes subidas.
Riesgo de exclusión del índice COLCAP en la revisión de noviembre.
Historia de ETB
Fundada en 1884, ETB es la empresa de telecomunicaciones más antigua de Colombia y hoy en día posee una de las redes de fibra óptica más amplias de la región.
Las acciones de ETB se han visto afectadas por diversos factores durante los últimos años.
Desde 2024, la compañía atraviesa un Plan de Transformación que busca reconvertirla en una "Techco" (empresa de tecnología), diversificando sus ingresos hacia soluciones digitales para educación, salud y gobierno, más allá de su negocio tradicional de telecomunicaciones.
En esta reseña te presentamos a la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá, S.A. (ETB) y respondemos las principales interrogantes que nos plantea.
¿A qué se dedica ETB?
La Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá, S.A. (ETB) pertenece al sector de servicios de comunicación, específicamente a la industria de servicios diversificados de telecomunicaciones y cuenta con 2.198 empleados.
Su Presidente es el Dr. Diego Molano Vega, exministro de las TIC de Colombia, designado por la Alcaldía de Bogotá y en el cargo desde enero de 2025 en reemplazo de Alex Javier Blanco Riviera.
Se trata de una empresa de servicios públicos de capital mixto y naturaleza especial, constituida como sociedad comercial por acciones, con autonomía administrativa, patrimonial y presupuestal según las leyes. Además, es también una Entidad Distrital Descentralizada Indirecta vinculada al sector de hábitat.
ETB opera a través de 3 unidades estratégicas de negocios:
Hogares y pymes.
Empresas y clientes institucionales.
Servicios de movilidad.
A estas se suma ahora el desarrollo de soluciones Techco (EdTech, HealthTech y GovTech) para el sector público y empresarial, el nuevo eje del plan de transformación de la compañía.
Ofrece productos y servicios de comunicación para hogares, pequeñas, medianas y grandes empresas en Colombia.
ETB - Portafolio de Productos y Servicios.
De igual forma, ofrece internet de banda ancha e inalámbrico, telefonía local y protocolo de internet, servicios de infraestructura, centro de datos, telefonía local, televisión digital, interconexión y servicios móviles 4G.
ETB posee la red de fibra óptica más robusta de la región de Bogotá; los hogares conectados cuentan con fibra óptica de hasta 25 Mbps disponible las 24 horas y capacidad para hasta 15 dispositivos por hogar.
Como parte del plan de transformación, ETB anunció en 2025 una inversión adicional de USD 70 millones en tres años, de la mano de una alianza con ZTE, para seguir ampliando su red de fibra óptica en Bogotá. La compañía también selló alianzas tecnológicas con Google, Oracle, Starlink, Huawei, Salesforce, SAP, Fortinet, Mulesoft, Snowflake y Alibaba, entre otras, para impulsar su oferta de soluciones digitales.
¿Cuál es el alcance geográfico de los servicios de ETB?
ETB tiene su domicilio principal en la ciudad de Bogotá D.C. y cuenta con presencia en 5 regiones: Medellín, Cali, Bucaramanga, Barranquilla y Pereira.
Presta servicios corporativos en los 32 departamentos del país (760 municipios), servicio móvil a nivel nacional y operación de servicios masivos en Cundinamarca, Cúcuta y Villavicencio.
¿Quiénes son los propietarios de las acciones de ETB?
Según el último reporte de gobierno corporativo disponible, el 88,39% de las acciones de ETB (3.138.543.711 unds.) son poseídas por 8 entidades públicas del Estado Colombiano, siendo la más importante el Distrito Capital con un 86,35%.
Los accionistas privados poseen el restante 11,60% del capital social (412.009.701 unds.).
¿Cuál es la estrategia de ETB?
La visión de la empresa se enmarcaba en la llamada 'Mega Estrategia 20-30', centrada en liderar la inclusión digital de Bogotá. Desde 2024, esa visión se ha reformulado en un Plan de Transformación más concreto y con resultados medibles:
Migrar el negocio de telecomunicaciones tradicional (telco) hacia un modelo de compañía de tecnología (Techco), con soluciones EdTech, HealthTech y GovTech para empresas y el sector público.
Ganar eficiencia operativa: en 2025 los gastos totales de la compañía bajaron cerca de 11.000 millones de pesos frente al año anterior.
Ampliar la red de fibra óptica mediante alianzas estratégicas, en lugar de depender de la venta de activos o de cobre para financiar la operación.
El propio presidente Diego Molano Vega ha señalado públicamente que la privatización "no es el único camino" para la compañía, apostando primero por esta transformación operativa.
ETB en cifras
Tras años de contracción, el 2025 marcó un punto de inflexión operativo para ETB, aunque el resultado neto siguió en terreno negativo. El siguiente gráfico, con datos hasta 2021, muestra el punto de partida de la migración de cobre a fibra óptica que explica buena parte de la estrategia posterior de la compañía:
Para 2021, los clientes con tecnología de cobre alcanzaban un 23%, una reducción de 9 puntos desde 2019. La compañía no ha publicado un desglose posterior con el mismo nivel de detalle, pero el Plan de Transformación 2024-2025 confirma que esta migración hacia fibra ha continuado siendo prioritaria.
En cuanto a la diversificación de ingresos, este era el reparto por segmento hasta 2021:
En ese momento, el 54% de los ingresos era generado por el segmento de hogares y pymes, el 41% por empresas y clientes institucionales, y solo un 5% por servicios móviles. El impulso reciente de ingresos, según los últimos resultados trimestrales, viene sobre todo de soluciones tecnológicas para empresas, sector público y el proyecto Centros Digitales, en línea con el giro hacia el modelo Techco.
Ingresos y beneficios
La evolución reciente de ETB muestra una mejora operativa sostenida, aunque el resultado neto todavía está lastrado por la carga de la deuda. El siguiente gráfico de Morningstar recoge el histórico 2019-2022 (TTM) que marcó el punto más bajo de la compañía antes de la recuperación operativa de 2025:
2023: ingresos de aproximadamente 1,6 billones de pesos.
2024: ingresos de aproximadamente 1,7 billones de pesos; pérdida neta de unos 89.000 millones de pesos.
2025: ingresos operacionales +6% frente a 2024; EBITDA operacional +50%; la utilidad operacional pasó de 34 millones de pesos en 2024 a cerca de 56.000 millones en 2025 (su mejor cierre operativo en más de una década). Sin embargo, la utilidad neta del año fue de -117.852 millones de pesos, un 19,1% peor que en 2024, por el pago de intereses de deuda y un efecto contable de reversión de impuesto diferido.
Primer trimestre de 2026: utilidad operacional de 53.291 millones de pesos (frente a una pérdida de 30.140 millones un año antes); ingresos +5,6% hasta 402.317 millones de pesos; EBITDA de 133.508 millones de pesos, el doble que en el mismo trimestre de 2025.
En 2025, ETB también cerró un acuerdo de transacción con Comcel que puso fin a varios litigios: la compañía pagará 90.000 millones de pesos más IVA en seis cuotas semestrales, la primera desembolsada el 29 de septiembre de 2025.
Según el reporte del tercer trimestre de 2025, ETB registró su primera utilidad neta trimestral en ocho años ($10.723 millones), frente a una pérdida de $100.168 millones en el mismo periodo de 2024.
Estructura financiera
La compañía mantiene una estructura financiera marcada por el peso de la deuda y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, lo que ha presionado su liquidez y capital de trabajo en los últimos años. El siguiente gráfico refleja la composición de activos y pasivos al tercer trimestre de 2022, el último desglose detallado disponible en fuente pública:
Producto de los inconvenientes que han presentado las finanzas de la compañía, la posición de efectivo y el capital de trabajo se han visto exigidos, aunque el Plan de Transformación busca revertir esta tendencia mejorando la generación de caja operativa.
¿Cuál es la participación de mercado de ETB?
En el segmento de abonados de internet fijo para hogares, ETB se mantenía consistentemente en el segundo lugar con una participación del 29,9% (597 mil hogares) para el segundo trimestre de 2021, el último desglose público disponible por operador:
El líder absoluto del mercado era Claro con una participación de 53,7% (1.070.000 hogares); Tigo y Movistar seguían con un 7,1% y 7,0% respectivamente. ETB se ha mantenido tradicionalmente en el segundo lugar del mercado de internet fijo para hogares en Bogotá, muy por detrás de Claro como líder, y compitiendo con Tigo y Movistar. Los analistas del sector coinciden en que ETB opera en un mercado de telecomunicaciones muy competido, donde los operadores privados le han tomado ventaja, lo que refuerza el argumento de la compañía para diversificar sus ingresos hacia soluciones digitales (Techco) en lugar de depender solo del negocio tradicional.
¿Dónde comprar acciones de ETB?
ETB cotiza en la Bolsa de Valores de Colombia con una capitalización de mercado en torno a los 190.000-200.000 millones de pesos colombianos.
La acción forma parte del COLCAP, el índice de referencia de esta plaza, aunque con un riesgo real de exclusión: MSCI ha propuesto una metodología más estricta para el índice y, según La República, ETB actualmente no cumple los requisitos mínimos de elegibilidad, por lo que podría salir del índice en la revisión anual de noviembre si no mejora su situación.
Es una acción de muy baja liquidez, por lo que su beta varía mucho según la fuente y el periodo de cálculo (entre 0,2 y valores muy superiores a 1 en ventanas cortas); en la práctica, esto significa que su precio puede moverse con fuerza en cualquier dirección ante operaciones puntuales, más por falta de contrapartes que por fundamentales del mercado en general.
El precio de ETB ha sido extremadamente volátil desde 2025: tras marcar un mínimo histórico de alrededor de 50-52 pesos colombianos en febrero de 2025 (una caída superior al 23% en una sola sesión), la acción se mantuvo en un rango bajo durante buena parte de 2025 y principios de 2026, para luego protagonizar una fuerte recuperación ligada a las noticias del plan Techco, superando los 90 pesos a mediados de 2026 según Yahoo Finance.
ETB realizó un máximo histórico de 662 pesos a finales de abril de 2017. Incluso con la reciente recuperación, la acción sigue cotizando muy por debajo de ese máximo, con una pérdida acumulada superior al 85% desde entonces.
ETB no reparte actualmente dividendos a sus accionistas.
A continuación, el gráfico semanal de velas japonesas, volumen e indicador RSI para el período 2012-2023, que muestra la tendencia bajista de fondo previa al reciente repunte; para el nivel actual del indicador conviene consultar un gráfico en vivo, dado lo rápido que se han movido los precios en 2026:
¿Por qué no se han recuperado del todo las acciones de ETB?
Peter Lynch, uno de los inversores más exitosos de las últimas décadas y un reputado autor, dice en una de sus máximas:
"Aquello que esté vendiendo la reina, cómpralo."
Cuando habla de la reina se refiere al Estado, al sector público. Ciertamente, en el caso de las acciones de ETB, representan un activo que podría suponer grandes oportunidades si se abren las puertas al capital privado, aunque el presidente actual ha señalado que la privatización no es la única vía que baraja la compañía.
El fracaso en los intentos por privatizar de forma plena la empresa desde 2017, amén de administraciones con resultados dispares, explican buena parte del deterioro histórico de la cotización. Hay una gran resistencia de los sindicatos que hacen vida en la empresa, así como de sectores políticos, que en el pasado han bloqueado ventas por vía judicial.
El Plan de Transformación hacia el modelo Techco es, hasta ahora, la respuesta de la administración actual a este estancamiento: mejorar la eficiencia operativa y diversificar ingresos antes de plantear cualquier cambio en la estructura accionaria.
¿Cómo comprar acciones de ETB?
Si vas a comprar acciones de ETB debes seleccionar un bróker regulado y con acceso a la Bolsa de Valores de Colombia.
Ten en cuenta tu perfil como inversor, objetivos y horizonte temporal al momento de escoger el bróker apropiado para ti. En particular, busca comisiones económicas y una plataforma intuitiva.
Los pasos para comprar acciones de ETB son los siguientes:
Abre una cuenta de inversión en el bróker seleccionado.
Verifica tu cuenta siguiendo las instrucciones de rigor.
Deposita fondos a través de un medio de pago válido para tu país.
Busca las acciones de ETB (COL: ETB / ISIN: COI13PA00014).
Define la cantidad de acciones a adquirir y compra.
Hay que resaltar que ETB solo se encuentra listada en la Bolsa de Valores de Colombia, por lo que solo se puede comprar a través de comisionistas de bolsa o aplicaciones colombianas que permitan la compra y venta de acciones.
Dada la baja liquidez del título y su historial de fuertes oscilaciones, es una acción que exige un perfil de riesgo alto y un seguimiento cercano de las noticias corporativas antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Preguntas frecuentes sobre las acciones de ETB
No. Actualmente ETB no reparte dividendos, debido a sus pérdidas acumuladas y a la prioridad de reinvertir en su plan de transformación.
Sí, es un riesgo real. MSCI ha propuesto una metodología más estricta para el COLCAP y, según medios especializados, ETB actualmente no cumple los requisitos mínimos de elegibilidad, por lo que podría salir del índice en la revisión de noviembre si no mejora.
Es el plan de transformación que ETB inició en 2024 para pasar de telco tradicional a compañía de tecnología, con soluciones digitales para educación (EdTech), salud (HealthTech) y gobierno (GovTech), además de su negocio de telecomunicaciones.
Porque es una acción de muy baja liquidez: se negocian pocas acciones al día, así que cualquier operación puntual puede mover el precio con fuerza en cualquier dirección, sin que refleje necesariamente un cambio en los fundamentales.
El Distrito Capital de Bogotá, con cerca del 86% de las acciones. En conjunto, entidades públicas del Estado colombiano poseen alrededor del 88% del capital, y los accionistas privados el resto.
