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Optiongreg

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Sobre Optiongreg

Gestor de Fondos (CTA), Spread Trader, Especulador y lo mas importante Padre de Familia.

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Optiongreg 18/03/22 13:23
Ha respondido al tema Información sobre el fondo Esfera Seasonal Quant Multistrategy FI
 Hola Msci63,En primer lugar agradecer tu participación en el SeasonalQuant y la confianza depositada en nuestra gestión. Como bien dices, llevamos un drawdown que se prolonga más de un año, lo cual no es agradable para ninguno de los partícipes (entre los que nos encontramos el equipo gestor), pero que es habitual en los fondos de inversión (todos pasan por rachas bajistas) y es labor de los gestores saber limitar el riesgo en estas épocas y tratar de revertir la situación, que es en lo que estamos trabajando duramente durante los últimos meses.Por ponerlo en perspectiva, informarte que la rentabilidad acumulada obtenida por el fondo desde su lanzamiento en España (finales de 2017) es del 9,5% ( +4.18% en 2018, +5,11% en 2019, +10,79% en 2020 y -5,15% en 2021 ). Según los parámetros de riesgo con los que trabajamos el drawdown actual entra dentro de la normalidad (sin ser deseable, por supuesto) y nos permite estar capitalizados ante las oportunidades que nos van a ofrecer los mercados que trabajamos en los próximos meses. Si nos comparamos con la renta variable, en un año muy malo por el entorno de mercado nuestra rentabilidad puede estar entre el -5% y el -10% mientras que en la renta variable hemos visto caídas del 40-60%. Con esto simplemente queremos hacer ver que nuestra operativa tiene un riesgo bastante menor que la renta variable.En cuanto a la rentabilidad negativa obtenida en estos meses, hay varios motivos que procedemos a explicarte: Las estrategias estacionales sobre materias primas, que son la base operativa del fondo, están fallando en un porcentaje superior al habitual. Los enormes estímulos monetarios de los bancos centrales, la guerra comercial USA-China y la actual espiral inflacionista, han sido los principales factores que han distorsionado las estacionalidades de las materias primas. Para más inri, el conflicto en Ucrania también ha añadido volatilidad y presión a los mercados que trabajamos Este tipo de eventos ya los hemos visto en los más de 15 años que llevamos desarrollando estas estrategias y suponen una racha de malos resultados, donde siempre priorizamos el control de riesgo para minimizar el impacto. Luego, con el paso del tiempo, los mercados se normalizan y vuelven a aparecer los buenos resultados (de ahí la importancia de no descapitalizarse en las malas rachas).El fondo lleva tiempo posicionándose ante un posible evento de cola, entendido como una importante subida de volatilidad por un movimiento fuerte de caída en el S&P. Esto ha supuesto un coste adicional, y en una situación como la actual (conflicto Ucrania) debería haber hecho una subida del valor liquidativo, pero no ha sido así: la volatilidad (aunque parezca extraño) no se ha incrementado a los niveles esperados  y no se han podido recoger los frutos de dicha inversión.Las decisiones que hemos tomado en estas semanas, con el fin de tratar de volver a la senda alcista, son las siguientes:Eliminar el coste del evento de cola por subida de volatilidad en el SP. Esto implica que no podremos aprovecharnos de un aumento de volatilidad brusco (aunque después de una guerra, ya no sabemos qué puede ser motivo para una subida fuerte de volatilidad, que era nuestra expectativa). Por el contrario, sí que vamos a llevar estrategias de corto plazo cubiertas, para tratar de aprovechar la actual situación de inestabilidad política y económicaReducir las estrategias estacionales a medio plazo, y concentrarnos en el corto plazo, lo que ha demostrado que es lo que mejor funciona en estos escenarios.Incrementar nuestra operativa en estrategias de rango ya que, cuando la volatilidad es alta, permiten realizar un trading más activo (intradiario).Hacer una selección de mercados más exhaustiva, descartando los que se pueden ver más afectados por el actual conflicto de Ucrania, y tratando de operar los mercados donde las estacionalidades empiezan a funcionar de nuevo.En resumen, estas situaciones las hemos vivido en más ocasiones durante los últimos 15 años y sabemos que el mercado siempre tiende a normalizarse.  Seguimos confiando plenamente  en la base de las estrategias que realizamos, en nuestro trabajo diario y los cambios que estamos realizando para adaptarnos lo mejor posible a la situación actual y esperamos volver a la senda alcista en el menor tiempo posible.De nuevo gracias por tu confianza y haremos lo posible de salir lo antes posible del DD. Greg 
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Optiongreg 20/01/22 08:02
Ha comentado en el artículo Nos espera una semana especial Rusia + Ucrania y Vencimiento de Opciones Call
Lo interesante es que la energia y la política no siempre van de mando. (USA vendia crudo a Alemania naci cuando sus soldados luchaban contra ellos, partiendo de esto... todo es posible)No creo que corten tan rápido el gas ya que no les interesa. Lo que si se claro que Rusia no se dejara, pq no se puede permitir que habla y no actua, ocupara unas partes y ya esta, no pasa nada. Europa juega a perder, como siempre, USA es debil y lo sabe tanto Putin como Xi Jinping.. asi que fiesta.. Greg
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Optiongreg 19/01/22 11:24
Ha comentado en el artículo Nuevo Formato SpreadGreg "Youtuber"
Estoy solo poniendo ideas que analizo y pq no divulgar. Y me gusta que la gente lo vea, es como emezé hace +10 años lo deje, y quiero volver a lo mismo. A mis inicios. Grabando escibiendo pienso en lo que hago y me ayuda a mejorarlo. Es como empezo este blog.. y creo que es lo que me faltaba. LLevo unos 10 años, si crees que esta bien valorarme solo por el ultimo año, ok, lo entiendo. No puedo discutirlo, he tenido un año muy malo... mercado no estacion, muy differente, estoy contento por el contro de riesgo que he podido imponer para no tener un desastere. Si miras los spreads de granos y los de energia estacionales del año pasado y de anterior, creo que solo perder un poco me doy por satisfecho. (no estoy contento pero si satisfecho) pq mis controles de reisgos han mejorado mucho. Ahora a ganar dinero.. ah y no te creas que no hacemos hada, estamos analizando muchas cosas, pero si tienes razon, los resultados son los que nos tiene que avalar.Gracias por tus palabras y por tu punto de vista a mi me ayuda. Greg 
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Optiongreg 05/01/22 06:18
Ha comentado en el artículo "La cola que mueve el perro" Una respuesta a ¿Que es lo que mueve los mercados de valores hoy en dia?
Feliz año, Si no se nace sabiendo todo, aprendo incluso hoy todos los días. Estoy preparando unos videos sobre el tema y os lo publicare.Pero en grandes rasgos el Charm es el Delta Respeto al Tiempo, paso de tiempo efecto sobre el delta (lo que tienes que ajustar el Market Maker solo por el paso del tiempoVanna es lo mismo, es decir sobre la delta pero ahora con la volatilidad, es decir como afecta la vol a la delta y lo que tienes que ajustar El gamma es el mas simple la reláción sobre la delta, cuanto cambia la delta. Todos estos factores si hay muchas opciones son muy importantes pq afecta a la posición del market maker que compra o vende futuros en base a todo esto. Greg
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Optiongreg 17/11/21 08:21
Ha comentado en el artículo ¿Por qué no suben los metales preciosos? El caso del Oro y la Plata
El iron Ore de China esta en capa caida, otro mercado que depende todo o nada de China. Al igual que el cobre, son materias primas muy dependientes de la economia y mas de la construccion. El cobre se ha salvado por ahora ya que se utiliza en casi todo y mas en las cosas relacioandas con "renovables". Creo que el Iron Ore ha bajado mucho, no se si seguira pero si China no levanta cabeza y siguen las quebras de las inmobiliarias, todo se puede ir al carajo. De empresa no entiendo, lo que veo que el precio se ha multiplicado por dos ahora se ha dividido por dos... Greg 
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Optiongreg 17/11/21 08:14
Ha comentado en el artículo ¿Por qué no suben los metales preciosos? El caso del Oro y la Plata
El tema de las  criptos es una cosa muy rara, estoy muy de acuerdo que hay mas criptos que dinero normal, y que casi todo "humo" digo casi todo creo en el Blockchain, y creo que se quedara con nosotros, pero como en todo, estamos a principio y veremos las cosas por donde salem. En cuanto al dollar y a las materias primas, ya no se que decir... est muy loco todo. Greg
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