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Análisis de Fondos de Inversión

Análisis de profesionales independientes

Estructura de análisis de fondos de inversión y recopilación de análisis anteriores

En este nuevo blog se realizarán análisis de los principales fondos de inversión del mercado, para así ayudar a los inversores a tomar mejores decisiones de inversión. Los análisis tendrán varios puntos clave que se desarrollarán en el post, tratando de encontrar virtudes y defectos de cada fondo, así como su posición respecto a los competidores.

Metodología de análisis de fondos de inversión

Antes de realizar un análisis, debemos saber qué tipo de fondo estamos analizando, ya que no es lo mismo analizar un fondo de renta fija a corto plazo, uno de renta variable y uno de retorno absoluto, adaptando el análisis al tipo de fondo. Ejemplos de objetivos:

  • Batir a su mercado, o máximo rendimiento a largo plazo
  • Mejor relación rentabilidad-riesgo que su mercado / categoría
  • Rendimientos positivos en cualquier entorno de mercado

No se analizarán fondos con histórico inferior a 3 años, siendo recomendable un mínimo de 5.   Leer más

Robeco US Premium Equities: infravaloración, sólidos fundamentales empresariales y momentum positivo

Orienta Capital

El presente documento tiene como objetivo analizar el fondo de inversión, poniendo de manifiesto sus principales características de manera que sea posible concluir si se trata de un buen producto de inversión para el largo plazo.

  1. Robeco BP US Premium Equities de un vistazo
  2. Los cinco pilares del análisis de fondos de inversión
  3. Conclusión y recomendación

1. Robeco BP US Premium Equities de un vistazo

Robeco BP US Premium Equities es un fondo de renta variable americana, cuyo universo de inversión lo conforman todas aquellas compañías cotizadas en mercados de valores estadounidenses con capitalización superior a 250 millones de dólares.

La filosofía que caracteriza la toma de decisiones de inversión de este fondo se centra en la selección de compañías que reúnan tres características concretas: infravaloración, sólidos fundamentales empresariales y uno o más catalizadores de cambio (momentum positivo). Si bien las empresas a seleccionar pueden ser tanto empresas de gran capitalización como empresas de mediana y pequeña capitalización, la mayoría de la cartera se concentra en el primer grupo.   Leer más

Análisis del fondo de inversión: Evli Europe B

Desde zonavalue.com quería analizar este mes el fondo finlandés Evli Europe B (ISIN: FI0008802046) de la categoría RV Europa Cap. Flexible.

​Antes que nada echemos un ojo al objetivo de inversión del fondo según la gestora (Evli Fund Management Company Oy):

“Mutual Fund Evli Europe es un fondo de renta variable que invierte sus activos principalmente en renta variable europea. La estrategia de inversión del Fondo enfatiza en empresas con un cash flow estable, que tienen un bajo endeudamiento y tienen un precio económico en proporción a este cash flow. El Fondo no tiene ninguna restricción de índices, industrias o países dentro de Europa.”

(http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04OKA)

Como podéis observar aquí encontramos grandes empresas europeas en sus posiciones:   Leer más

Sycomore Seléction Responsable: Excelente alternativa en la inversión sostenible europea

Sycomore Seléction Responsable de un vistazo

Sycomore Selection Responsable- Análisis en Rankia

 

Los 5 pilares del análisis de fondos de inversión

1. El proceso de inversión:

La filosofía de inversión del fondo se basa en la convicción de que la gestión activa, oportunista y desligada del índice de referencia puede aprovechar las ineficiencias del mercado a corto plazo generando valor para el partícipe a largo plazo. Para conseguir este objetivo, los fundadores de Sycomore han diseñado un proceso que permite identificar las oportunidades de inversión (screening), ser capaces de entender cómo gana dinero el negocio (análisis), determinar el valor intrínseco de cada compañía (valoración) y construir una cartera de convicción y concentrada (construcción de cartera). El objetivo del fondo es batir de manera consistente a las estrategias de gestión pasiva comparables y al índice de referencia, Euro Stoxx.   Leer más

Fidelity F. Japan Aggressive Fund: diversificación activa con protección de divisa

Fidelity Japan Aggressive Fund

Una de las claves para el éxito en la inversión en bolsa a largo plazo es la diversificación. Tener una parte de la cartera en un país como Japón, que no deja de ser una potencia mundial (no hay que olvidar que invirtiendo en bolsa compramos empresas), a pesar de su historial y sus serios problemas “macro”, véase deuda, tipos, etc… parece que tiene mucho sentido, y más viendo la tendencia de sus índices de referencia en los últimos años.

Comparativa índices

Para quién esté de acuerdo con esta afirmación ahora le corresponde la decisión de elegir en qué producto invertir: fondos pasivos indexados al Nikkei, fondos activos o incluso acciones concretas.

A pesar de la moda que están alcanzando los fondos pasivos, en buena parte por culpa de los malos fondos de gestión activa, sí los hay que dan un valor añadido al pequeño inversor (a pesar de las comisiones de gestión, en muchas ocasiones merecidas). Eso sí, mejor invertir en un fondo pasivo que en un mal activo, aunque vale la pena buscar un extra.   Leer más

Seilern Stryx World Growth, la irrupción apoteósica de un pura sangre

Seilern Stryx World Growth

Quien leyere artículos míos con anterioridad sabrá de mi gusto cada vez que analizo fondos de inversión de pequeñas boutiques, pues con bastante frecuencias nos encontramos que tras el anonimato y poca presencia que da ser una empresa de tamaño reducido hay vehículos con un enorme potencial y un track –record muy sólido. Hoy, para mi contento, tenemos uno de estos casos.

En 1989, tras dos décadas de trabajo en el sector, Peter Seilern-Aspang decidió montar una pequeña gestora de activos bajo una premisa clave:

Inversión a largo plazo y sólo en valores excepcionales.

Le daría a su empresa su propio apellido, al igual que pasa con Carmignac, Muzinich & Co o Flossbach Von Storch, y se rodearía de profesionales que compartiesen su filosofía de trabajo. La casa no pretende abarcar todos los nichos de inversión ni entrar en sectores que no conozca en profundidad por mero pragmatismo, y en lugar de ello focaliza esfuerzos en tres vehículos clave, de renta variable, que son el Stryx Europa, Stryx America y el aquí desglosado Stryx World Growth.   Leer más

Global X Funds, la voluntad de hacer extraordinario lo ordinario

Por lo común en esta sección analizamos los vehículos de inversión de forma singular, ahondando en las características propias y vicisitudes del producto así como el bagaje de su management. No obstante he querido hacer una divergencia con la tónica, reseñar a la gestora en su conjunto y abrir estas líneas a otros productos cada vez más presentes.

Como nuestros lectores sabrán, la legislación contempla dentro de la familia de las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) la clasificación según régimen jurídico: por una parte las IIC con personalidad jurídica, a las que comúnmente conocemos como Sociedades de Inversión de Capital Variable o SICAV; por otra parte las IIC sin personalidad jurídica, que pueden ser Fondos de Inversión (a su vez subdivididos en Fondos de Inversión Mobiliaria y Fondos de Inversión Inmobiliaria) o ETF. Así pues, mi análisis de hoy versará sobre estos últimos.   Leer más

Análisis de fondo de inversión: Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

Gestión del fondo

Carmignac Gestion es una de las gestoras más reconocibles de la escena europea e internacional, fundada en 1989. Con productos extremadamente conocidos y haciendo uso de una gestión eficaz e independiente, esta gestora se ha ganado la confianza de muchos inversores en todo el mundo.

En esta ocasión vamos a analizar el siguiente fondo de inversión: Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond (LU0336083497)

Nos encontramos ante un fondo que lleva años en activo ya que fue creado el 14/12/2007 (es decir, podemos analizarlo con cierta perspectiva temporal) siendo Charles Zerah el gestor desde el año 2010. Este gestor tiene una amplia experiencia en el sector ya que comenzó su carrera en 1995 pasando por varias entidades hasta el día de hoy. También co-gestiona el fondo Carmignac Pfl Emerging Patrimoine junto a Xavier Hovasse.   Leer más

Templeton Emerging Markets Smaller Companies: Ventajas de las Small Caps y de las emergentes.

El fondo de Templeton Emerging Markets Smaller Companies es un fondo de una de las gestoras más especializadas en renta variable emergente, no en vano fue la primera que constituyó un fondo de esta categoría, que además de servir para diversificar en países emergentes también permite al inversor hacerlo en un nixo tan determinado como el de las pequeñas y medianas empresas.

¿Por qué invertir en emergentes?

El primer motivo para invertir en emergentes es por pura diversificación: puede parecer algo simplista pero en rara ocasión una cartera de fondos de renta variable no debería incluir nada de emergentes. Al estar relativamente poco correlacionados con los índices típicos de Europa, Estados Unidos o Japón permiten reducir el riesgo sistémico (el que se produce cuanto “todo baja”), aunque es cierto que también puede lastrar rentabilidades en algunas ocasiones.   Leer más

GVC Gaesco Oportunidad Empresas Inmobiliarias: Una forma alternativa de Real Estate

GVC Gaesco Oportunidad Empresas Inmobiliarias

En esta ocasión, os traigo el análisis de uno de los fondos con mayor consistencia dentro de la categoría INMOBILIARIO INDIRECTO GLOBAL, perteneciente a la gama de fondos que ofrece GVC Gaesco actualmente.

Se trata del GVC Gaesco Oportunidad Empresas Inmobiliarias R.V.A FI [ES0143628008], gestionado por Josep Monsó Vidal, desde noviembre de 2011. A pesar que el patrimonio gestionado no alcanza, en la actualidad, los 10 millones de euros, situándose en los 8,83 millones de euros a fecha del 07/02/2018, debemos resaltar el buen comportamiento relativo frente a sus competidores más inmediatos, así como al benchmark de referencia, el STOXX Global 1800 Real Estate EUR. Que el patrimonio bajo gestión actualmente sea reducido hace que los grandes gestores de patrimonios, por política de inversión, no lo tengan presente dentro de su “listados de fondos recomendados”, perdiéndose así un fondo cuya performance en el período comprendido entre 2012- 2017, ha sido del +58,2%.   Leer más

Old Mutual UK Smaller Companies Focus Funds: La Reina no necesita que Dios la salve

Old Mutual UK Smaller Companies Focus Funds

Parece que fue ayer, pero ya ha transcurrido más de un año y medio desde que los británicos pusieron punto y final a una relación que se remonta a enero de 1973, cuando decidieron su adhesión a la Comunidad Económica Europea. Si no hay novedad (que a buen seguro la habrá) tras la invocación del artículo 50 del Tratado de la Unión el país debiera de abandonar su estatus de socio comunitario en Marzo del 2019.

Por encima de cualquier consideración de índole política o geoestratégica, lo que sí es cierto es que la decisión ha polarizado a la sociedad británica como nunca antes lo había hecho. Según los datos de la Electoral Commision existe una mayoría favorable a la salida de la Unión entre la población rural y envejecida, mientras que por el contrario las urbes como Londres, zonas de edad poblacional media-baja y los tradicionales enemigos del centralismo (Escocia e Irlanda principalmente) han dado el sí a la permanencia.   Leer más

Fidelity America: alternativa contrarian para un entorno de valoraciones altas

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Fidelity America de un vistazo:

1. El proceso de inversión:

Fidelity America

La filosofía de inversión se centra en la búsqueda y selección de valores infravalorados con un perfil de rentabilidad-riesgo atractivo bajo diferentes escenarios. Este tipo de empresas, generalmente, estarían pasando por un periodo de bajo rendimiento y con la visión desfavorable, por alguna razón, del consenso de analistas y en consecuencia cotizarían con amplio descuento frente a su valor intrínseco.

El fondo tiene un universo de 3.000 empresas, sin limitarse al índice Russell 1000 Value. La generación de ideas vienen principalmente por las búsquedas cuantitativas y el análisis, tanto de dentro de la casa (en torno a 2/3 del total) como de fuera (1/3). Tras el screening inicial, el universo invertible se reduce hasta 100-200 empresas, que se analizan con un enfoque puramente fundamental, buscando entender en profundidad el funcionamiento del negocio.   Leer más

Autores

  • Rankia

    Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia

  • luisgarcialanga

    Luis García Langa es director de Análisis de Mercados en SDC Kapital Group y director de Aulafinanzas.com. Todo ello, junto a conferencias realizadas, colaboraciones puntuales y periódicas en medios de comunicación, destinado a acercar el mundo de los mercados financieros a la sociedad.

  • Diego.gonzalez

    Empresa de Asesoramiento Financiero Independiente (EAFI), autorizada por la CNMV con el número 115 de registro.

  • Capitalia_EAFI

    Capitalia Familiar EAFI es una empresa de asesoramiento financiero independiente (EAFI), autorizada y registrada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 3 de su registro.

  • Emilio J. Pérez

    Historiador del Arte por la Universidad de Valencia, Máster en Gestión Cultural por la Escuela de Negocios CEU, Programa Avanzado de Análisis y Asesoramiento de Fondos de Inversión por Financial Mind, Postgrado en Asesoramiento Financiero por Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros y Programa Directivo de Planificación Financiera por IEB. European Financial Advisor por EFPA España y Funds Expert Certificated por Financial Mind.

  • jorgebot

    Especialista en Fondos en zonavalue.com. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas especialidad Dirección Financiera (Universidad de Valencia). Postgrado Experto Universitario en Bolsas y Mercados Financieros Españoles (Universidad de Valencia). Licencia de Operador de SIBE (Instituto BME)

  • Jordi Carmona

    Soy Licenciado en Economía por la Universitat de Barcelona. Poseo un Máster en finanzas por el IEF, así como un Máster en Asesoramiento financiero por la UB, y el título de Experto en Economía financiera por la UB. Durante los últimos 4 años he trabajado como analista financiero dentro de Anchor Capital Advisors, EAFI. En el pasado trabajé como operador de mercados y, posteriormente, como gestor de inversiones dentro de una Agencia de Valores y en un Banco de Inversiones de ámbito español.

  • Orienta Capital

    Asesoramiento Transparente Experto y Cercano. Establecemos los objetivos de cada cliente en cuanto a rentabilidad y riesgo en un horizonte temporal definido. Para ello, tenemos en cuenta la estructura patrimonial global inicial, la situación fiscal y las necesidades del cliente. Nuestra prioridad: conocer al inversor y comprender sus necesidades.

  • Alexandre García Pinard

    AG Family Office es la única entidad de asesoramiento independiente en la provincia de Tarragona. Bajo el registro nº 104 en la CNMV, ofrecemos a nuestros clientes un asesoramientos objetivo para sus inversiones. Trasladamos todo nuestro conocimiento y experiencia a su cartera de inversión.

  • Patriciafdezribelles

    Investment Analyst en Orienta Capital Agencia de Valores

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