Teniendo en cuenta la elevada diversificación de la cartera de este fondo, yo diría que están sobrados de ideas, para el capital que tienen ahora. Hablamos de 120 millones como si fueran muchos…
Entiendo que si no están invirtiendo más dinero en cualquiera de las más de 60 posiciones que mantienen es por razones de prudencia, no por falta de ideas.
Si alguien duda de la calidad de los gestores de AZ es que no se entera
Si alguien cree que un buen gestor no puede meter la pata, es que no se entera
Si alguien tiene todo su patrimonio en un solo fondo es que no se entera
A quien le parezca que la apuesta por las materias primas de AZ es demasiado arriesgada, lo que debe hacer es revisar qué porcentaje de su patrimonio tiene en AZ y reducirlo, en su caso. Y si no es mucho, seguir confiando en unos gestores que llevan decenios demostrando que su criterio es mejor que el nuestro en el 90% de los casos
Ya he visto la razón de la diferencia. Según normas GAAP han perdido 6$ por acción (la gran mayoría por deterioro de goodwill. Ajustando esta partida y otros 1.000 MM$ más, concluyen un resultado no GAAP de casi 1$ por acción.
Aunque comparto el criterio de que lo que realmente vale es la capacidad de generar caja, da un poco de vértigo su deuda comparada con el EBITDA, teniendo en cuenta que más del 70% de su activo es goodwill e intangibles.
Lo seguiré con atención. Gracias por compartir la oportunidad.