Gaspar

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Gaspar 15/02/21 10:24
Ha comentado en el artículo CAPE Shiller por País, Octubre 2020
Efectivamente, entre menor CAPE mejor, y lo podemos complementar con el factor momentum.Exacto, va de probablidades y ta vez un año o dos no se cumpla, pero la mayoría sí.Un abrazo!!!
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Gaspar 12/01/21 15:53
Ha comentado en el artículo Si quieres ganar dinero en bolsa (de verdad) deja YA de diversificar
Incluso en la burbuja de Japón si uno hubiera tenido un buen portafolio indexado con rebalanceos y aportaciones, la verdad es que le hubiera ido muy bien. Japón es un ejemplo que siempre se utiliza, pero que pocos han hecho los números. Yo les he hecho y la verdad es que he mostrado que la mayoría se equivoca. Ahí están los posts de el pero y mejor inversor de la historia en mi blog. Y el de japonización de nuestras carteras indexadas que Hugo Ferrer me pidió porque también usó el ejemplo de Japón para decir que no servía ni la indexación ni las aportaciones.El DCA sí sirve, pero sí y sólo sí va acompañado de una cartera bien armada y del rebalanceo.Saludos
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Gaspar 12/01/21 15:43
Ha comentado en el artículo Si quieres ganar dinero en bolsa (de verdad) deja YA de diversificar
Es muy interesante la idea, pero no podemos comparar el poker con la Bolsa.El poker es un sistema cerrado donde sabemos las probabilidades con mucha exactitud y donde podemos repetir el juego muchas veces. Y aunque no será exactamente el mismo juego con las mismas manos, sí será el mismo juego con las mismas 52 cartas.En Bolsa no es así. No sabemos las probabilidades y es por eso que aunque Pabrai recomendó mucho el Kelly criterion en su libro, después de algunos años en una entrevista aclaró que puede tener graves problemas precisamente por que la Bolsa no es lineal como el poker.Tampoco podemos repetir  el mismo  juego 10 veces. Si tenemos la pésima suerte de caer en la probabilidad de fallo 3 veces seguidas y perder 15mil euros (5mil cada vez) durante 6 años (2 años de espera por 3 veces), entonces tal vez no nos hemos hecho pobres si al año podemos ahorrar 7.500 euros, pero hemos desperdiciado 6 años que jamás regresarán. Y la persona que ahorro de forma indexada pasiva con un buen portafolio (recordad que indexarse bien no es comprar el ibex o el sp500) con sus aportaciones y rebalanceos nos va a llevar una ventaja de 30 a 40mil euros. Nos va a costar cada vez mas alcanzarlo.En Bolsa no podemos jugar el mismo juego muchas veces. Es por eso que aunque debemos usar la probabilidad como guía, también debemos ser conscientes de que podemos caer en la probabilidad de fallo y eso nos hará perder años valiosos. Debemos escoger una estrategia o combinación de ellas que en el peor escenario no nos deje cojos o mancos.No concuerdo en los números y probabilidades por lo que ya comenté, Pero en lo que sí concuerdo es en la concentración. Un portafolio concentrado en las mejores ideas y de mayor convicción dará mejores resultados. Yo después de haber tenido una arca de Noé pasé a 15-17 acciones nada mas. Con mi arca superaba por 300 puntos base al MSCI ACWI ahora lo hago por mucho más. Y lo mismo pasaría con muchos gestores activos si en lugar de muchas acciones con asignaciones menores a 5% tuvieran pocas acciones con mas del 15% de peso. También concuerdo que entre más joven mas se puede arriesgar. El problema con la Bolsa es que es muy muy muy raro encontrar a alguien de 20-25 años con una enorme experiencia, gran conocimiento, estrategia probada y temperamento impertérrito para no vender en esas subidas de mas de 30% o 50%. Lo más probable es que si logra duplicar un par de años el dinero haya sido suerte, y si la ha tenido pues que cambie sus fichas.Un abrazo!!!
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Gaspar 12/01/21 13:29
Ha comentado en el artículo Lección del 2020: Esta Vez Es Diferente
Claro tropezamos varias veces con la misma piedra.Lo de "aprendemos muy bien la lección" me refería a que extrapolamos el pasado reciente. No significa que necesariamente aprendamos una buena lección. Ahoro muchos creerán que la Bolsa siempre se recupera muy rápido de cualquier caída abrupta. No creo que sea así siempre.Saludos
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