El swap en trading es un concepto que no suele ser profundizado. Sin embargo, si vas a operar como un profesional, lo más lógico es que conozcas todas las implicaciones de mantener una operación abierta más allá de una sesión bursátil.
Entender qué significa el swap en el contexto del trading puede traducirse en operaciones más eficientes en términos de costos.
Allí radica la importancia de este concepto, el cual, en algunos casos puede proveernos de ciertos beneficios adicionales.
Asimismo, el swap pone de manifiesto las implicaciones reales que tienen, tanto la duración de las operaciones como el uso de apalancamiento bajo ciertos productos derivados, como los Contratos Por Diferencia o los futuros, por ejemplo.
Si quieres saber más, te invitamos a acompañarnos en esta reseña sobre el poco valorado aspecto del swap en trading.
¿Qué es swap en trading?
Un swap en trading se refiere al costo o beneficio de mantener abierta una operación apalancada más allá de una sesión. El swap o rollover de tasa de interés, como también se le conoce, se asocia al proceso de financiación nocturna de estas operaciones.
Recuerda que, dependiendo de tu estilo de trading, las operaciones pueden permanecer abiertas por días, semanas, meses, e incluso años. Por tanto, cuando realizas swing trading y operas con apalancamiento, debes conocer a detalle las especificaciones del swap en el bróker de tu elección.
De este modo, el concepto de swap en trading se origina en el hecho de que estás recibiendo un préstamo por parte del bróker y ello supone el cobro de una comisión por mantener la operación activa.
Swaps en los mercados OTC de derivados
El swap en trading no debe confundirse con un tipo de contrato financiero derivado llamado también “swap”. En este último caso, hablamos de un contrato que permite a dos partes intercambiar flujos de efectivo o pasivos de diferentes instrumentos financieros.
Este swap implica intercambiar flujos de efectivo basados en un monto principal, que puede ser un préstamo, un bono o cualquier otro instrumento financiero. El principal en sí no cambia de manos. En cambio, cada flujo de efectivo representa una parte del swap.
Un flujo de efectivo suele ser fijo, mientras que el otro es variable y se basa en una tasa de interés de referencia (LIBOR, por ejemplo), un tipo de cambio flotante o un precio indexado.
Estos swaps no se negocian en bolsas, sino que son contratos extrabursátiles (Over-The-Counter) no estandarizados que se intercambian, por lo general, entre empresas e instituciones financieras.
Aquí se incluyen, swaps de tasas de interés, de materias primas, de divisas, de deuda y de retorno total.
La palabra swap significa intercambio, pero su aplicación en el contexto del trading difiere con respecto a su uso en los mercados OTC de productos derivados.
¿Cuáles son los tipos de swaps en trading?
En trading podemos encontrar 2 tipos de swaps:
Swaps sobre trading de divisas
En el trading de divisas del mercado Forex, un swap se refiere al interés recibido o pagado por mantener abierta una operación apalancada durante la noche. Cuando mantienes una posición durante más de un día, pagas o recibes un interés sobre el par de divisas con el que estás operando.
Recuerda que, a fin de cuentas, estás recibiendo un préstamo del bróker (apalancamiento) para comprar o vender una divisa a cambio de otra.
La tarifa de swap se basa en el diferencial de tasas de interés entre las dos monedas que se intercambian:
Cuando operas en largo y la tasa de interés de la divisa comprada es mayor que la tasa de interés de la divisa vendida, obtendrás un beneficio. Si ocurre lo contrario, generarás un costo.
Cuando operas en corto y la tasa de interés de la divisa vendida es menor que la tasa de interés de la divisa comprada, recibirás un beneficio. De lo contrario, incurrirás en un costo.
En general, cuando obtienes un beneficio independientemente de la dirección de tu posición, larga o corta, hablamos de un swap positivo. Como podrás imaginar, un swap negativo se refiere al caso en el que debes pagar interés por tu posición.
Las tasas de interés sobre el trading de divisas se basan en las tasas referenciales fijadas por los bancos centrales de cada país, las cuales, dependen del contexto macroeconómico. Tasas de Interés en Algunas Economías Desarrolladas.
En economías desarrolladas como Estados Unidos, la Unión Europea y Reino Unido, las tasas de interés han aumentado desde 2022 para intentar contener la elevada inflación.
Por el contrario, en Japón, las tasas se mantienen en territorio negativo debido a un proceso de deflación crónico, mientras que China, también ha comenzado a mostrar señales deflacionistas y ha venido recortando las tasas para estimular la actividad económica.
¿Cómo se calcula el swap sobre trading de divisas?
Imaginemos que vamos a operar el par USD/EUR y, según nuestro análisis técnico, anticipamos que el dólar estadounidense se va a apreciar respecto al euro en las próximas sesiones.
En ese caso, ya que esperamos que el dólar suba, abrimos una operación en largo:
Ejemplo
Detalle
Divisa principal
Dólar Estadounidense (USD)
Divisa secundaria
Euro (EUR)
Precio de compra
0,9240 €/$
Tamaño de la posición
1 Lote - 100.000 $
Tasa de Interés Anual ($)
5,50%
Tasa de Interés Anual (€)
4,50%
Precio de venta
0,9260 €/$
Duración de la operación
2 días
Siendo así, obtendríamos una ganancia bruta de 0,0020 €/$ o 20 pips (=0,9260 - 0,9240). Pero, ¿cómo impactaría el swap de tasa de interés a nuestra operación?
Veamos:
Swap = [(Diferencial de Tasas) / 360 días] x Tamaño de Posición x Precio de Apertura x # Días
Diferencial de Tasas = Tasa de Interés Divisa Principal - Tasa de Interés Divisa Secundaria
Swap = [(5,50% - 4,50%) / 360] x 100.000 $ x 0,9240 €/$ x 2 días
Swap = [(1,00%)/360] x 100.000 $ x 0,9240 €/$ x 2 días
Swap = 4,56 €
Es decir, vamos a vender 92.400 euros para comprar 100.000 dólares. Ya que el diferencial de tasas de interés es positivo (+ 1,00%), el swap de tasa de interés es igual a 4,56 € que serían acreditados a nuestra cuenta de trading.
Visto lo anterior, vale la pena ir en largo (corto) siempre que la divisa principal se esté apreciando (depreciando) con respecto a la divisa secundaria y, además, posea una tasa de interés mucho mayor (menor).
Es importante tener en cuenta que algunos brókers cobran un recargo adicional sobre el swap, por lo que es preciso conocer los términos y condiciones de cada empresa.
Otros aspectos en los swaps sobre trading de divisas
Existen otras características que se deben considerar cuando hablamos de swaps en trading de divisas:
Por lo general, los swaps se liquidan de lunes a viernes a las 22:00 GMT, por lo que debes considerar tu zona horaria. Dependiendo del bróker esta liquidación puede ocurrir a la medianoche.
Ya que una operación en Forex tarda 2 días en liquidarse, los días miércoles los brókers anticipan que las operaciones podrían permanecer abiertas hasta el viernes. En tal sentido, se aplica el llamado swap de 3 días, el cual supone que el costo o beneficio se multiplica por 3.
Los swaps de divisas suelen expresarse en pips por lote. La mayoría de los brókers muestran las tasas aplicables a cada par de divisas en la sección de cargos de sus activos o en el resumen de operaciones.
Un swap, positivo o negativo, a menudo hace poca diferencia sobre el beneficio (o pérdida) de las operaciones a corto plazo. Se trata más bien de un bono o un cargo menor… Pero, si vas a operar a largo plazo con un elevado tamaño de posición, sí que puede tener un impacto a tomar en cuenta que haría preferible operar sin apalancamiento o en una cuenta sin swaps.
Existe una estrategia a largo plazo llamada “carry trading”, en la cual los operadores explotan los diferenciales de tasas de interés entre dos pares de divisas para recibir las tarifas de swap. Allí tiene sentido pedir prestada una divisa con baja tasa de interés, como el Yen Japonés, para comprar otra con alta tasa de interés, como el dólar estadounidense.
Swaps sobre trading de otros activos subyacentes
El concepto de swap también se aplica para cualquier otro activo subyacente distinto a las divisas que se opere con apalancamiento por medio de CFDs.
Aquí nos referimos a todas las otras categorías de activos: acciones, bonos, índices, metales preciosos, criptomonedas, etc.
Sin embargo, en estos casos, ya que no hay involucradas tasas de interés, siempre se aplicará un cobro de swap por mantener la operación abierta más allá de una sesión.
De manera que, si operas con divisas, el swap positivo o negativo dependerá del diferencial de tasas de interés. Para el resto de los activos subyacentes, siempre aplicará como un cobro o cargo sobre tu cuenta.
¿Cómo evitar el swap en trading?
Ya que el swap puede significar un costo adicional a pagar por una operación, ¿se puede evitar?
Sí, existen 4 formas de hacerlo:
Operar bajo trading intradía
Evidentemente, si cierras tus posiciones antes del final de la sesión, evitarás cualquier cargo por swap, tanto en el trading de divisas como con cualquier otro activo subyacente.
Esto es lo que ocurre en el trading intradía, bajo el cual las posiciones se mantienen abiertas por segundos o minutos (scalping), o bien, por horas, pero cerrando antes de que finalice el mercado.
Evitar el uso de apalancamiento
La forma más directa de evitar los cargos por swap es operando al contado, sin apalancamiento.
Desafortunadamente, no todos poseemos el capital suficiente como para ignorar los beneficios de pedir prestado…
Operar con futuros
En el trading de futuros, aunque se opera con apalancamiento, no se realizan cobros por swap, como sí podría ocurrir con los CFD dependiendo del activo.
Con los futuros solo se paga una comisión por operación y se puede extender la duración de la misma sin ningún cobro adicional.
Lo único que debes hacer es realizar el rollover automático de cada contrato antes de la fecha de vencimiento. Los contratos pueden tener una duración mensual, bimensual o trimestral, dependiendo de la naturaleza del subyacente.
Operar con cuentas sin swap
Otra manera de evitar los cargos por swap es operar con una cuenta islámica. Ya que la ley islámica prohíbe el cobro de interés, algunos brókers ofrecen cuentas sin swap, las cuales cobran una tarifa fija en lugar de aplicar swaps.
Estas cuentas están dirigidas a traders que desean cumplir con los principios financieros islámicos.
Sin embargo, hoy en día muchos brókers permiten que operadores no musulmanes puedan abrir este tipo de cuentas. Todo depende de las políticas de cada empresa, aunque es preciso considerar que estas cuentas suelen ofrecer spreads mucho más altos que las cuentas no islámicas.
Como has podido apreciar a lo largo de esta reseña, comprender los swaps es crucial para gestionar tus posiciones de forma eficiente, tanto en el trading de divisas como con otros activos subyacentes.
Aunque los swaps pueden parecer un costo oculto, conocerlos puede ayudarte a tomar mejores decisiones sobre cómo y cuándo mantener posiciones durante la noche.
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