ETFs que replican el COLCAP: te contamos cuál elegir

El ICOLCAP acumula un 28,17% de rentabilidad en lo que va de 2026 y gestiona ya más de 10 billones de pesos. Es el mayor de los tres ETFs que replican el COLCAP y la vía más directa para comprar la bolsa colombiana entera con una sola orden.

Los otros dos son HCOLSEL, también listado en la bvc, y COLO, que cotiza en Nueva York en dólares. No siguen el mismo índice ni cuestan lo mismo, y esa diferencia se nota en la rentabilidad.

Acá verás qué replica cada uno, cuánto cobra, cuánto ha rendido y cuál encaja según desde dónde inviertas.

Puntos clave

Tres ETFs replican hoy la bolsa colombiana.
ICOLCAP: 0,44% de comisión y 28,17% en 2026.
COLO cotiza en dólares; ICOLCAP y HCOLSEL, en pesos.
Cada uno sigue un índice distinto.

¿Qué es un ETF y cómo replica un índice?

Los ETF están basados en replicar a un índice, estos a su vez cotizan en el mercado de valores, y se comportan como lo haría una acción sin embargo ofrece una gran diversificación que proporciona el fondo con la flexibilidad que tienen las acciones para entrar o salir del mercado.

Esto permite tener exposición a muy bajo costo a la renta variable de un país, sector u activos cómo las materias primas cuya tenencia directa sería muy costosa.

¿Cuáles son los tipos de réplica de ETF que existen?

Un factor determinante en la composición de un ETF es el índice que tiene como referente y la manera en el que lo replican. Un ETF puede replicar un índice de tres formas distintas:

Réplica física completa: aquí el ETF adquiere todos los valores representados en el índice subyacente en función de las ponderaciones del índice. Por lo tanto el ETF posee físicamente los componentes del índice y es una réplica exacta del mismo. Si se produce cualquier cambio en el índice por ejemplo a través de ajustes en su composición o cambios en el capital de los valores representados, el ETF replica dichos cambios, llevando a cabo las operaciones necesarias de forma regular.

Réplica física optimizada: en este caso el ETF posee una muestra de los valores del índice subyacente, se utilizan herramientas analíticas y procedimientos de optimización matemática para definir el subconjunto de los componentes del índice que lograran un rendimiento similar al de los valores originales representados en el índice.

Réplica sintética: en este caso la rentabilidad del índice subyacente del ETF se logra a través de un swap. El ETF firma un contrato de swap con un banco de inversión, la contraparte del swap. El contenido de este acuerdo es la transferencia del flujo de caja del ETF a la contraparte del swap, la cual garantiza la rentabilidad del índice seguido por el ETF.

¿Por qué es importante conocer el índice y réplica que tiene un ETF?

Es importante conocer el índice porque dadas las características de este, se puede saber la réplica que tiene el ETF.

En este escenario hay que tener claridad, que cuando se está invirtiendo en un índice se está haciendo una inversión diversificada y se está invirtiendo sobre un valor cotizado.

Por ello lo más importante en este ámbito es tomar decisiones certeras a la hora de seleccionar un ETF específico, pues escoger este es seleccionar a un buen índice, el cual hay que conocerlo, pues al final es al cual replica el ETF y de esta forma también depende la efectividad del activo sobre el cual se está invirtiendo.

Se ha de tener en cuenta las características del índice, pues si se trata de un índice de renta variable se ha de identificar a qué mercado se está expuesto, la volatilidad, liquidez, valores registrados, en sí conocer la estructura del índice, que valores tiene un peso dominante y así de esa manera determinar con mayor precisión cómo éste reacciona ante ciertos acontecimientos en el mercado.

Hay que tener en cuenta que el índice sea replicable, invertible y representativo del mercado. Si quieres el detalle de cómo se construye el indicador de referencia local, revisa qué es el COLCAP y cómo se calcula.

¿Cuáles son los ETFs que replican el COLCAP?

Tres fondos bursátiles dan exposición al mercado accionario colombiano. Dos cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia y se compran en pesos; el tercero cotiza en Nueva York y se compra en dólares. Esta es la comparativa:

ETF	Índice que replica	Comisión anual	Patrimonio	Rentabilidad 1 año	Bolsa
ICOLCAP	MSCI COLCAP Index	0,44%	COP 10,29 billones	36,91% (COP)	bvc
HCOLSEL	S&P Colombia Select Index	0,50%	COP 3,12 billones	32,73% (COP)	bvc
COLO (antes GXG)	MSCI All Colombia Select 25/50	0,62%	USD 227,17 millones	53,20% (USD)	NYSE Arca

Datos a 22/09/2026. Fuentes: BlackRock Colombia, Global X ETFs Colombia y Global X ETFs. Rentabilidades a 1 año con corte de agosto y junio de 2026 según cada gestora; las de COLO están en dólares y no son comparables con las de los otros dos sin descontar la variación del peso.

Fondo Bursátil iShares MSCI COLCAP (ICOLCAP)

Es el mayor de los tres y el más negociado de la bolsa local. Lo administra BlackRock y replica el MSCI COLCAP Index, el indicador de referencia de la renta variable colombiana.

Ticker: ICOLCAP
ISIN: CORB6PA00015
Índice: MSCI COLCAP Index
Comisión de administración: 0,44%
Patrimonio: COP 10.287.685.777.334
Gestora: BlackRock (iShares)

*Datos septiembre de 2026

Su rentabilidad es del 28,17% en lo corrido de 2026 y del 36,91% a doce meses. A plazos largos el resultado se modera con claridad: 21,17% anualizado a cinco años y 9,69% anualizado a diez. Es el recordatorio de que la bolsa colombiana ha tenido décadas planas y bienios excepcionales.

Fondo Bursátil Global X Colombia Select de S&P (HCOLSEL)

Antes se llamaba Horizons Colombia Select y hoy lo gestiona Global X, con Fiduciaria Bogotá como administrador. Replica el S&P Colombia Select Index, que selecciona un grupo más reducido de emisores que el COLCAP, así que su comportamiento se separa del índice principal.

Ticker: HCOLSEL
ISIN: CORJ8PA00013
Índice: S&P Colombia Select Index
Comisión de manejo: 0,50% anual máxima
Patrimonio: COP 3.121.885.473.742
Principales posiciones: Grupo Cibest (21,60%), Ecopetrol (14,07%), Grupo SURA (12,88%), ISA (11,28%) y Grupo Argos (11,11%)

*Datos septiembre de 2026

Acumula un 19,80% en 2026 y un 32,73% a doce meses, por debajo del ICOLCAP en ambos plazos. A cinco años rinde un 19,79% anualizado.

Global X MSCI Colombia ETF (COLO, antes GXG)

Es el veterano del grupo y el único que cotiza fuera de Colombia, en el NYSE Arca. Cambió de ticker el 23 de junio de 2025: dejó de ser GXG y pasó a COLO, con el mismo fondo y el mismo ISIN. Lo gestiona Global X.

Nombre: Global X MSCI Colombia ETF
Ticker: COLO (antes GXG)
ISIN: US37954Y3273
Índice: MSCI All Colombia Select 25/50 Index
TER: 0,62%
Patrimonio: USD 227,17 millones
Principales posiciones: Grupo Cibest (15,53% en su acción ordinaria y 6,44% en la preferencial), ISA (7,82%), Ecopetrol (7,41%) y Grupo Energía Bogotá (4,61%)

*Datos septiembre de 2026

Su rentabilidad a un año es del 53,20% en dólares, pero ese número no es comparable sin más con los otros dos: incluye la apreciación del peso frente al dólar, no solo la subida de las acciones. A diez años se queda en un 6,23% anualizado.

Cómo comprar un ETF del COLCAP desde Colombia

ICOLCAP y HCOLSEL se compran como cualquier acción de la bolsa local: necesitas una cuenta en una comisionista vigilada por la Superintendencia Financiera y das la orden con el nemotécnico. COLO exige acceso al mercado estadounidense, sea por el Mercado Global Colombiano o por un bróker internacional.

El detalle operativo, orden por orden, está en la guía de cómo invertir en el ETF iColcap. Y si quieres comparar intermediarios antes de abrir cuenta, revisa los brókers disponibles para invertir desde Colombia.

Dos advertencias antes de dar la orden. La comisión del ETF no es el único costo: súmale la comisión de la comisionista por cada operación y, en el caso de COLO, la conversión de divisa. Y ninguno de los tres garantiza rentabilidad: replican un índice que puede caer, como cayó durante buena parte de la década pasada. Si prefieres elegir compañía por compañía, revisa cuáles son las acciones más valorizadas de la bolsa colombiana.

Qué ETF del COLCAP conviene según tu perfil

La elección se reduce a dos preguntas: en qué moneda quieres el riesgo y cuánta concentración toleras. ICOLCAP es la opción por defecto para invertir en pesos, por costo y por liquidez; HCOLSEL solo compensa si prefieres su selección más estrecha de emisores; COLO tiene sentido si ya operas en dólares y quieres la exposición dentro de esa cartera. Compara las tres comisiones y el índice de cada uno antes de dar la orden, no solo la rentabilidad del último año.

Preguntas frecuentes sobre los ETFs que replican el COLCAP

¿El ICOLCAP reparte dividendos o los reinvierte?

Distribuye entre sus inversionistas los dividendos que pagan las empresas de la cartera, en lugar de reinvertirlos dentro del fondo. Esa distribución llega a la cuenta de la comisionista y tributa por separado. Revisa el calendario de entregas que publica la gestora cada año.

¿Qué pasó con el ticker GXG?

Dejó de usarse el 23 de junio de 2025, cuando el fondo pasó a cotizar como COLO. Es el mismo ETF, con el mismo ISIN y la misma cartera: solo cambió el nemotécnico. Si tienes órdenes o alertas antiguas con GXG, actualízalas.

¿Un ETF del COLCAP puede desaparecer?

Sí. Una gestora puede liquidar o fusionar un fondo bursátil si su patrimonio cae demasiado, y en ese caso te devuelven el valor de tus participaciones. Por eso conviene mirar el patrimonio administrado, no solo la comisión y la rentabilidad.

¿Cómo tributan en Colombia las ganancias de estos ETFs?

La ganancia por la venta se declara ante la DIAN en la declaración de renta del año gravable correspondiente. Los ETF locales se rigen por la normativa colombiana, mientras que COLO, al cotizar en Estados Unidos, añade el tratamiento de las rentas de fuente extranjera.

¿Conviene más un ETF del COLCAP o comprar acciones sueltas?

El ETF resuelve la diversificación con una sola orden y a un costo bajo, algo difícil de replicar comprando acción por acción. A cambio, renuncias a sobreponderar la compañía que más te convenza. Para una cartera pequeña, el ETF suele salir más barato en comisiones.