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Cara a cara en el trading: ¿Están manipulados los mercados? (y VI)

Durante unas semanas hemos estado dando vueltas a esta cuestión. La hemos visto desde diferente puntos de vista:

 

Y ahora vamos a ver si podemos responder a la pregunta que hacíamos inicialmente: ¿están manipulados los mercados?

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La verdad es que desde un principio la pregunta podía darse por contestada. Es lo mismo que preguntar si en la guerra hay muertos. Obviamente si, en caso contrario no sería una guerra. Vale, pero no vale matar a cualquiera.

 

De igual manera considero que la manipulación de los precios forman parte del mercado desde que existe. En cualquier intercambio económico ambas partes intentan sacar el máximo partido de sus posibilidades. Uno de ellos muestra todas las ventajas de lo que vende y la parte contraria intentará rebatirlas mostrando los defectos para obtener un mejor precio. Ambos desean manipular el precio.

 

Ahora bien hay diferentes tipos de manipulación, una cosas es resaltar la ventajas y esconder los defectos y otra diferente es simplemente mentir. Una cosa es decorar la cuenta de resultados y otra diferente inventarse las cifras.

 

En estos casos está claro de diferencia entre unos y otros pero no suele ser la norma. La más de las veces no es blanco ni negro sino gris. Un gris que para unos en blanco y para otros negro.

 

Tal vez lo mejor sea asumir la manipulación como una rasgo del mercado e intentar unas veces sacarle partido o, si no podemos, no perder por su culpa.

 

Si vamos por partes tendríamos:

Burbuja de precios, aquí hay varios criterios sencillos:

  • Primero entender el modelo de negocio en el caso de que compremos acciones, puedes que estés comprado sólo aire disfrazado de innovación.

  • Segundo, tener en consideración el valor intrínseco de lo que estamos comprando, el cálculo de este valor intrínseco puede darnos algún dolor de cabeza, pero es clave.

  • Tercero, el buen precio tiene su momento, si el momento ha pasado es que hay que seguir buscando otras alternativas.

 

Inyección de dinero público. Es algo que no depende de nosotros. Pero que es anunciado públicamente, es un factor más. Va ha condicionar los precios sobre todo las declaraciones de la FED o el Banco Central Europeo. Son como las earnings de las empresas, un momento de incertidumbre a tomar en cuenta.

 

Market Maker.  Al fin y al cabo están ahí proporcionan la liquidez que hace que todos los engranajes funcionen mejor. la clave es conocer su papel y sus necesidades.

 

Manipulación informativa. Aquí el tema es claro. Siempre hay que intentar  realiza tus propios análisis. Dedicar tiempo a comprender lo que compras y vendes va a ser una buena inversión.

Intentar partir de los datos en bruto y ha partir de ahí sacar conclusiones. Está claro que si se falsean directamente las cuentas poco hay que hacer. Siempre se puede buscar empresas con años de solvencia a sus espaldas, aunque nada da una garantía absoluta.

En el caso de que no tengas el tiempo o la ganas de realizar estos estudios una actitud conservadora puede ser una buena compañera. Deja los grandes rendimientos para quienes pueden estudiar el tema a conciencia y ves a lo teóricamente seguro.

 

Manos fuertes. el papel de las manos fuertes parece estar siempre en la sombra. Pero sin embargo tienen el mismo objetivo que cualquier otro actor que participa en los mercados: comprar barato y vender caro. Y en eso nos podemos apoyar. Da igual si se manipula el precio si tenemos claro cual es el precio razonable, cual es la puerta de entrada en el mercado. El problema surge cuando no tienes esto claro, es entonces cuando eres vulnerable para la manipulación.

 

Tal vez la solución real sea asumir que no se puede predecir que va a hacer el precio sino considerar que tienes que adaptarte a sus cambios. En este concepto está basado la operación mediante delta neutral.

Hasta la próxima, ya después del descanso veraniego.

  1. #1

    Futurama

    Decimos mercados cuando de deberiamos decir casino.

  2. #2

    Theta Positivo

    en respuesta a Futurama
    Ver mensaje de Futurama

    Hola masverde.
    Primero agradecerte tu comentario.
    La verdad es que en ocasiones cuando me preguntan que va ha hacer el precio contesto: 'el precio va ha hacer lo que le venga en gana' Son tanto los enfoques y las variables que se toman en cuenta que parece que cualquier conclusión puede ser correcta. Sin embargo yo no lo vería como un casino.
    En el casino lo que decide es la suerte y poco más. En la bolsa depende mucho del plazo en el que te muevas. A cortos o cortisimos plazo las cosas son de una manera y en el largo plazo de otra.
    Es en el largo plazo cuando los valores de las empresas tienden a representar su valor real o un determinado índice se mueve en el rango que parece adecuado.
    Lo que no quita que haya operadores que operan en el corto plazo y ganan, pero con fluctuaciones que tienen más que ver con la relación entre operadores que con el valor real de los que están comprando o vendiendo.