Llámame antiguo, pero para mí el PER en el largo plazo es un dato clave PER muy altos exigen un crecimiento que a veces, a mi forma de ver, son excesivamente optimistas. Mayor crecimiento es imposible, si al final no se alcanzan objetivos el impacto en la valoración es alto. Otro criterio que suelen usar es la estimación de crecimiento del PIB, que obviamente también refleja el crecimiento de las empresas en el largo plazo.
Dos comentarios:El año pasado los bonos alemanes a 30 años dieron un 10%. Si los tipos bajan, y puede haber tipos negativos, serían un buen activo. En cualquier caso lo que se busca es tener una cartera con activos con correlaciones muy bajas o negativas. Eso hace que la desviación típica de la cartera global sea menor. No te puedes fijar en un activo concreto. Hay que entender la cartera desde un punto de vista globalEn el largo plazo una cartera 100% de renta variable es superior a una cartera con un porcentaje de renta fija. Entiéndase por largo plazo periodos superiores a 30 años.