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Etiqueta "bolsa": 84 resultados

Reflexiones sobre la bolsa en 2019 y sensaciones para 2020.

La rentabilidad de la cartera en 2019 ha sido del 37,41%. Es una cartera formada casi en su totalidad por valores que cotizan en el Mercado Continuo, está muy concentrada en seis o siete valores y hago muy pocos movimientos anuales.

Hace un año, el día 7/1/2019 publiqué un artículo en Rankia titulado “Reflexiones sobre la bolsa en 2018 y sensaciones para 2019” donde decía que estaba haciendo más movimientos de lo habitual concentrados a finales de 2018 y tenía planificados algunos para principios de 2019. Además dije que no quería comentarlos porque en aquel momento, podían considerarse muy arriesgados. Las inversiones del tipo que sean, siempre pueden salir de forma distinta a como esperamos. El éxito y el fracaso en inversión caminan cogidos de la mano y no estaba dispuesto a asumir la responsabilidad en el caso de que alguien se inspirara en ellos y le saliera mal la inversión.   Leer más

Nextil: ¿Tendrá capacidad para salir de la crisis?

NEXTIL. CONSIDERACIONES GENERALES:

Nextil (antes Dogi) es un grupo industrial que se dedica a la fabricación y venta de tejidos y prendas textiles. La empresa está en crisis permanente desde hace muchísimos años. Estuvo en concurso de acreedores en 2009-2010 y a día de hoy no ha salido de pérdidas, siendo el 1S 2019 el primer período en más de diez años en el que ha obtenido EBITDA positivo, no obstante su resultado neto semestral que es lo que cuenta para el inversor, sigue estando en pérdidas de -3M€.

Dogi estuvo suspendida de cotización hasta Junio de 2014 y cuando volvió a salir cotizaba a unos 0,13€/Acc que con 65,7M acciones suponía una capitalización por debajo de los 8,5M€. Hoy, esté justificado o no, capitaliza alrededor de los 250M€.

A finales de Septiembre de 2013 entró Sherpa a hacerse cargo de la antigua Dogi. Con una capitalización tan baja, aportando nuevos fondos a la sociedad por 3,8M€ consiguieron hacerse con el 67,5% del capital social. A partir de su entrada, renegociaron deudas con los acreedores concursales, han hecho quitas, ERTEs, reestructuraciones, refinanciaciones, ampliaciones de capital, emisión de convertibles, etc… Con todas las medidas adoptadas y los cambios realizados, Nextil llega a mitad de 2019 con un plan de reestructuración que tiene sentido y podría sacar a la empresa de su crisis crónica.   Leer más

El inversor frente a la tecnología 5G

La tecnología móvil de quinta generación está dando mucho juego mediático. Parece ser que en el mundo se va a producir una gran revolución, todo va a cambiar y todo va estar conectado. La vida en el planeta Tierra será totalmente diferente.

Ya veremos qué pasa y ya veremos cuanto tiempo va a transcurrir hasta que llegue la 6G, 7G, … y deje obsoletas las generaciones anteriores, de la misma forma que la 5G dejará obsoletas la 4G, 3G, … y con ello algunas inversiones.

Mientras tanto, los inversores debemos estar alerta a los cambios que se puedan producir porque, tanto en el caso de que realmente sea una tecnología rompedora, como si no lo es, puede haber nuevas empresas que aparezcan y pasen a ser objeto de inversión, también se pueden producir cambios en el negocio de muchas empresas y sectores que ya están años en el mercado y pasen a ser vistas de forma totalmente diferente, para bien o para mal.   Leer más

Mi cartera … y algo más.

  

Hace más o menos un año que no publico nada sobre mi cartera. En aquellas fechas, después de leer algunos comentarios que, aunque no iban dirigidos a mí, criticaban el hecho de que mucha gente publicara sobre la composición y el rendimiento de su cartera, me plantee si valía la pena publicar sobre ella y llegue a la conclusión de que no debía hacerlo.

 

¿PORQUÉ NO PUBLICAR SOBRE LA CARTERA?

A mí no me aporta absolutamente nada, no vendo nada y no tengo que demostrar nada a nadie, por lo tanto no tiene sentido que la publique.

Desde el punto de vista del lector ¿qué puede aportarle?: ¿La oportunidad de copiar las empresas en que invierto? Ya hay mucha gente que recomienda empresas en todos los medios y puede utilizarse como referencia, por otra parte, si fuera este el caso, solo se podrían copiar las empresas que la componen a toro pasado, pero como decía P. Lynch, no se podría saber ni cuando compro, ni cuando vendo o aumento o disminuyo posiciones. También podría servir para tener la oportunidad de criticarme si no obtengo una rentabilidad decente pero ¿dónde lleva eso?¿qué sentido tiene?, para cotillear y meterse con el prójimo hay otras opciones que cubren mejor esa función, ahí están los políticos, futbolistas, famosillos de la tele y demás gente de buen vivir que dan mucho más juego.   Leer más

OHL. Sobre las noticias aparecidas en prensa últimamente. Abril-2019

Últimamente han aparecido en prensa algunas noticias relacionados con OHL que han provocado bajadas fuertes en su cotización. La prensa no es la mejor fuente para tomar decisiones de inversión. Hay que ir al origen y reflexionar sobre la información, antes de tomar cualquier decisión, sea en el sentido que sea.

OHL es una empresa que está inmersa en un proceso de reflotación y está siguiendo correctamente las pautas de este tipo de actuaciones. Lo primero y fundamental es generar efectivo, vendiendo todo aquello que es vendible y que no es estratégico para la continuidad del negocio. Al mismo tiempo, reclamando todo lo reclamable respecto a los cobros pendientes y dando solución a problemas arrastrados del pasado de la mejor forma posible, intentando sacar lo máximo que se pueda y defendiéndose de las reclamaciones de terceros contra la propia empresa. Es lo que han hecho estos últimos años y están haciendo. Han vendido activos de la empresa, han saneado el balance limpiándolo de activos dudosos y han dejado la empresa sin deuda y con caja neta, de forma que ahora parten con más dinero en caja del que se debe.   Leer más

Situación del riesgo a final de 2018 y potencial de cada banco cotizado.

El Banco de España publica información del sector bancario y todos los medios la reproducen. Los inversores utilizan estos datos, pero aunque procedan del Banco de España, no sirven para tomar decisiones de inversión. El Banco de España se refiere al conjunto de entidades financieras que operan en España, pero los inversores no invertimos en ese conjunto de empresas en el que la mayoría ni siquiera cotiza.

Cada banco cotizado es distinto del resto y por supuesto distinto del conjunto de las entidades de crédito de las que el Banco de España publica los datos. No invertimos en el conjunto del sector, ni en determinado país, ni siquiera invertimos en “la bolsa”, invertimos en empresas concretas.

 Según los últimos datos publicados por el Banco de España, la morosidad de las entidades de crédito está en niveles del 6% y descendiendo desde hace años.   Leer más

Reflexiones sobre la bolsa en 2018 y sensaciones para 2019.

2018 ha sido un año raro para la inversión en bolsa, los precios han bajado mientras los valores han subido. En realidad, en bolsa todos los años son raros, pero este ha sido más de lo normal.

En los bancos se ha notado de manera especial y mientras los precios han bajado un 25-30% o incluso más, los resultados ordinarios han estado aumentando alrededor del 5% que puede considerarse un crecimiento normal en un sector como el bancario, maduro y competitivo. En cambio, si consideramos los extraordinarios y los bancos tienen mucho extraordinario pendiente para aumentar beneficios en un futuro próximo, el aumento de resultados está siendo en muchos casos de doble dígito.

En el resto de empresas ocurre algo similar, aunque en general menos exagerado, mientras los precios han estado bajando, especialmente en el último trimestre, los valores han estado subiendo y dadas las previsiones de crecimiento de las economías donde trabajan, es razonable pensar que los resultados continuarán aumentando, en mayor o menor medida, pero aumentando.   Leer más

Una interpretación sobre la situación de la bolsa. Consideraciones sobre el sector financiero.

Cada inversor debe utilizar el estilo de inversión que mejor se adapte a su personalidad y circunstancias. En función de su estilo, interpreta las situaciones y los movimientos de la bolsa de una forma u otra. Esta es mi interpretación de lo que está pasando en la bolsa ahora mismo, no sé si es la correcta, pero es mi interpretación.

En mi caso, lo fundamental en la inversión es el análisis para conocer la empresa y determinar su capacidad de crecimiento. Una vez realizado el análisis y solo entonces, el PER ofrece una buena referencia para calcular el precio al que se puede invertir. No hace mucho, publiqué un artículo sobre este tema en Rankia.

No es el precio el que determina la compra o la venta, sino la capacidad de la empresa para hacer crecer el resultado. El precio viene dado por la bolsa, es una tarifa sobre la que no se discute. El inversor se limita simplemente a aceptar el precio, o no.   Leer más

Caixabank. Sobre la querella admitida a trámite contra varios gestores de Caixabank.

A principios de este mismo mes de Octubre, el Juez de la Audiencia Nacional José de la Mata, ha admitido a trámite una querella contra Isidre Fainé y otros. El día 5 de Octubre, todos los medios de comunicación publicaron la noticia.

Los delitos que se investigan suponen un perjuicio para los accionistas de Caixabank y están relacionados con la operación del BEA chino y la compra del BPI.

El juez requiere información sobre los “ajustes contables realizados en las cuentas de Caixabank en el ejercicio 2016 y primer trimestre de 2017”

 Los delitos objeto del procedimiento son estos:

  • Abuso de mercado
  • Administración desleal
  • Falsedad de cuentas anuales o de documentos que beban reflejar la situación jurídica y económica de la entidad
  • Imposición de acuerdos abusivos en la Junta de Accionistas.

Se trata de cientos de millones de euros (cerca de 1.000M€) y esto no termina aquí pues, esta querella está relacionada con otro procedimiento que lleva el juez de la Audiencia Nacional Ismael Moreno que investiga las circunstancias y el origen de los fondos que se utilizaron. Sobre este tema relacionado, se puede encontrar información buscando en Google “Caixabank – blanqueo – China”.   Leer más

¿Value investing o Value trading?

Muchos inversores y gestores de fondos se definen como “value”, pero cuando exponen su forma de invertir, comprobamos que hay diferentes formas de invertir entre los value. Antes pensaba que era imposible ser value gestionando fondos y únicamente utilizaban el término value con fines comerciales. Tener a Graham, a W. Buffett o a otros similares como aliados vende mucho y utilizar sus frases en el marketing del fondo todavía vende más. Ahora ya no pienso eso, me da igual que sean value o no; me da igual que mi estilo sea value o no, pero lo que es evidente es que su estilo de inversión es muy diferente a lo que entiendo por inversión value.

Creo que las diferencias son grandes, pero sobre todo, la forma de enfocar la inversión, lleva a conclusiones que muchas veces son distintas e incluso contradictorias.   Leer más

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Autor del blog
  • José Manuel Durbá

    Analista financiero independiente. Miembro de IEAF. Se trata de entender las claves del negocio que proporcionan ventaja a la empresa.

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