Ion Jauregui – Analista en ActivTrades
El mercado del oro atraviesa en 2026 uno de los periodos más volátiles de las últimas décadas. La guerra en Irán, que esta semana entra en su tercera semana, ha desatado movimientos extremos en los precios de los metales, generando diferencias históricas entre los pronósticos y expectativas de su evolución.
En las últimas sesiones, la onza ha caído desde los 5.025 dólares hasta los 4.718 dólares en la sesión europea, presionada por un dólar fuerte y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses. Esta combinación ha limitado la reacción del oro como refugio, pese al conflicto en Oriente Medio y la tensión en los mercados energéticos. Además, Rusia y Estados Unidos han explorado la posibilidad de cooperación económica, incluyendo un retorno parcial de Rusia al sistema del petrodólar, sin que exista ningún acuerdo oficial firmado. Paralelamente, la administración estadounidense emitió una licencia temporal de 30 días que permite la compra de petróleo ruso ya cargado en buques, con el objetivo de estabilizar los mercados de crudo afectados por el conflicto en Irán. Estas dinámicas han incrementado la volatilidad intradía del oro, con diferencias superiores a 300 dólares entre extremos de sesión.
Las previsiones reflejan la polarización del mercado: JPMorgan proyecta un oro en 6.300 dólares hacia finales de año bajo escenarios de escalada geopolítica, mientras que Panmure Gordon prevé correcciones de casi el 20%, situando la onza en 4.000 dólares. Esta brecha de hasta 2.300 dólares evidencia la dificultad de alcanzar consenso en un mercado condicionado por factores macroeconómicos y geopolíticos. La historia reciente muestra que el oro reacciona en fases: subidas iniciales ante conflictos geopolíticos seguidas de correcciones ante la fortaleza del dólar o decisiones de política monetaria restrictiva, como ocurrió durante las guerras del Golfo y de Irak o el conflicto Rusia-Ucrania en 2022.
A nivel técnico, las recientes correcciones han llevado al precio del oro a retroceder hasta casi el 78,5% de Fibonacci en tan solo dos jornadas, dejando el punto de control (POC) en 5.026 dólares tras un descenso del 6,1%. Los soportes más relevantes se encuentran en 4.643 y 4.381 dólares, cercanos al mínimo histórico de 4.274 dólares. Mientras estas zonas se mantengan, el precio difícilmente retornará a su antiguo rango de 4.220–3.787 dólares. De sostenerse estos niveles, el metal podría iniciar una recuperación hacia el 38,2% de Fibonacci, aproximadamente 5.140 dólares, fluctuando posteriormente en la zona de 5.200–5.300 dólares, que actúa como resistencia clave y podría definir la próxima dirección para retomar la tendencia alcista.
Los indicadores técnicos actuales refuerzan esta teoría. El RSI en 36,15% indica condiciones de sobreventa, mientras que el MACD mantiene una evolución bajista con aumento de volumen en el histograma. La pérdida de soporte en las medias de 50 y 100 días podría presionar al precio a testear nuevamente los 4.220 dólares, donde se encuentra actualmente la media de 200 días, definiendo así niveles críticos para la evolución a corto y medio plazo del oro.
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