Biotecnológicas y tecnológicas, suelen ser valor refugio al final del ciclo alcista. A ésta le meten una demanda colectiva por efectos secundarios y sufre, por ponerme en el peor escenario.
Me parece una blue chip farmacéutica, que podría no estar vacunada contra una crisis aún siendo anticíclica.
Compra puts del QQQ o del TQQQ, que son etf´s para ponerse largo del Nasdaq 100. O ponte directamente corto con el SQQQ.
En IB puedes usar datos en delayed y poner órdenes, no hace falta contratar datos de mercado.
Cuánta carnaza para los short sellers. Lyft y Uber también podrían valer. Y mi amigo Elon Musk también es un short merecido. Tiene su reflejo histórico en Kelly Motor Co y su director John W. Kelly
A ver cuándo sale un etf para veganos, jajaja. Y otro para los ovo-lácteo, sólo invertirían en empresas del planeta vegano.
Para mí, el futuro en alimentación es la agricultura bio-intensiva tipo Jean Marie Fortier con labranza cero y la regeneración de suelos con el sistema PRV de gestión pecuaria del profesor Pinheiro. En USA está Joel Salatin con sus granjas polifacéticas. Lástima que no coticen en bolsa estos modelos de negocio, todavía.
En un fondo bien gestionado que intente aprovechar los dos lados del mercado, ahora vendría bien un anti-value o un value con sesgo negativo. Uno que sepa encontrar, no esas empresas que son como perlas de valor ocultas que todo value sueña con encontrar sino empresas que por su sector, alto endeudamiento, adquisiciones de competidores o salidas a bolsa recientes, se encuentren en una situación financiera delicada que redunde en un castigo severo en su cotización o incluso quiebre.
Este tipo de brókers como Citadel colocan sus servidores físicamente lo más cerca posible de los servidores de los mercados para ganar tiempo, sabiendo la intención de compra pueden comprar antes que tú, mover un tick el precio comprando ellos y luego venderte a ti ganando un tick. El sliperage o deslizamiento es una comisión encubierta que se puede ver reflejada en el valor del etf. Llinares lleva muchos años diciendo que los etf´s "pierden aceite" por este y otros motivos.
Un ejemplo de latencia, la señal de internet que rebota en un satélite tarda 900ms, casi 1 segundo en volver. Por eso cuando vemos conexiones vía satélite en la tele el reportero tarda un rato en responder a las preguntas del entrevistador.
Los etf´s creo que se parecen a los "investment trusts" que había en 1929. Eran vehículos de inversión en los que los partícipes confiaban su dinero a un trust que se encargaba de diversificar comprando acciones de varias compañías, cosa que los particulares individualmente no podían hacer con tan poco capital. El número de trusts creció exponencialmente hasta 1929 y llegaron a representar hasta el 40% del dinero nuevo que entraba en bolsa.
Suena un poco a inversión pasiva, ¿no?
Para replicar un índice lo más aproximadadente posible los fondos tienen que entrar y salir al inicio y cierre de sesión. Si lo haces a mitad de sesión no subes o bajas lo mismo que el índice. Pongamos que tienes que entrar en una posición nueva para tu fondo y lo haces a mitad de sesión cuando el producto estaba subiendo un 4%. Al final de sesión el producto cierra en un 2%. Tu resultado es un -2% ese día mientras que la cotización de ese producto sube un 2. Al día siguiente por la razón que sea tienes que cerrar la posición, te sales a mitad de sesión cuando la cotización estaba en -2% y cierra en 0. La gráfica de la cotización de los dos días marca una subida de un 4% acumulado, pero tu resultado es un -4%. Como replicador del índice eres un desastre.
Otra cosa sería que tu fondo pasivo compre una acción de cada empresa representada en el índice sin valorar el peso de cada una en el índice. De esa manera cada vez que entra una empresa nueva en el índice la compras y si sale la vendes. De esa manera te aseguras de estar comprando Apple o Amazon o cualquier otro futuro caballo ganador y el tamaño de tu posición en ella es igual a la del resto de tus posiciones en ese índice.
Empieza a haber mercados como el IEX que están impidiendo el HFT al limitar la velocidad de las órdenes con latencias de más de 300ms.
En estos momentos es más facil encontrar acciones que puedan entrar en barrena, que buenas oportunidades de compra de empresas en el corto plazo. Recalco que me parece más fácil no que no haya.
Pongo el ejemplo de Tesla, los que están cortos de Tesla suelen tener muy mirados los números. Sin embargo los alcistas se basan en las expectativas de un futuro brillante. La venta de coches no aumenta cuando baja el consumo y el crédito. Y eso tiene que afectar al precio de las acciones de los fabricantes de coches, en promedio, claro está.
Yo buscaría otro ejemplo. El SAN si bajan tipos o restringen el crédito no tiene un futuro prometedor. Al menos lo que dure la temporada de bajada de tipos y pueden pasar varios años hasta que veamos subidas de tipos para frenar la inflación.
En escenarios de alta volatilidad que acompañan a volúmenes elevados de operaciones en el subyacente, tener puts vendidas en momentos de pánico te puede hacer saltar un margin call y tener que recomprar asumiendo mucha pérdida, hasta los 305 de pérdida por cada 100 acciones si la accion llega a valer tanto como llegó a valer la del Banco Sabadell o Bankia.
Para el SAN puede fallar liquidez, que le pille algun default en bonis soberanos, contabilidad creativa o muchas otras cosas. La banca europea con los tipos negativoa no va a marcar crecimiento de facturación y si se expande absorbiendo otro banco con más deuda le espera dolor en forma de baja rentabilidad.
Y como se zombifique y se te quede la acción a 0,5 te estás quedando un chicharro.
Algún spread de bonos corporativos frente a bonos soberanos. El diferencial es muy pequeño y tendría que ajustarse al alza para reflejar el actual escenario de subida de riesgo. Hay muchas empresas demasiado endeudadas que si deja de haber crecimiento económico van a tener muchos problemas para devolver la deuda y para refinanciarse. Eso hará que les salga más caro financiarse, es decir que les cobren más interés por la financiación. Sin embargo parece que al Tesoro americano le costará menos con la previsión de continuar con la bajada de tipos de la Fed y el resto de países.
https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLH0A0HYM2
Acabo de darme cuenta de una cosa, cuando empecé a poner opciones en la cartera fel 2018 descarté el ir apuntando el NAV el net asset value o valor neto de los activos junto con el cash para simplificar.
Ahora bien, cuando en una cartera de 10K compro una put pagando 1K paso a tener un cash de 9K y un NAV de 10K. Si la put pierde la mitad de su valor la cartera queda con un NAV de 9,5K y el cash se mantiene en 9K.
Lo difícil es llevar el NAV y el cash a la vez en la cartera modelo para poder vigilar correctamente las garantías. De aquí viene la discusión sobre las garantías. Efectivamente al comprar una put de prima 1K y reducir nuestro cash nos queda menos dinero dinero para utilizarlo como aval.
La cosa se complica aún más si vemos que la put del ES además de pagarla también consume garantías como se ve en el gráfico que puse en los comentarios. En esta opción habría que considerar el cash pagado y la garantía que piden para poder calcular exactamente el dinero o más bien la equity que tenemos disponible para abri nuevas operaciones.
Pido disculpas a todos por mi error al no tener en cuenta estos detalles que han desvirtuado bastante el estado de la cartera modelo. De momento voy a poner como garantías la prima pagada por la opción. Resulta parecido a las acciones en las que sólo recuperas el cash cuando cierras la posición.
De aquí viene lo de que hago trampas, me parece. Debería haber considerado unos 1,4K adicionales que no estarían disponibles para operar.
La deuda a largo plazo se ve afectada por la estimación del crecimiento económico y la inflación. Si no hay crecimiento y aparece la deflación los bonos a largo plazo bajan su rentabilidad. ¿Apple en el sector de las tarjetas de crédito? Si Steve Jobs levantara la cabeza...
https://www.rankia.com/blog/call-put/4207725-fases-ciclo-economico-segun-ray-dalio-parte-1
Bienvenido al zooilógico de la economía rankiana.
Sólo ves lo que tienes dentro.
La variación en el equity, creo yo que es el cash que pago al comprar la put. El margen de mantenimiento no cambia en el post-trade, así que doy por sentado que si no hay variación en ese margen no tengo que depositar garantías. No me queda claro, así que si alguno puede aportar claridad a este asunto para poder tomar una decisión sobre si contar las garantías o no de la put de Tesla. Las del Es sí que consumen garantías. En la imagen de abajo se ve la diferencia. La prima en esa put es 10,5 puntos o 525$ y sube las garantías en 434$.
Lo del barco es como cuando cierras una operación con buenos beneficios, te gusta compartirlo.
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