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Acciones con Valor

Blog sobre inversiones estilo valor y el estudio de ventajas competitivas.

Etiqueta "Análisis fundamental": 5 resultados

Cómo calcular el Enteprise Value (II)

En el primero de los post que dediqué al Enterprise Value, realicé una aproximación a su concepto e introduje una fórmula abreviada para su cálculo. Vamos a ver ahora la fórmula completa que utilizo y comentaré cada una de las partidas. Pero antes, veamos un ejemplo real de uso del enterprise value por el Capital Riesgo:

 

Amadeus salta al parqué y rompe con dos años de sequía de grandes OPV

24/03/2010

Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo

Fuentes del mercado señalan que la empresa maneja unos múltiplos para las compañías comparables de entre nueve y diez veces el ebitda (beneficio bruto de explotación), que en 2009 ascendió a 894 millones de euros. Con este múltiplo, el valor de la empresa (enterprise value) ascendería a 8.900 millones de euros. Restando la deuda (3.288 millones de euros al cierre del año pasado), el valor de las acciones se situaría en 5.612 millones. 

 

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Cómo calcular el Enterprise Value (EV) o Valor de la Empresa (I)

Me ha parecido buena idea dedicar una serie de post a uno de los ratios que más utilizo para analizar una empresa: el Enterprise Value (EV) o Valor de la Empresa. Esta magnitud trata de medir el valor de los activos de una empresa sin tener en cuenta cómo se encuentran financiados los mismos, ya sea con fondos propios o con deuda.

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Apple bajo la lupa de Graham

Os dejo el análisis de Apple bajo la perspectiva Graham

1.-Tamaño adecuado de la empresa

La idea es excluir pequeñas empresas que pueden quedar sometidas a más vicisitudes que la media sobre todo en el terreno industrial”.

Apple facturó 170.910 Mn el pasado ejercicio fiscal (Septiembre 2.013) y tiene en la actualidad una capitalización superior a los 500 Mil Mn , la mayor empresa mundial por capitalización bursátil.

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Invertir a lo Graham funciona: ¡rentabilidades del 623%!

El 21 de Mayo de 2010 escribí un post titulado Infosonics Corp una inversión colilla a lo Graham en el que explicaba que a Graham le gustaba comprar acciones que estaban cotizando por debajo de lo que denominaba "Net Current Asset Value - NCAV", el Valor de los Activos Corrientes Netos. Ponía un ejemplo de este tipo empresa, Infosonics, y proponía una cartera de valores para realizar un seguimiento a la que denominé “Cartera del Mono Colillero”.

¿Qué hace Infosonics?

InfoSonics, produce y vende productos inalámbricos, teléfonos móviles y accesorios de telecomunicaciones a empresas como Samsung, Alcatel y LG. También vende directamente a través de una subsidiaria. Su ámbito geográfico de operaciones son los EEUU y Latinoamérica.

¿Cómo invertía Graham?

Como os decía Graham invertía en empresas que cotizaran por debajo de su NCAV. Para su cálculo Graham utilizaba únicamente los activos que aparecen en el circulante del balance como la liquidez, las cuentas a cobrar, el inventario, etc. y restaba la deuda total de la empresa, tanto a corto como a largo plazo. El valor obtenido lo dividía entre el número de acciones existentes y obtenía el NCAV por acción. Si la acción cotiza en el mercado por debajo del NCAV, con el suficiente margen de seguridad (1/3), es una acción candidata a formar parte de la cartera de Graham.   Leer más

Comprar Negocios vs Acciones. Filosofia Value

Cada vez que me enfrento al mercado en busca de oportunidades pienso que hay personas más preparadas que yo, más inteligentes que yo y con acceso a información que personalmente desconozco, así que termino por admitir que estoy en desventaja frente a este tipo de inversor y que probablemente voy a ser “carne de cañón” en el mercado.

Sin embargo, inmediatamente después, también pienso que tengo una ventaja para competir en los duros mercados financieros que otros no tienen: acudo a estos mercados para adquirir negocios, no acciones. Adquirir negocios te da otra perspectiva, otra visión de la inversión que no te ofrece otro tipo análisis. Como dice Warren Buffet me daría igual que las bolsas estuvieran cerradas durante 5 años. Frente a la avaricia, o al miedo de muchos inversores que les hacen tomar decisiones precipitadas, en mi proceso de toma de decisiones prima la serenidad y el análisis de la situación particular de cada empresa   Leer más

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José Manuel Durbá. El Banco de España publica información del sector bancario y todos los medios la reproducen. Los inversores utilizan estos datos, pero aunque procedan del Banco de España, no sirven para tomar decisiones de inversión.

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Autor del blog

  • Auyere

    Soy Juan Pitarch, Asesor Fiscal en Centeco, seguidor del Value Investing y Business Angel en Sitka Capital

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