Ha comentado en el artículo Conservadores: Tres Fondos que no han perdido nunca en los últimos 10 años y +3% rentabilidad media anualizada
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Hola Lizpiz,
Mi respuesta es sí. Refiriéndonos a este tipo de fondos claro, en los cuales las duraciones son bajas y los vencimientos a corto plazo, generalmente por debajo de 3 años. Piensa en un bono que de un cupón de un 3% y que venza a los 18 meses, supongamos que por el camino se producen varias subidas de tipos agresivas, lo cual influye como es lógico a corto plazo en un valor de cotización que tiende a bajar porque existen nuevas emisiones en el mercado que ofrecen mayores tipos... pero el paso del tiempo juega a su favor, ya que a los 18 meses tú recuperarás el nominal invertido -siempre que no quiebre esa emisión- además de haber cobrado tus cupones del 3% anual. Esto se puede generalizar a un fondo de estas características. ¿Quienes se ven más afectados? Aquellos que tienen vencimientos mayores, es decir, los que son de renta fija, no monetarios (o de renta fija a muy corto plazo) como los 5 que señalo en el artículo, ya que no es lo mismo esperar unos pocos meses hasta que recuperas el valor y te pagan el cupón, que esperar años. Claro que los que invierten en renta fija a duraciones mayores también reciben una mayor rentabilidad, podemos poner como ejemplo otro fondo muy conocido, el PIMCO Funds Global Investors Series plc Total Return Bond Fund E Acc EUR (Hdg), sobre el que hablé hace unos seis meses en Rankia precisamente:
http://www.rankia.com/blog/rentavariable-y-rentafija/1898839-evolucion-algunos-fondos-referencia-expectativas-futuras
En el peor momento de este año 2013 llega a perder más de un -5% frente al -2.75% actual cuando los tipos del bono a 10 años del Tesoro americano justamente están prácticamente en el mismo nivel, rozando el temido 3%. ¿Qué ha cambiado? Que han pasado 6 meses. El tiempo juega a su favor, y desde que Bernanke habló y ejerció presión al alza sobre los tipos americanos, Pimco también ha comprado en este periodo bonos con cupones mayores mientras le han ido venciendo otros con cupones inferiores. A pesar de que amo mi sector, siempre hay intereses en juego y los gestores de renta variable bendecirán la bolsa y nos hablarán de que "la gran rotación" está a la vuelta de la esquina, los de renta fija bendecirán los bonos y serán más pesimistas con la recuperación (esperando que las subidas de tipos sean más lentas) y los que gestionen fondos en emergentes nos dirán que es la oportunidad de nuestra vida, por eso siempre hay que mirar con perspectiva, ser como una esponja y asimilar todas las opiniones para ir formando la nuestra propia, un consejo sería escuchar y leer a gestores de rentorno absoluto, que al final les da igual lo que hagan los mercados que su objetivo es intentar ganar todos los años, no mucho, un 4%-5%, pero ganar.
Concretamente estos fondos que traía son europeos. Y en mi opinión queda mucho para ver subidas importantes en la zona euro. Más si cabe ahora que el problemón al que nos enfrentamos con respecto a la demografía (http://www.rankia.com/blog/rentavariable-y-rentafija/2051287-conociendo-mas-factor-sostenibilidad-sistema-pensiones#comentario_2052445) está tomando envergadura y sin duda limitará el crecimiento, por lo que el escenario futuro me inclino por pensar que será con tipos bastante bajos, a lo mejor no tan bajos como ahora, pero raro será verlos por encima del 4-5% en los próximos años.
Gracias por el comentario y perdón por extenderme tanto!