Ion Jauregui – Analista en ActivTrades
Telefónica ha cerrado 2025 con unas pérdidas netas de 4.318 millones de euros, un resultado condicionado por extraordinarios vinculados al ERE en España, el deterioro de activos en Hispanoamérica (Hispam) y el impacto negativo de las divisas. Sin estos efectos no recurrentes, el beneficio se habría situado en 2.122 millones de euros, lo que confirma que el deterioro responde más a un proceso de saneamiento que a un debilitamiento estructural del negocio. Desde el punto de vista operativo, las cifras reflejan una compañía que acelera en el cuarto trimestre y consolida la recuperación en sus mercados clave. Los ingresos crecieron un 1,5%, hasta los 35.120 millones de euros, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó los 11.918 millones, con un avance orgánico del 2%. El flujo de caja operativo aumentó un 5,7%, mostrando fortaleza en la generación de recursos.
España y Brasil vuelven a actuar como motores. La filial española registró su mejor ejercicio desde 2008, con ingresos de 13.012 millones (+1,7%) y crecimiento del EBITDA del 1,1%. Brasil, por su parte, mantiene un sólido dinamismo comercial y crecimiento en moneda local. En contraste, Alemania y Reino Unido muestran mayor presión competitiva y ajuste de márgenes.
En términos financieros, la deuda neta se redujo hasta 26.824 millones de euros, apoyada en la generación de caja libre. La compañía mantiene el dividendo de 0,15 euros por acción, reforzando su compromiso con la remuneración al accionista en un contexto de disciplina financiera.
Análisis técnico Telefónica (Ticker AT: TEF)
Poniendo la vista en el gráfico, el valor mantiene una estructura de recuperación a medio plazo siendo el movimiento de largo un rango que fluctura entre los 4,430 y los 3,535 euros siendo la zona de mayor confluencia el área del punto de control en al zona baja los 3,745 euros ligeramente por encima de la cotización actual. Mientras la acción conserve los soportes clave que ha recuperado al girarse las medias de 50 y 100 en positivo por encima de la zona baja del rango y busque la recuperación de la media de 200 sesiones, el sesgo podría considerarse constructivo. La recuperación de los 3,930 euros podría suponer un antes y un después en la evolución alcista abriéndose la puerta a un nuevo tramo alcista con el mercado focalizado ahora en la mejora orgánica y la reducción progresiva del apalancamiento. La observación de indicadores nos señala que RSI aún mantiene cierta inercia a la sobrecompra en 61,59%, MACD nos señala un sesgo alcista y proyectando la evolución del mercado europeo con el ActivTrades Europe Market Pulse podemos ver que se encuentra en zona neutra/mixta con tendencia al Risk-on.
Año nuevo Balance limpio
Telefónica afronta 2026 con un balance más limpio y con España y Brasil como pilares estratégicos. La clave estará en transformar el saneamiento contable en crecimiento sostenible.
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La información facilitada no constituye un análisis de inversiones. El material no se ha elaborado de conformidad con los requisitos legales destinados a promover la independencia de los informes de inversiones y, como tal, debe considerarse una comunicación comercial.
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