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Las inyecciones de liquidez están detrás de las últimas subidas de las bolsas,  el gráfico de arriba es el balance de la FED, el rebote que se esta viendo en el gráfico es justo cuando la FED se puso a comprar bonos en el mercado repo.

 

¿Y porque tiene relación la compra de repo con las subidas de bolsa ?

 

Fue el 17 de septiembre cuando la FED tubo  que intervenir en el mercado de repo,  en ese instante hubo un problema de liquidez seria,  porque los bancos no se fiaban y siguen sin fiarse unos de otros, las razones pueden ser diversas, entre ellas estaba que bancos como JP Morgan que actúan como prestamistas en el mercado repo decidieron no prestar o prestar a tipos del 10%, supuestamente porque no tenía liquidez, en ese momento fondos de cobertura demasiados apalancados necesitaban liquidez a corto plazo, porque estaban en temporada de pago de impuestos, y no tenían liquidez suficiente para pagarlos, como nadie acudió tubo que salir la FED como prestamista de último recurso.

 

Porque sino esos fondos de cobertura tendrían que deshacer posiciones de forma abrupta para obtener liquidez momentanea, provocando un cataclismo de condiciones descomunales en los mercados de valores.

 

Esa es la razón por la que suben las bolsas, pero no solo porque la FED compre en el mercado repo, también en Europa tenemos al BCE con el tipo de facilidad al deposito en tipos negativos, -0,50. Lo que intenta hacer el BCE es obligar a los bancos a que todo el exceso de liquidez que tienen lo utilicen en prestamos a familias, empresas,...

 

Pero otra vez tenemos la desconfianza como bandera, los bancos no se fían de familias y empresas, a su vez la demanda de prestamos en Europa cae en picado por el excesivo apalancamiento de familias y empresas privadas, el negocio basado en el sistema de reserva fraccionario esta roto, por lo tanto la rentabilidad que obtenían de forma habitualmente los bancos no funciona, el exceso de liquidez si quieren ingresarlo en el BCE les cuesta dinero por el tipo de facilidad de deposito en negativo 0,50 la rentabilidad se esfuma, que hacen los bancos con esa liquidez meterla constantemente en acciones, que no paran de subir por este hecho, y porque es el único mercado que por ahora pueden conseguir esa rentabilidad para sus accionistas, aunque con ello se tenga que tomar cada vez más riesgo, todo ello genera una burbuja de condiciones descomunales.

 

Aquí tenemos el grafico del SP500 y vemos como desde que la FED ha inyectado líquidez a traves del mercado repo sube sin parar, esta es la razón porque las bolsas a pesar de noticias macro negativas no paran de subir, porque da igual, mientras haya liquidez se puede comprar acciones que por ahora es el único mercado que garantizan los rendimientos que necesitan.

 

 

  1. #1
    Salva Marqués

    Muy buena explicación, breve, sencilla y clara sobre la gran manipulación de los mercados que existe a día de hoy.

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  2. en respuesta a Salva Marqués
    #2
    Diegoqs

    Muchas gracias por el cumplido, nos leemos.

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