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Blog Value Times

Value Investing en México y Latinoamérica

Etiqueta "Value Investing": 13 resultados

Bill Ackman y su filosofía de inversión

Bill Ackman es uno de los superinvestors de Graham & Doddsville. Con una personalidad muy competitiva, es un value investor activista que opera a través de su hedge fund, Pershing Square Capital Management, firma que pasó de tener US$20 mil millones de activos bajo gestión, a tan solo US$10.8 mil millones, debido a las pérdidas masivas de su portafolio. La mayoría de pérdidas provinieron de una de sus posiciones más controversiales: Valeant Pharmaceuticals (NYSE: VRX).

Bill Ackman

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La autobiografía de Francisco García Paramés

Muchos de ustedes seguramente saben quién es Paco Paramés. Para quienes no, Paco es conocido como el "Warren Buffett europeo"; uno de los mejores value investors de Europa. Comenzó su carrera en Bestinver -una de las firmas value más importantes de España y Europa-, la cual tuvo que abandonar en 2014. Les comparto la reseña que hice sobre el libro en español, la cual publicaré en exclusiva para Rankia. También adjunto la reseña original (en inglés), que hice para The Manual of Ideas -uno de los servicios más importantes para los inversores value-.

* * * * 

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Enterprise Value Negativo

Los inversores deep value en especial, aman esta métrica, ya que aquellas compañías que tengan un EV negativo han sido duramente castigadas por el mercado en general, por problemas exclusivos de la entidad o por problemas que tiene la industria en general. De por sí las acciones deep value son rechazadas por la mayoría de los value investors, las acciones con un EV negativo no son fáciles de encontrar, inclusive si las buscas con un screener.

Calculando este ratio

El 21 de octubre revisando Emerson Radio (MSN) -compañía que lleva años siendo una situación deep value-, me di cuenta que tiene un EV negativo. Esta empresa de Nueva Jersey tenía en ese momento una capitalización bursátil de US$26,59 millones; deuda a largo plazo de cero y efectivo y equivalentes por US$42,72 millones en su último 10-Q. Hagamos el cálculo para comprobar que Emerson tiene un EV negativo:   Leer más

Primer encuentro de value investors mexicanos

A finales de este mes nos reuniremos los value investors mexicanos en un evento privado. Este evento al que he llamado VALUEmx será el primero de este tipo en el país y tenemos la esperanza que se siga haciendo una vez al año y abierto al público. Afortunadamente tenemos el apoyo de diversas instituciones que apoyan este tipo de eventos como The Manual of Ideas -servicio líder para inversores value- y valuespaña -el evento para inversores value en España-. Días después del evento publicaré aquí en Rankia una crónica de cómo fue el evento. Los participantes destacan profesionales que invierten bajo la filosofía de valor, además también de inversores particulares con experiencia en el tema.

Contaremos con la presencia de Juan Matienzo, que ya fue entrevistado aquí en Rankia y en The Manual of Ideas, y quien es director de Mercor Investment Group   Leer más

Gross profitability ratio: buscando calidad en las empresas

Mucho se habla de fórmulas mágicas o screeners para encontrar los mejores candidatos para invertir. Este ratio no ha quedado atrás, y poco a poco los value investors lo están adoptando dentro de sus checklists de inversión. Publicado por primera vez en 2010, el ratio gross profitability fue creado por un profesor universitario estadounidense: Robert Novy-Marx. (no ese Marx que los capitalistas detestamos, xD). Robert realizó un backtest del ratio con un periodo de prueba de 1962-2009 y concluyó que este indicador de calidad tiene el mismo poder para predecir el rendimiento de las acciones que los ratios value tradicionales (P/E, P/B, P/S, etc.). Pondré la fórmula en inglés ya que en nuestro idioma varían los nombres de cada partida contable.

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Los mejores inversores en un solo libro

The Great Minds of Investing es un libro dedicado para los seguidores del value investing -y para los que disfrutan de la belleza de las fotografías-. Esta colección de retratos con breves biografías tomó cinco años para salir al público; cinco años en los cuales el fotógrafo (Michael O’Brien) viajó por todo el mundo para retratar a estos superinvestors. Michael es uno de los mejores fotógrafos estadounidenses, quien además de retratar al ex presidente George W. Bush, tuvo la oportunidad de fotografiar a Warren Buffett en 1988 y desde ese momento se volvió un estudiante devoto del Oráculo de Omaha. Esta excelente fotografía ahora es parte de la colección permanente del Smithsonian National Portrait Gallery. Por otro lado, quien hace las entrevistas es William Green, quien además de haber escrito para The New YorkerTimeFortuneFast CompanyBloomberg y The Economist, ayudó a Guy Spier con su libro The Education of a Value Investor. Este libro que no tiene versión digital, lo más barato que se puede conseguir es en más de US$60, ya que ha tenido un éxito tremendo.   Leer más

82 años del value investing

 

Hace 82 años nacía el value investing -o inversión en valor- a manos de Benjamin Graham y David Dodd en la famosa obra Security Analysis. El value investing ha pasado por cuatro etapas desde su fundación, o eso explica Joseph Calandro Jr. quien es managing director en PwC y autor del libro Applied Value Investing en el cual expone cómo los principios del value investing pueden ser aplicados a las Fusiones y Adquisiciones, catastrophe pricing y business execution

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Libros en español sobre el value investing que salen este año

Uno de los "problemas" que he leído que tienen aquellos que están ingresando al mundo de las inversiones -especialmente al value investing- es que la bibliografía del tema en nuestro idioma es escasa. Esto provoca que las personas no quieran leer sobre el tema en inglés ya que se les dificulta comprender el idioma. Esto es un problema porque quieran o no, el idioma UNIVERSAL de las finanzas está en inglés; así que uno tiene que aprender a comprenderlo aunque sea lo básico. 

 

Afortunadamente poco a poco van saliendo traducciones y libros nuevos sobre el value investing en español. Aunque no son muchos, creo que la mayoría son suficientes. A continuación les dejo cuatro libros en español sobre el value investing que salieron / saldrán este año.

1. Invirtiendo a Largo Plazo de Paco García Paramés -conocido como el Warren Buffett europeo y ex gestor de Bestinver; sale a la venta en septiembre.   Leer más

4 cualidades de los inversores value

Estas características son expuestas por Seth Klarman en el prefacio del libro Security Analysis escrito por Ben Graham & David Dodd.

 

1. No todos los inversores value son iguales. Existen los que invierten en las pink sheets, los que se enfocan en grandes compañías; aquellos que invierten a nivel global, los que invierten solamente en un sector del mercado; los que utilizan screeners en sus computadoras para identificar las compañías más baratas, los que son inversores activistas; y los que buscan valores infravalorados utilizando un catalizador.

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Curso online gratuito de value investing

 

Uno de los trabajos primordiales para ser un value investor es ser curioso. Y claro, tener un amor por los negocios. Por ello, tuve la curiosidad de buscar más cursos sobre el value investing además del más famoso que es impartido en la Columbia Business School en Nueva York y es impartido por Bruce Greenwald, un erudito del value investing.

 

En esta ocasión descubrí un curso online y gratuito del tema, con entrevistas a superinvestors. El curso trata de ello; ves los videos por sección y aprendes de lo que enseñan estas supermentes de la inversión en valor.

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Tesis de inversión: BIC – “Mowgli, dime cual es el secreto de ese rojo fuego”, pues un mechero BIC

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Autor del blog
  • Ezracrangle

    Asociado en el equipo de MOI (The Manual of Ideas) Global.

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