Hola de nuevo Valentin,Probablemente tenemos formas distintas de operar, pero hay algo que nos une y es la visión adaptativa de los mercados y de la cartera. En ningún caso pretendo adivinar nada, sería muy pretencioso e ingenuo por mi parte, y cualquier movimiento de cartera lo dirijo mínimo al medio plazo, con una estrategia definida de largo.Respecto al impacto de los costes de cobertura de divisa te agradezco el estudio que revisaré, puesto que estoy valorando diversificar parte de world con divisa cubierta si el euro se debilitase fuertemente de nuevo.Los problemas derivados de la guerra de Ucrania a nivel de posicionamiento financiero, aunque representan una incógnita en este momento, no son el principal motivo de querer sobreponderar la Eurozona sobre USA. Mis modelos técnicos, sin tener más validez que la que yo les doy, me dicen que es mejor estar posicionados en Eurozona y en Emergentes que en el S&P. Eso no quita que esté posicionado en el World donde USA tiene mayor ponderación.Como ves es simplemente un pequeño cambio de pesos, pero manteniendo el rumbo.No me planteo dar más peso exclusivamente a la eurozona por el tipo de cambio, el per respecto al s&p es sustancialmente inferior. De hecho creo que el DAX lo va a hacer notablemente mejor que el s&p, siempre hablando a medio plazo(1-3 años).Respecto a la duración de la renta fija, comparto tu visión, pero en mi opinión ahora es un buen momento para comprar deuda americana de duración media. Estos últimos años, hemos comprado corto plazo o cuentas remuneradas, con lo que la duración total de RF rondará los 5 años como manda la tradición.En relación al crash en bolsa, Benhamin Graham comentaba la asignación de renta variable del 25% al 75% según circunstancias, a mi siempre me ha parecido un intervalo interesante y en estas circunstancias duermo mejor cerca del cuartillo que de los 3 cuartillos. En este caso el aviso de enero fue suficientemente significativo como para tenerlo en cuenta y priorizar el riesgo respecto a la recompensa.En cuanto a la inflación, esto es una apuesta personal contrarian, pero me he sacado Tips, Reits y metales preciosos, básicamente porque últimamente todo el mundo me intenta explicar qué es la inflación...Saludos cordiales´