Ha comentado en el artículo Soy Minero
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El carbón en USA es actualmente, junto con la educación "for profit", de los sectores más complicados y con menos visibilidad, lo que resulta congruente con las cotizaciones.
ACI en concreto tiene una miríada de riesgos asociados,tanto sectoriales frente a los que no puede hacer gran cosa, como el propio precio del carbón, la posibilidad de sustitutivos menos contaminantes, o la legislación cada vez más "green" en USA, hasta intrínsecos, que van desde sus operaciones en los Apalaches centrales, más costosas y con mayores riesgos geológicos que las de River Basin, la dependencia de sólo dos compañías de ferrocarril para evacuar producción (un duopolio como proveedor core nunca es una buena situación)o el sobreprecio pagado en 2011 con la adquisición de International Coal Group, compra cara (11 veces EBITDA!!), dilutiva en cuanto a valor para el accionista y con los consiguientes riesgos de ejecución y distracción para el management.
Es posible que a los precios actuales el mercado haya descontado en exceso todos estos riesgos, aunque en mi opinión, el principal catalizador ha de ser una subida sustancial del precio del carbón, factor externo sobre el que la compañía no puede ejercer mucho control.