Ha comentado en el artículo (Video)Qué es un hedge fund y porqué se han vuelto tan populares
Muy bueno tu video, felicitaciones. Creo en efecto que una de las ventajas de los HF con respecto a otro tipo de fondos, es la libertad con la que cuentan para para pasar de un clase de activo a otro o de un mercado a otro. Quisiera destacar, sin embargo, que la mayor parte de HF utilizan estrategias de inversión muy bien definidas y estudiadas. Generalmente, este tipo de Fondos son gestionados por gente muy profesional y especialistas en ciertas estrategias. Yo trabajé en Wall Street por ocho años en un HD cuya estrategia era MultiFactor y debo reconocer que aprendí más de este tema con la gente con la que trabajé que en mi propio MBA. Yo actualmente tengo mi propio HF y obviamente replico esta estrategia, pero fundamentalmente quiero destacar el grado de profesionalismo que existe en esta industria, muchas veces poco entendida. Saludos.
Muchas gracias por tu interesantísimo post. Uno de los temas más relevantes en la inversiones financieras está referido al aspecto psicológico que envuelve a este campo. Hace algunos años aprendí que la bolsa necesita de un poco malas noticias para seguir subiendo. En efecto, como lo destacas en tu post, cundo desaparecen los "Bear", es justo cuando entramos en terreno peligroso. Esto ha ocurrido una y otra y otra y otra vez. Seguramente continuará sucediendo porque "la gente no cambia" y la psicología nos muestra que frente a un acontecimiento similar, la gente tendrá un comportamiento similar , no importa cuantas veces suceda. Gracias
Gracias por tu interesante artículo. En los últimos años, en el mercado americano se ha visto un aumento significativo de empresas aplicando esta estrategia. Ultimamente he leído algunos comentarios de analistas que muestran su preocupación por el uso masivo de la re compra de acciones. Por un lado, como lo mencionas en tu artículo, aparentemente las empresas no tienen proyectos suficientemente rentables y deciden utilizar sus excedentes en cash para la re compra de sus acciones antes que en un aumento de sus inversiones. Por otro lado, también se ha apreciado que un número significativo de empresas está comenzando a tomar deuda "barata" para financiar la re compra de sus acciones, aumentando el apalancamiento de las mismas y especulando, de alguna manera, que el aumento en el precio de las acciones financie la deuda contraída. Hasta ahora sí les está funcionando.
Muchas gracias por tu artículo, el cual encuentro de gran utilidad. Creo que has tratado todos los aspectos fundamentales que debemos tomar en cuenta al invertir en un ETP. Como sabemos, esta es una industria que está creciendo muy rápidamente, tanto en los volúmenes invertidos como en la diversidad de productos que se ofrecen. Muy aceleradamente, están apareciendo en el mercado, ETPs un poco más complejos y que envuelven estrategias muy interesantes. Ello, obviamente, nos obliga a investigar un poco más a profundidad, la estructura y composición de estos instrumentos. En todo caso, creo que se está abriendo un mundo de posibilidades para los inversionistas individuales, quienes siempre han tenido muchas dificultades para acceder a este tipo de estrategias. Saludos.
Gracias por tu comentario, el cual encuentro muy oportuno. Considero que uno de los aspectos que más nos han mostrado las crisis financiera de los últimos años (en cualquier mercado), es la necesidad de privilegiar la liquidez como un factor fundamental en los mercados financieros. Invertir globalmente hoy es muy fácil y barato. Es muy importante ubicarnos en mercados e instrumentos lo suficientemente líquidos, no sólo para poder entrar y salir rápidamente. También para contar con un diferencial muy pequeño entre el bit y el offer.
Gracias por el artículo, el cual considero muy ilustrativo. Con el fin de contribuir con el objetivo del mismo, quisiera mencionar algunos aspectos complementarios que me parecen importantes de conocer del fondo (o el instrumento financiero) antes de invertir en él.
Además de la rentabilidad, me refiero a aspectos como la Volatilidad (desviación standard), que en última instancia es una medida de riesgo que utilizamos en el ámbito financiero. Existen instrumentos financieros con rendimientos muy parecidos pero con volatilidades muy distintas. Qué nivel de volatilidad estamos dispuestos a aceptar?. Asimismo, considero que el max. Drawdown también constituye un indicador que debemos tener en cuenta.
Yo también tomo en cuenta aspectos como: Correlación con el mercado, Ratio Sharpe, Ratio Sortino, los períodos positivos (en %) y el Ratio ganancias/pérdidas.
Por supuesto que hay otros adicionales, pero los mencionados en el artículo, así como los que acabo de destacar, permiten evaluar no sólo la fortaleza de los resultados que produce el Fondo o el instrumento analizado, sino que también
nos revelan otros aspectos fundamentales que nos ayudarán a tomar la decisión de invertir o no.
Ha comentado en el artículo Opinión de KAU. Por qué usar Stop Loss (o por qué no hacerlo). Value&Momentum
Muchas gracias por tu artículo, el cual encuentro muy interesante e ilustrativo. Los Fondos de Inversión que manejamos en mi compañía también utiliza la estrategia Momentum como un componente muy importante dentro de nuestra estrategia general. Coincido contigo en el hecho que existe numerosa evidencia que respalda la inconveniencia del uso de Stop Loss. Creo que este mecanismo sí puede ser muy útil en estrategias de corto plazo y que impliquen un alto nivel de actividad.
Quisiera aportar a tu artículo a través de un elemento que puede ser muy útil para complementar este tipo de estrategias y me refiero al uso de un "activo de refugio" como alternativa al Stop Loss. Este mecanismo puede permitir sacrificar unos pocos puntos de rentabilidad a cambio de proteger al portafolio de una caída dramática en casos en los que el mercado entra en crisis.
Todos quienes tenemos algún tiempo en este mercado, sabemos que es muy difícil manejar DD de 50% o más, por lo que el uso de este tipo de activos puede resultar siendo muy conveniente.
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Gonzalo Loayza15/08/16 18:46
Ha comentado en el artículo Lo que no funciona en bolsa
En esta industria existe en efecto, mucha gente que irresponsablemente vende ideas con poco sustento. Hay sin embargo, algunas estrategias activas que han mostrado resultados excepcionales en el tiempo. Me refiero a las estrategias vinculadas a lo que actualmente se denominan "factores". Hay muchos estudios académicos que muestran las fortalezas de "Momentum" como una estrategia exitosa de inversión. Hay series históricas de más de cien años para el mercado americano que revelan lo exitosa que puede ser una estrategia de este tipo.
Internacionalmente conozco a bastantes Fondos de Inversión que utilizan estrategias mixtas, es decir componentes activos con pasivos, o más activos con menos activos. Muchos de ellos vienen reportando resultados muy positivos durante períodos bastante largos de tiempo.
Entiendo que el objetivo del artículo es poner en evidencia a aquellos que tratan de vender fórmulas mágicas que nos harán millonarios muy rápido, y estoy de acuerdo que como parte de la comunidad financiera, debemos evitar a este tipo de personas.
Sin embargo, creo que es muy importante prestar atención a lo que está pasando con el desarrollo de los mercados en los últimos años. Las Universidades, principalmente en USA, pero también en otros países y muchos Fondos de Inversión, están desarrollando estrategias de inversión muy sólidas e innovadoras. Tampoco creo que debemos cerrar los ojos a esto.
