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La Importancia de la Gestión Monetaria en el Trading de Opciones

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Buenos días a [email protected],

 

Siguiendo con el post de la pasada semana, voy a aplicar dos sistemas de gestión del dinero a la evolución de SAN en el supuesto de compra de un straddle anual en los últimos diez años.

Vuelvo a adjuntar el gráfico anual de los últimos diez años.

 

 

Comentábamos que un straddle a dinero con vencimiento a un años costaba 1.55, o sea 155 euros. http://www.rankia.com/blog/option-spreads/2447784-comprar-opciones-vender-rentabilidad-straddle-tres-meses-doce-san

SAN cierra en estos 10 años en los siguientes precios: 4.27, 5.53, 7.26, 7.88, 4.08, 7.6, 5.55, 4.44, 5.1, 6.11, 7.69

Partimos de un supuesto capital en cuenta de 400 euros y en un primer sistema tipo martingala vamos a comprar siempre todos los contratos que podamos.

La evolución de la supuesta cuenta es la siguiente:

 

CAPITAL AÑO 1:   400       C/ STRADDLE: -310 (2 contratos)    V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 252       RESULTADO AÑO 1:    -58

CAPITAL AÑO 2:   342       C/ STRADDLE: -310 (2 contratos)    V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 346       RESULTADO AÑO 2:     36

CAPITAL AÑO 3:   378       C/ STRADDLE. -310 (2 contratos)    V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 124       RESULTADO AÑO 3:  -186

CAPITAL AÑO 4:   192       C/ STRADDLE: -155 (1 contrato)      V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 380       RESULTADO AÑO 4:   225

CAPITAL AÑO 5:   417       C/ STRADDLE: -310 (2 contratos)    V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 704       RESULTADO AÑO 5:   394

CAPITAL AÑO 6:   811       C/ STRADDLE: -775 (5 contratos)    V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 1025     RESULTADO AÑO 6:   250

CAPITAL AÑO 7: 1061       C/ STRADDLE: -930 (6 contratos)    V/ STRADDLE VENCIMIENTO:  666      RESULTADO AÑO 7:  -264

CAPITAL AÑO 8:   797       C/ STRADDLE: -775 (5 contratos)    V/ STRADDLE VENCIMIENTO:  330      RESULTADO AÑO 8:  -445

CAPITAL AÑO 9:   352       C/ STRADDLE: -310 (2 contratos)    V/ STRADDLE VENCIMIENTO:  202      RESULTADO AÑO 9:  -108

CAPITAL AÑO 10: 204       C/ STRADDLE: -155 (1 contrato)      V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 158       RESULTADO AÑO 10:     3

CAPITAL FINAL:   207 

Para un sistema ganador, una gestión del dinero sin aversión al riesgo produce pérdidas al cabo del paso de cierto tiempo. Así nuestra supuesta cuenta ficticia pasa de 400 euros a 207 euros al cabo de los diez años.

 

En un segundo sistema operaremos siempre sólo con el 50% del capital disponible en cuenta. Así si hubiera pérdidas reduciremos el número de contratos en la siguiente operación y si hubiera ganancias aumentaríamos paulatinamente dicho número de contratos. El resultado es el siguiente:

 

CAPITAL AÑO 1:    400    C/ STRADDLE: -155 (1 contrato)     V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 126       RESULTADO AÑO 1:    -29

CAPITAL AÑO 2:    371    C/ STRADDLE: -155 (1 contrato)     V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 173       RESULTADO AÑO 2:     18

CAPITAL AÑO 3:    389    C/ STRADDLE: -155 (1 contrato)     V/ STRADDLE VENCIMIENTO:   62       RESULTADO AÑO 3:    -93

CAPITAL AÑO 4:    296    C/ STRADDLE: -155 (1 contrato)     V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 380       RESULTADO AÑO 4:   225

CAPITAL AÑO 5:    521    C/ STRADDLE: -155 (1 contrato)     V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 352       RESULTADO AÑO 5:   197

CAPITAL AÑO 6:   718     C/ STRADDLE: -310 (2 contratos)   V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 410       RESULTADO AÑO 6:   100

CAPITAL AÑO 7:   818     C/ STRADDLE: -310 (2 contratos)   V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 222       RESULTADO AÑO 7:    -88

CAPITAL AÑO 8:   730     C/ STRADDLE: -310 (2 contratos)   V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 132       RESULTADO AÑO 8:  -178

CAPITAL AÑO 9:   552     C/ STRADDLE: -155 (1 contrato)     V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 101       RESULTADO AÑO 9:    -54

CAPITAL AÑO 10: 498     C/ STRADDLE: -155 (1 contrato)     V/ STRADDLE VENCIMIENTO: 158       RESULTADO AÑO 10:     3

CAPITAL FINAL:    501

 

Un incremento ligeramente superior a un 25% al cabo de diez años, que aunque no es para tirar cohetes, por lo menos no es rentabilidad negativa como en el supuesto anterior.

 

Si en vez de straddle comprado habláramos de spreads u opciones vendidas que generen garantías, de algún modo habrá que relacionar el margen de garantías diario con el capital total en cuenta.

 

Muchas veces no se da importancia a la gestión monetaria, o al menos la importancia que debiera de dársele. En cambio se sobreestima la búsqueda del oscilador o indicador ideal o nuestro principal esfuerzo se centra en encontrar el sistema de trading perfecto que permitirá predecir el futuro. Y no seremos capaces de hallarlo, porque simplemente tal sistema no existe, todo lo que encontraremos serán siempre aproximaciones ya que el mercado tiene siempre la última palabra. Sin embargo tanto en la gestión monetaria, como una correcta psicología y disciplina al operar si dependen al 100% de nosotros mismos.

 

Adjunto finalmente un enlace de ejemplo de gestión monetaria Trading Plan Allocation by Strategy y unos vídeos dedicados a la gestión del dinero en el trading de opciones binarias.

 

 

 

 

 

Saludos

 

 

 

 

 

 

 

 

  1. en respuesta a Ignacio b
    #2
    Miguel_n

    Buenos días Ignacio b,

    Evidentemente 10 barras es demasiado poco. Simplemente es un ejemplo, enlazando con mi post anterior, de la importancia de la gestión del dinero. También he tomado una prima fija para un straddle a un año, la que había la pasada semana para un subyacente cercano a 8; en los años en que SAN estaba en torno a 4, seguramente la prima de ese straddle hubiera sido inferior.

    Lo cierto es que la gestión del dinero es algo a lo que muchas veces no se le da la importancia adecuada.

    Y algo que en el trading de opciones es quizás más complicado de gestionar cuando operamos spreads y opciones vendidas, especialmente si trabajamos series fuera de dinero.

    Saludos

  2. #1
    Ignacio b

    Hola Miguel, leyendo tu artículo he vuelto a releer un PPT que me preparé hace tiempo y que en cuanto a la gestión monetaria tenía esto:
    Existen dos grandes familias de estrategias de Gestión Monetaria, Martingale y Anti-Martingale.
    1.- el método Martingale. En un sistema con esperanza matemática negativa. En términos generales, se trata de aumentar la apuesta cada vez que se pierde y de, reiniciar el proceso con la apuesta inicial o reducir cuando se acierta. Es matemáticamente ganador si siempre somos capaces de doblar la apuesta. Sin embargo, eso solo lo podemos garantizar si tenemos capital infinito. Estamos duplicando el riesgo en cada jugada perdedora. ¿quién no ha doblado la inversión cuando una acción cae y cae para promediar y rebajar así el precio medio de compra?
    2.-el método anti-Martingale. En términos generales, aquellas en las que se aumenta la apuesta en las buenas rachas y se reduce en las rachas de pérdidas o Draw Downs. Esto es especialmente eficaz cuando tenemos una cartera de sistemas. Si no funciona irá reduciendo su peso respecto a los sistemas que sí funcionan,
    En cuanto a una muestra representativa de cualquier prueba que queramos testar debería ser

    Un grado de libertad es cualquier regla o variable que el sistema tenga incluida en su código e implique al menos dos alternativas en su resultado, más grados de libertad, más barras necesito para que la muestra sea significativa. A título orientativo, podemos considerar que unas 5.000 barras por grado de libertad a mayor número de trades normalmente más significación de la estadística obtenida. Uno de los motivos por los que prefiero sistemas intradiarios es que es casi imposible conseguir una muestra representativa y significativa en barras diarias sin ir muy atrás en el tiempo.
    Con una prueba sobre 10 barras puede salir cualquier cosa. Prueba tirando una moneda al aire, repetirlo 10 veces es excesivamente poco.

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