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24/12/25 19:45
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Ideas de inversión (IV). Como (quizás) hacerse millonario comprando un solo valor (20.000 euros).
Estos días me estaba fijando que Coeur está teniendo menor "Beta a la plata" que Hecla.Y, pensando un poco, ocurre que con la fusión Coeur+NewGold ésta pasa a convertirse una "orera con créditos de plata y cobre".Así, las ventas brutas de cada metal, a precios de hoy, sumarán $ 5.900 M. A saber:20 M oz Ag x $ 70 = $ 1.400 M x la plata=> 24%90 M £ Cu x $ 5'5 = $ 500 M x el cobre => 8'5%0'89 M oz Au x $ 4.500 = 4.000 M x oro => 67'5%.Dándole la vuelta, si se quiese aumentar la exposición a la plata, dado que según el precio objetivo marcado x nuestro anfitrión ésta debe triplicarse mientras que el oro debe doblarse, interesará reducir un poco en Coeur+NewGold e incorporar/reforzar alguna minera con mayor ponderación de plata en sus ventas.Así, en el caso de Fresnillo, sus ventas brutas serían, obviando el Zinc y Plomo, 6.200 M.50 M oz Ag x $ 70 = $ 3.500 M x plata => 56%0'65 M oz Au x $ 4.500 = 2.700 M x oro => 44%En el caso de Hecla, obviando tb Zinc y Plomo, producirá x importe de 1.910 M:17 M oz Ag x $ 70 = $ 1.190 M => 62'5%0'16 M oz Au x $ 4.500 = $ 720 M => 37'5%Y en ese sentido, a priori Hecla dispondrá de mayor apalancamiento a la plata que Fresnillo o Coeur.Sin embargo, hay que mirar el AISC x onza de plata y oro, aunque lo relevante de todo es "AISC Margin conjunto", es decir, el dinero que la minera concreta es capaz de generar para diferentes escenarios de precios spot del Au-Ag xq x mucho que la plata suba nunca proporcionará el margen neto que es capaz de proporcionar una onza de oro.Le daré una vuelta. Salud