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Etiqueta "Renta fija": 31 resultados

RBoS recompra preferentes XS0205935470... ¿interesa?

El Royal Bank of Scotland recompra varias emisiones de sus participaciones preferentes, incluyendo la emisión con ISIN XS0205935470 que yo llevo en cartera, así que vamos a echarle un vistazo para analizar si puede interesar... la oferta es al 57%, muy baja para algunos que compraron casi a la par (y pensando que era un producto seguro), pero por encima del precio de mercado, y si no acudimos estaremos dos años sin cobrar cupón.

Dado que no hay muchas emisiones en condiciones parecidas, para pensar en "vendo estas para comprar las otras", he decidido enfocar mi análisis a ver en qué situación estaríamos dentro de dos años, tanto si vendo como si no.

Supongamos que vendo

En ese caso, me encuentro con 570 euros; y dado que la máxima rentabilidad que hoy se puede obtener sin riesgo es el 4% TAE de la cuenta azul (a un año, pero supongamos que para el segundo año está igual), pasados dos años me encuentro con 616.5 euros.

También puedo suponer que invierto el dinero en otras cosas más rentables y puedo sacarle un 8% anual en promedio... en este caso, pasados dos años, tendría casi 665 euros.

Pero para lo que son mis cálculos, tomaré un valor intermedio: 640 euros, que sería obtener un 6% anual aproximadamente.

Y si me quedo con las participaciones preferentes XS0205935470

Obviamente, si el banco quiebra o sigue sin pagar cupón, habría hecho un mal negocio; pero es un banco muy grande y sólido, y voy a suponer que lo ocurrido ha sido un tropiezo puntual; uno muy gordo, pero que no se repetirá... mi suposición sería que lo más probable es que, a partir de 2012, pague cupón todos los años, y que desde luego la entidad no correría ningún peligro de quiebra.

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Bonos convertibles de FCC

Se abre una nueva opción de inversión potencialmente interesante: los bonos convertibles de FCC, que ya se han colocado entre institucionales (pero que obviamente se podrán comprar en el mercado); y es interesante porque, a diferencia de lo que ocurría con los timo-bonos convertibles de Santander, Sabadell, BBVA y Popular, los bonos convertibles de FCC se podrán cobrar en dinero o en acciones, lo que más convenga. Este es el formato que toda la vida han tenido los bonos convertibles, hasta que los bancos lo "pervirtieron" a su favor y en contra del cliente; pero claro, como FCC no tiene una red de sucursales capaz de vender arena en el Sahara, no les queda más remedio que ofrecer productos interesantes para el inversor. Porque interesante sí que puede ser, considerando el cupón que pagan los bonos convertibles de FCC; el único "pero" es que lo han sacado cuando ya la acción de FCC ha subido mucho (de menos de 20 a más de 30), dejándole así un recorrido limitado. Pero veamos los detalles...

Canje de las participaciones preferentes Santander XS0202197694

Hace poco más de una semana comenté en "Jugando a la lotería con las preferentes" cómo las preferentes eran una inversión que llevaban incorporado un boleto de lotería: la posibilidad de que el emisor te las recompre más caras, o te mejore las condiciones... y en tan poco tiempo, ya me ha tocado!! Apenas una semana después, ya ví en el blog de Jose Antonio el Canje de preferentes y deuda subordinada del Santander, y los comentarios confirmaban que mis XS0202197694 estaban incluidas. Ciertamente, no me ha tocado el gordo; la racanería de Botín contrasta con lo que han ofrecido otros... pero algo sí que ha tocado, porque las participaciones preferentes Santander XS0202197694, que cotizaban a 50 hace diez días, están ahora a 58, gracias a la oferta de canje por otras participaciones con un nominal menor (550 euros) pero con una rentabilidad más alta, a lo que se añaden 50 euros en efectivo.   Leer más

Participaciones preferentes Santander

Nueva emision de participaciones preferentes santander: no interesan

participaciones preferentes santander Ya se han aprobado las condiciones de la nueva emision de participaciones preferentes santander que comenté en Participaciones preferentes: banesto + santander = racanos. Y ciertamente, han sido rácanos!! Fijaos...

Participaciones preferentes santander: condiciones

  • Primer año: 5,75%
  • Segundo año: 5%
  • Siguientes: Euríbor 3M + 2,20%, sin mínimo

Como véis, son aún más rácanos que las participaciones preferentes banesto, que ya se llevaron una advertencia de la CNMV por su baja rentabilidad; y lógicamente, las participaciones preferentes santander también han sido "amonestadas" por la CNMV, algo de lo que se han hecho eco en Cinco Días, en El Confidencial, etc... pero da igual, porque si Caja Madrid colocó 3.000 millones en participaciones preferentes, para una red comercial como la del Santander, colocar 2.000 millones en participaciones preferentes está tirado, incluso con baja rentabilidad y con un folleto que da miedo... ¿quien se lee el folleto? ¿quien se informa de lo que lee? Algunos sí, pero más de la mitad de los clientes del Santander no saben que el banco NO ES tu amigo, y comprarán lo que les aconsejen!!   Leer más

Participaciones preferentes: banesto + santander = racanos

Participaciones preferentes banesto: tarjeta amarilla de la CNMV

Pese a que en su día se dijo que la CNMV iba a vigilar las preferentes, hasta ahora "no pasaba nada"... bueno, algo sí: se hizo un pequeño comentario en las participaciones preferentes del BBVA, y las nuevas participaciones preferentes de Caja Madrid salieron con una rentabilidad algo mayor para que no les ocurriera lo mismo.

Pero con Banesto, la CNMV ha ido más allá: En el folleto de las participaciones preferentes de Banesto, la CNMV ha incluido una advertencia criticando el precio y recordando los riesgos de estas participaciones preferentes. No servirá de gran cosa, porque la gente no compra participaciones preferentes de Banesto (ni de otros) leyéndose el folleto e informándose (en internet ya abunda la información sobre participaciones preferentes), sino que compran las participaciones preferentes por consejo del propio empleado de banesto, que obviamente no les leerá la advertencia de la CNMV. Y es que, como decía Cotizalia, ¿porque no obligar a que haya un tramo institucional en todas las colocaciones de participaciones preferentes? Sería la única forma de obligar a Santander, Banesto, etc a poner precios de mercado.   Leer más

Muy buen momento para los depositos

El artículo de ayer, "TAE, tipo de interes nominal, tipo de interes neto, tipo de interes real", me va a permitir justificar una opinión muy poco popular en el foro de depósitos: Que ahora es un excelente momento para los depósitos!! Y para demostrarlo, voy a comparar el interés real que ofrece hoy la cuenta azul de ibanesto con el que ofrecía hace casi un año, cuando escribí Cuenta azul ibanesto, 6.1% TAE, en Julio de 2008.

En Julio, la Cuenta Azul ofrecía un 6,1% TAE; considerando que Hacienda se lleva un 18% de los intereses, nos quedaba exactamente un 5% de interes neto. Y consultando el IPC, resulta que en Julio estaba en el 5,3%... así que nos quedaba un -0,3% de interés real!! Con ese magnifico interés... estábamos perdiendo poder adquisitivo!!

Hoy, la Cuenta Azul "sólo" ofrece un 3,60% TAE, pero como se cobra menos, también se tributa menos: de interés neto, nos sale un 2,95%... ¿poco? ¡No! con la inflación en negativo, y el euribor más de un punto por debajo, eso es un chollo!! El último dato de IPC Abril 2009 nos da un -0,2%, así que ahora nos queda un 3,15% de interés real!! Ahora es cuando se gana dinero con la cuenta azul, y no hace un año; y la diferencia no es poca... pese a la caída de tipos, ahora estamos casi un 3,5% mejor que entonces!!   Leer más

TAE, tipo de interes nominal, tipo de interes neto, tipo de interes real

Para sentar las bases del próximo artículo, hoy toca un poco de teoría: voy a entrar en detalle en explicar lo que es cada concepto en cuanto a intereses, y aplicaré también los conceptos a inversiones no relacionadas con renta fija: acciones, vivienda puesta en alquiler, etc. Esto nos permitirá entrar en uno o varios artículos en donde se comparen distintos escenarios de inversiones, incluyendo inversiones de distintos tipos o del mismo tipo pero en distintos entornos y con distintas condiciones.

 

Tipo de interes nominal

 

El tipo de interés nominal (en depósitos y renta fija) o rendimiento bruto (en cualquier inversión) corresponde con la cantidad bruta que nos pagan, sin tener en cuenta fiscalidad, gastos ni circunstancias. Obviamente, siendo todo lo demás igual, cuanto más alto sea el tipo de interés nominal, mejor.   Leer más

Participaciones preferentes: Caja Madrid ataca - Emisión 2009, ISIN ES0115373021

Otra de timo-preferentes: Caja Madrid

sucursales colocan preferentes de caja madrid

Parece ser que se prepara una emisión de preferentes de caja madrid, de esas de empapelar a los particulares. Para los interesados, os recuerdo mis artículos de renta fija, así como el artículo Participaciones preferentes explicadas desde cero. En las preferentes de caja madrid ocurre lo mismo que en las anteriores: como a precio de mercado tendrían que ofrecer un 20% de rentabilidad, que es lo que pagan emisiones similares, colocan las preferentes entre sus clientes al precio que les da la gana. Y lo hacen tan bien que los clientes de caja madrid harán cola para comprar preferentes... ¿de qué sirve que la CNMV dijera que iba a intervenir para evitar estos abusos? ¿Alguien se cree que los clientes de caja madrid compran las preferentes con una rentabilidad del 7% sabiendo que podrían comprar otras preferentes similares con un 15%-20%? ¿Les han explicado la iliquidez de las preferentes, y que caja madrid no pagará cupón si no tiene beneficios? ¿Y que no están cubiertas por el fondo de garantía?   Leer más

Obligaciones subordinadas, participaciones preferentes y bonos: similitudes y diferencias

Con motivo de las recientes emisiones de obligaciones subordinadas y participaciones preferentes de los bancos y cajas, me veo obligado a seguir con el tema; actualidad manda!! Y hoy toca aclarar las similitudes y diferencias entre bonos, obligaciones subordinadas y participaciones preferentes.

Fiscalidad de bonos, obligaciones subordinadas y participaciones preferentes

La fiscalidad es idéntica para bonos, obligaciones subordinadas y participaciones preferentes: el cobro de intereses (cupón) paga un 18%, que es retenido en origen, mientras que el beneficio o pérdida obtenido al venderlo a un precio mayor (o menor) o al recibir el capital por amortización del emisor tiene la consideración de plusvalías o minusvalías rendimientos de capital positivos o negativos, igual que en las acciones, y también como en las acciones se paga el 18% pero sin retención (habrá que pagar al hacer la declaración), y se pueden compensar con minusvalías intereses cobrados.   Leer más

Participaciones preferentes explicadas desde cero

Primer contacto con las participaciones preferentes

Caso típico: Hola, en mi banco me han ofrecido unas participaciones preferentes que son un chollo, dan un 6% sin riesgo y aunque son participaciones preferentes perpetuas, ellos me buscan a otro que las compre cuando las quiera vender, pero yo no sé qué son las participaciones preferentes, ¿que me aconsejáis?

Y para este caso típico, aquí va mi respuesta. Como es un artículo largo, os pongo índice:

  1. ¿Qué son las participaciones preferentes perpetuas? Ir
  2. Entonces ¿las participaciones preferentes no interesan? Ir
  3. Rentabilidad de las participaciones preferentes - Intereses + plusvalías Ir
  4. ¿Dónde se compran las participaciones preferentes ? Ir
  5. ¿Y dónde encuentro esas participaciones preferentes con tanto descuento? Ir
  6. ¿En qué banco compro las participaciones preferentes ? ¿Las puedo comprar en mi banco o broker? Ir
  7. ¿Cómo doy la orden de comprar participaciones preferentes ? Ir
  8. Participaciones preferentes vs acciones Ir

¿Qué son las participaciones preferentes perpetuas?

Las participaciones preferentes perpetuas no son lo mismo que un depósito; aquí no hay cobertura del FGD, ni liquidez. Las participaciones preferentes perpetuas son híbridos entre acciones y renta fija, sus características son:   Leer más

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Autor del blog
  • Fernan2

    Fernando Calatayud; bloguero aficionado a la bolsa e inversiones varias; director técnico de Rankia

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