Soy socio fundador de Rankia. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas y Certificado como Asesor Financiero en Crédito Hipotecario. Más de 20 años invirtiendo en los mercados de renta variable. Premio Caixa Popular Emprendedores al mejor proyecto innovador y Premio Bancaja para Jóvenes Emprendedores. Miembro del comité organizador de Forinvest Valencia.
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Re: ¿Mide el IPC toda la verdad? De la inflación de precios a la degradación monetaria real
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Valentin
Miguel Arias04/10/26 06:40
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Re: ¿Mide el IPC toda la verdad? De la inflación de precios a la degradación monetaria real
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¿Mide el IPC toda la verdad? De la inflación de precios a la degradación monetaria real
Gracias, Valentin, por recuperar la ponencia de @juan-such y llevarla un paso más alla. Te propongo dos precisiones que, creo, refuerzan el debate en vez de restarle.La Teoría Cuantitativa dice que el crecimiento del dinero se reparte entre subida de precios y crecimiento real de la economía, con los cambios de velocidad de circulación de por medio. Entre 2020 y 2026 la eurozona creció en términos reales en torno a un 6% acumulado. Y la cuenta casi cuadra: 1,254 (precios) × 1,06 (crecimiento real) ≈ 1,33, muy cerca del 32,5% del M2. Es decir, la mayor parte de los euros "de más" no están degradando cada euro existente: están financiando una economía que produce más. Por eso no tomaría el M2 como medida de la pérdida de poder adquisitivo.El IPC mide si tu dinero compra lo mismo que antes. El crecimiento nominal de la economía mide si conservas tu posición relativa: tu parte del pastel frente a quienes tienen activos. Lo dijiste bien: "mantener su peso relativo en la economía". Ese segundo listón es más exigente, y es donde se nota lo que Enrique Gallego llamaba la inflación de activos: el dinero nuevo aparece antes en el precio de la vivienda y las acciones que en la cesta del súper.Y un matiz fiscal, en línea con el artículo sobre la fiscalidad del buy & hold: dividir entre (1 − 19%) supone pagar impuestos cada año sobre toda la rentabilidad. Eso es lo que le pasa a un depósito, pero no a un fondo traspasable mantenido a largo plazo, donde el impuesto se difiere y el listón bruto real queda bastante por debajo de esa cifra. En cualquier caso, el núcleo de la cartera tiene que ser productivo.Un abrazo,Miguel
Miguel Arias03/10/26 10:39
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Jajaja, puede parecer que he propuesto a Hacienda para el premio al colega del año 😄 Nada más lejos de mi intención. La parte que Hacienda se llevaría si vendieras hoy se queda invertida hasta que vendas, y esa parte también genera rentabilidad para ti. En términos financieros funciona como un préstamo sin intereses, aunque nadie te lo haya concedido por cariño.Si no podemos ser Hacienda, por lo menos que cobre lo más tarde posible.Un saludo,Miguel