luisalfil

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luisalfil 07/04/21 04:33
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Se puede ver la evolución de lo que el mercado va exigiendo a TEF a ese plazo. Como dato llamativo, IAG se está financiando a ese plazo como lo hacía TEF en el año 2013, el mercado de deuda en aquella época estaba mucho más revuelto de lo que lo está ahora. Creo que puede ser un buen ejemplo, en un imagen se ve la evolución de lo que los acreedores (el mercado de deuda) han ido exigiendo a TEF a lo largo de estos últimos ocho años (que son los que engloban estas emisiones) en función del riesgo que hayan ido percibiendo en cada momento.  
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luisalfil 05/04/21 08:22
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Por ejemplo, cosas como ésta: Incluso si telefonica tuviese deuda neta 0, seguiria teniendo un resultado financiero negativo derivado a que incluso tiene hibridos a costes elevados que ni si quiera los bonos los cubren. Ese es tu nivel. Apañado va quien crea que sabes lo que dices.Mira a ver si inviertes otras cuantas semanas en aprender, que parece que las que has echado no te han servido para gran cosa.
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luisalfil 27/03/21 05:27
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Hoy es el vencimiento del bono de 872M de euros y hasta donde conozco, TEF no ha emitido ningún bono en lo que llevamos de año (en términos netos).Estoy sorprendido y expectante por ver las cuentas de 1T para ver la evolución del CFF a ver cómo se ha tragado los 3.200M que lleva amortizados ¿cuánto tirando de caja? ¿sustituyendo bonos por papel comercial? ¿con que proporción tirando de los flujos operativos?Por la parte de los bonos, le quedan 9 meses muy plácidos por delante hasta acabar el año, con un único vencimiento importante el 14 de septiembre.
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luisalfil 18/03/21 06:02
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Eso no lo podemos saber a ciencia cierta, aunque creo como tú que así será, a diciembre de 2020 la deuda bruta era de 50.420M, así que es factible que se haya logrado.Para finales de marzo se habrá quitado de encima el equivalente a unos 3.200M de euros como mínimo (no sé si algún vencimiento de las filiales Hispam ha tenido lugar en estos meses) que correspondería a los 500+1.223+600+872 con vencimiento en este trimestre, con lo que podriamos deducir que la deuda bruta ha bajado.Pero lo que no sabemos es que está sucediendo entretanto con los otros pasivos financieros que se engloban dentro de la deuda bruta como pueden ser préstamos o papel comercial/pagarés, aunque siendo realista se hace difícil pensar que aunque no haya emitido bonos, no haya incrementado alguna de esas partidas con vencimientos a medio plazo (2-3 años), aprovechando la bondad de la rebaja del cuadro de vencimientos de bonos de esos años, habrá que esperar al informe del 1T.
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luisalfil 14/03/21 06:17
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Ya pero en la constitucion pone que si no es en un estado de alarma, excepcion o sitio, no se puede "expropiar" dinero a los ciudadanos españoles, sin antes una debida indemnizacion equivalente¿Estás seguro? yo creo que éste te diría que eso no es así.
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luisalfil 13/03/21 15:48
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Ten suerte que antes de que acabe el estado de alarma, que es unicamente cuando lo pueden hacer, no aprueben una quita a todos los depositos de las personas que tengan mas de X dinero,Muy a nuestro pesar, eso no es así. En Chipre no había nada ni parecido cuando lo hicieron.
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luisalfil 03/03/21 03:54
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Muchas gracias a ti por tu respuesta. Entiendo lo que comentas, iba a responderte de una manera más extensa pero me saldría un tochazo, así que prefiero sintetizarlo en una frase popular. Creo que en lo que se ha dejado mucha pasta, es en cubrirse de la continuidad del desplome del real para años sucesivos. Y eso lógicamente tiene un precio, mucho mayor si en el CP esa moneda se desploma. Si es así, ha sido TARDE Y MAL.Desde mi punto de vista, inaceptable para una multinacional del tamaño de TEF. Alguien debería responder con su cargo por ello. 
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luisalfil 03/03/21 03:15
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Lo de Hispanoamérica es el típico circo donde te crecen los enanos, espero que esta noticia no tenga ningún recorrido.https://okdiario.com/economia/telefonica-enfrenta-reclamacion-mas-5-000-millones-impuestos-impagados-brasil-6900537
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luisalfil 02/03/21 17:27
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
No es baladí pero no lo digo yo, te lo dice la propia compañía en el informe anual, ya lo puse, el descenso en la deuda neta se debe a lo que dice la compañía, ni más ni menos que a las divisas y a los dividendos..Ya sabes que yo soy el primero en defender ante cualquier agorero las cosas que hace bien la empresa, pero este año no ha sido bueno en cuanto a reducción de deuda, no lo ha sido. Sin embargo, espero que este 2021 y el año que viene sean mejores (contando con que las divisas no se vayan más al guano), y sobretodo espero que a partir de 2023 sean mucho menos exigentes y eso se note en los flujos. La deuda bruta bajó del 4ª trimestre de 2019 al 4º trimestre del 2020 en 2.000 millones de euros, Ni más ni menos que por el efecto divisa, parece que no nos damos cuenta que lo que vale para la deuda neta, vale igual para la deuda bruta, el total de deuda emitida respecto a la amortizada es sólo 1.000M de euros menos, simplemente actualizado a euros por lo que se reduce en 2.000M porque todo lo emitido en divisa extranjera te vale menos en euros.   si el real brasileño no se hubiera desplomado un 30% y el resto de monedas en Latam otro tanto, la deuda habría bajado mucho más, los ingresos del grupo habrían subido en más de 3.000 millones, el Oibda y el beneficio también serían mucho mejores.   El oibda y el beneficio neto son dos partidas ALTAMENTE MANIPULABLES, a mi no me valen, otra cosa es que me hubieras dicho que si no se hubieran desplomado las divisas hubieramos tenido más CFO y además hubieramos tenido menos CFI (con la mierda de los más de 3.000M de derivados para coberturas), por ahí sí estariamos más de acuerdo. Pero la deuda bruta no habría bajado casi nada porque su valor en euros sería mayor (en todo caso tendrías una bajada de 1.000M de euros que es la diferencia entre lo emitido y lo amortizado y aún así habría que ver la influencia de las divisas en esa diferencia, no vaya a ser que lo emitido sea en divisa y luego resulte que si se normaliza la divisa sea mayor), así que habría que ver la repercusión en la caja para ver si hubiera reducido más la deuda neta (que posiblemente hubiera sido positivo pero nunca lo sabremos) olvídate de las coberturas nadie te va a cubrir un derrumbe del 30% del real brasileño en un negocio de más de 10.000 millones de euros Parece que aquí no nos podemos poner de acuerdo, vamos a ver, si tú estás invirtiendo un dinero en gastar en garantías por unos derivados que te sirvan como cobertura ante un evento, JAMÁS y digo JAMÁS, te subirán las garantías si el evento sucede porque por esas coberturas estás cubriendo el riesgo, lo normal es que si ingresas en reales brasileños cubras su depreciación, aunque ello te suponga bajar tu rentabilidad por esos ingresos, si la depreciación sucede como ha sucedido tus garantías deberían haber tendido a 0, y sin embargo las garantías se te han disparado un 300% ¿alguien me puede explicar qué posición llevas?Otra cosa es que la cobertura no te cubra totalmente del evento, en eso podemos estar de acuerdo porque no estés dispuesto a reducir tanto tu rentabilidad como para tener una cobertura total sobre todos tus ingresos, pero de ahí a que te aumenten las garantías tantísimo y tengas que poner dinero para mantener esos derivados....va un mundo. 
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luisalfil 02/03/21 17:27
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
No es baladí pero no lo digo yo, te lo dice la propia compañía en el informe anual, ya lo puse, el descenso en la deuda neta se debe a lo que dice la compañía, ni más ni menos que a las divisas y a los dividendos..Ya sabes que yo soy el primero en defender ante cualquier agorero las cosas que hace bien la empresa, pero este año no ha sido bueno en cuanto a reducción de deuda, no lo ha sido. Sin embargo, espero que este 2021 y el año que viene sean mejores (contando con que las divisas no se vayan más al guano), y sobretodo espero que a partir de 2023 sean mucho menos exigentes y eso se note en los flujos. La deuda bruta bajó del 4ª trimestre de 2019 al 4º trimestre del 2020 en 2.000 millones de euros, Ni más ni menos que por el efecto divisa, parece que no nos damos cuenta que lo que vale para la deuda neta, vale igual para la deuda bruta, el total de deuda emitida respecto a la amortizada es sólo 1.000M de euros menos, simplemente actualizado a euros por lo que se reduce en 2.000M porque todo lo emitido en divisa extranjera te vale menos en euros.   si el real brasileño no se hubiera desplomado un 30% y el resto de monedas en Latam otro tanto, la deuda habría bajado mucho más, los ingresos del grupo habrían subido en más de 3.000 millones, el Oibda y el beneficio también serían mucho mejores.   El oibda y el beneficio neto son dos partidas ALTAMENTE MANIPULABLES, a mi no me valen, otra cosa es que me hubieras dicho que si no se hubieran desplomado las divisas hubieramos tenido más CFO y además hubieramos tenido menos CFI (con la mierda de los más de 3.000M de derivados para coberturas), por ahí sí estariamos más de acuerdo. Pero la deuda bruta no habría bajado casi nada porque su valor en euros sería mayor (en todo caso tendrías una bajada de 1.000M de euros que es la diferencia entre lo emitido y lo amortizado y aún así habría que ver la influencia de las divisas en esa diferencia, no vaya a ser que lo emitido sea en divisa y luego resulte que si se normaliza la divisa sea mayor), así que habría que ver la repercusión en la caja para ver si hubiera reducido más la deuda neta (que posiblemente hubiera sido positivo pero nunca lo sabremos) olvídate de las coberturas nadie te va a cubrir un derrumbe del 30% del real brasileño en un negocio de más de 10.000 millones de euros Parece que aquí no nos podemos poner de acuerdo, vamos a ver, si tú estás invirtiendo un dinero en gastar en garantías por unos derivados que te sirvan como cobertura ante un evento, JAMÁS y digo JAMÁS, te subirán las garantías si el evento sucede porque por esas coberturas estás cubriendo el riesgo, lo normal es que si ingresas en reales brasileños cubras su depreciación, aunque ello te suponga bajar tu rentabilidad por esos ingresos, si la depreciación sucede como ha sucedido tus garantías deberían haber tendido a 0, y sin embargo las garantías se te han disparado un 300% ¿alguien me puede explicar qué posición llevas?Otra cosa es que la cobertura no te cubra totalmente del evento, en eso podemos estar de acuerdo porque no estés dispuesto a reducir tanto tu rentabilidad como para tener una cobertura total sobre todos tus ingresos, pero de ahí a que te aumenten las garantías tantísimo y tengas que poner dinero para mantener esos derivados....va un mundo. 
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luisalfil 02/03/21 17:27
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No es baladí pero no lo digo yo, te lo dice la propia compañía en el informe anual, ya lo puse, el descenso en la deuda neta se debe a lo que dice la compañía, ni más ni menos que a las divisas y a los dividendos..Ya sabes que yo soy el primero en defender ante cualquier agorero las cosas que hace bien la empresa, pero este año no ha sido bueno en cuanto a reducción de deuda, no lo ha sido. Sin embargo, espero que este 2021 y el año que viene sean mejores (contando con que las divisas no se vayan más al guano), y sobretodo espero que a partir de 2023 sean mucho menos exigentes y eso se note en los flujos. La deuda bruta bajó del 4ª trimestre de 2019 al 4º trimestre del 2020 en 2.000 millones de euros, Ni más ni menos que por el efecto divisa, parece que no nos damos cuenta que lo que vale para la deuda neta, vale igual para la deuda bruta, el total de deuda emitida respecto a la amortizada es sólo 1.000M de euros menos, simplemente actualizado a euros por lo que se reduce en 2.000M porque todo lo emitido en divisa extranjera te vale menos en euros.   si el real brasileño no se hubiera desplomado un 30% y el resto de monedas en Latam otro tanto, la deuda habría bajado mucho más, los ingresos del grupo habrían subido en más de 3.000 millones, el Oibda y el beneficio también serían mucho mejores.   El oibda y el beneficio neto son dos partidas ALTAMENTE MANIPULABLES, a mi no me valen, otra cosa es que me hubieras dicho que si no se hubieran desplomado las divisas hubieramos tenido más CFO y además hubieramos tenido menos CFI (con la mierda de los más de 3.000M de derivados para coberturas), por ahí sí estariamos más de acuerdo. Pero la deuda bruta no habría bajado casi nada porque su valor en euros sería mayor (en todo caso tendrías una bajada de 1.000M de euros que es la diferencia entre lo emitido y lo amortizado y aún así habría que ver la influencia de las divisas en esa diferencia, no vaya a ser que lo emitido sea en divisa y luego resulte que si se normaliza la divisa sea mayor), así que habría que ver la repercusión en la caja para ver si hubiera reducido más la deuda neta (que posiblemente hubiera sido positivo pero nunca lo sabremos) olvídate de las coberturas nadie te va a cubrir un derrumbe del 30% del real brasileño en un negocio de más de 10.000 millones de euros Parece que aquí no nos podemos poner de acuerdo, vamos a ver, si tú estás invirtiendo un dinero en gastar en garantías por unos derivados que te sirvan como cobertura ante un evento, JAMÁS y digo JAMÁS, te subirán las garantías si el evento sucede porque por esas coberturas estás cubriendo el riesgo, lo normal es que si ingresas en reales brasileños cubras su depreciación, aunque ello te suponga bajar tu rentabilidad por esos ingresos, si la depreciación sucede como ha sucedido tus garantías deberían haber tendido a 0, y sin embargo las garantías se te han disparado un 300% ¿alguien me puede explicar qué posición llevas?Otra cosa es que la cobertura no te cubra totalmente del evento, en eso podemos estar de acuerdo porque no estés dispuesto a reducir tanto tu rentabilidad como para tener una cobertura total sobre todos tus ingresos, pero de ahí a que te aumenten las garantías tantísimo y tengas que poner dinero para mantener esos derivados....va un mundo. 
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luisalfil 02/03/21 06:58
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Pues perdóname pero yo en esa noticia no veo un gran avance, por un lado sacan lo de UK de un lado para ponerlo en otro, si la operación sale adelante pues se termina de borrar del fondo de comercio pero ¿y si no sale?Y luego por otro lado, el resto de la cuantía es por las divisas, volvemos a lo mismo, has comprado activos pagando unos sobreprecios bestiales en divisas extranjeras, y como ahora esas divisas valen menos se minora la cuantía de esos desfases ¿y si las divisas vuelven donde estaban?Es exactamente lo mismo que con la cacareada reducción de deuda neta de este año, puro efecto divisa y lo que se ha ahorrado pagando en papelitos en dividendos, nada más.Por último, está muy bien lo de la reducción del número de acciones, pero que yo sepa, eso sólo se hace de una manera, quemando caja para comprarlas ¿cómo lo va a hacer si cierra el año con menos caja que el año anterior y el montante de la deuda bruta permanece casi inalterado? Vale que está ahorrando mucho dinero anualmente en el pago de intereses, cosa que ya sabiamos y que se está viendo acelerada por el efecto divisa que ha sucedido pero no veo que la empresa tenga músculo en estos momentos para hacerlo.No he visto a nadie comentar lo que puse en el último post respecto del brutal aumento de 2.300 millones de euros en las garantías sobre los derivados de coberturas, eso ha destrozado los flujos de caja aumentando los CFI una barbaridad y descuadrando todo ¿a alguien más le parece extraño que te suban las garantías cuando las monedas que cubren se despeñan? ¿qué clase de coberturas tiene esta empresa que cuando se te despeñan las divisas en las que tienes ingresos encima te aumentan las garantías en vez de al revés? ¿o es que estaban situados en el lado equivocado de la apuesta y tenían justo lo contrario de lo que sería una cobertura?
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luisalfil 02/03/21 06:58
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Pues perdóname pero yo en esa noticia no veo un gran avance, por un lado sacan lo de UK de un lado para ponerlo en otro, si la operación sale adelante pues se termina de borrar del fondo de comercio pero ¿y si no sale?Y luego por otro lado, el resto de la cuantía es por las divisas, volvemos a lo mismo, has comprado activos pagando unos sobreprecios bestiales en divisas extranjeras, y como ahora esas divisas valen menos se minora la cuantía de esos desfases ¿y si las divisas vuelven donde estaban?Es exactamente lo mismo que con la cacareada reducción de deuda neta de este año, puro efecto divisa y lo que se ha ahorrado pagando en papelitos en dividendos, nada más.Por último, está muy bien lo de la reducción del número de acciones, pero que yo sepa, eso sólo se hace de una manera, quemando caja para comprarlas ¿cómo lo va a hacer si cierra el año con menos caja que el año anterior y el montante de la deuda bruta permanece casi inalterado? Vale que está ahorrando mucho dinero anualmente en el pago de intereses, cosa que ya sabiamos y que se está viendo acelerada por el efecto divisa que ha sucedido pero no veo que la empresa tenga músculo en estos momentos para hacerlo.No he visto a nadie comentar lo que puse en el último post respecto del brutal aumento de 2.300 millones de euros en las garantías sobre los derivados de coberturas, eso ha destrozado los flujos de caja aumentando los CFI una barbaridad y descuadrando todo ¿a alguien más le parece extraño que te suban las garantías cuando las monedas que cubren se despeñan? ¿qué clase de coberturas tiene esta empresa que cuando se te despeñan las divisas en las que tienes ingresos encima te aumentan las garantías en vez de al revés? ¿o es que estaban situados en el lado equivocado de la apuesta y tenían justo lo contrario de lo que sería una cobertura?
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