Títulos de Tesorería: TES

Hola Soles,
a tu pregunta "¿pero el hecho de que los inversionistas extranjeros inviertan más en nuestra renta y que se quiten ese tipo de tasas,¿eso no implica que se vayan a ofrecer intereses más "jugosos"(atractivos para los inversionistas)?"

me aventuro a decir que,
- para el inversionista individual en Colombia que tenga 1000 millones o más para comprar TES directamente, es muy buena noticia;
- para el inversionista individual, de menores recursos, localizado en Colombia, que compra una cartera colectiva en TES de una comisionista, podría haber un reducción en la comisión cobrada por parte de las comisionistas. Ahora cobran típicamente un 1.5% -- cobrarán un 1.2% o 1%? Amanecerá y veremos.
- Podría haber consecuencias para las administradoras colombianas de fondos pensionales, pero es muy pronto para decir qué tanta reducción de gastos, y qué beneficios podrían traspasarle al ahorrador pensional.
- para las empresas financieras extranjeras que compran bonos gubernamentales de países emergentes, (por ejemplo, el equipo de Vanguard que administra el fondo VGOVX, https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=1120&FundIntExt=INT ) es una noticia de algún interés, los bonos colombianos ganan algo frente a sus 100 competidores. Los pequeños ahorradores e inversionistas colombianos -- que generalmente no tienen acceso a tales fondos -- no van a notar tal cambio.
- en cambio, si la tesorería colombiana ofreciera unos TES fraccionados, a 5 millones de pesos cada uno, eso sería un cambio gigante.

Hay otro asunto sutil en la pregunta de Soles. Si hubiera gran demanda por nuevos bonos, en la subasta el Banco de la República podría hacer bajar el interés prometido.

(Y los bonos previamente emitidos, si lo fueron a una tasa más alta, podrían subir de precio.

Pero esto es especulación. Al pequeǹo ahorrador e inversionista de a largo plazo no le sirve preocuparse por estos asuntos de coyuntura, sólo necesita saber que es prudente comprar y mantener alguna forma de renta fija, en una proporción adecuada. Que subió? compre. Que bajó? siga comprando.

Como bellamente lo pone Nisiprius, http://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?f=1&t=101277&newpost=1468140,
"I think bonds will not do as well over the next thirty years as they did during the last thirty. So what? Suppose someone says "I don't think Walt Disney World is as good as it used to be," what do you do, take your 4-year old to a Wagner opera as a substitute? If you need Disney World, you need Disney World. If you need bonds, you need bonds."

Por cierto, hay una nueva emisión de TES por un $ 1 billón de títulos de clase B para regular la liquidez, tengo ganas de ver el interés que ofrecen. ¿que piensas?, por cierto, tu respuesta a Soles muy completa. Gracias.

Quería mencionar que descubrí que en el Perú hay algo llamado Letras del Tesoro, bonos del gobierno. Parecen ser zero-coupons, de corta duración (3-6-9-12 meses), con intereses del 4.1% anual, negociables en mercado secundario. Lo mejor, se pueden comprar a un mínimo de 100 nuevos soles (aprox. COL$70,000).

En el pasado el gobierno peruano no ha tenido un record histórico impecable en cuanto a su deuda, pero ahora creo que los pequeños ahorradores del Perú tendrían una gran oportunidad con estas Letras del Tesoro.

Lo menciono porque quiero subrayar que sí es posible ofrecer bonos gubernamentales a bajo precio: gobierno colombiano, tome nota!

Tendremos que tener en cuenta el caso colombiano, pues espermeos que modernicen sus estructuras financieras y ofrezcan unos costos más competitivos!

Gracias por tu interés Skeptico.

Y desde Colombia no se puede acceder a dicho mercado, aunque sea a través del Mila o algo parecido?

A. felipe, preguntas sobre las Letras del Tesoro Peruanas? Así por encima, no veo manera inmediata. Y habría que tener cuidado -- el Perú decide devaluar (o Colombia revalua) y quedas en la olla. No hay compensación por ese riesgo cambiario. (Por supuesto, para quien vive en el Perú y paga en Soles la devaluación no le afecta tan marcadamente, asi que las Letras le son buena opción).

Creo haber leído que se ha pensado en crear un ETF que combine bonos gubernamentales de los varios países del MILA. Entre más países, mejor, se modera un poco el riesgo cambiario. En mercados internacionales ya hay tales fondos, como https://personal.vanguard.com/us/insights/article/fund-announcement-05312013-international

Me parece un bono seguro, pero con poca rentabilidad. Toda inversión está sujeta a riesgos, incluyendo la posible pérdida del dinero que invirtió. La inversión Extranjera(hablando de la moneda de Perú) implica riesgos adicionales, incluyendo las fluctuaciones monetarias y la incertidumbre política.