La política cambiara es uno de los aspectos más complejos e importantes de la economía de un país. Está íntimamente ligada a la política monetaria, ya que la política cambiaria debe ser coherente con la inflación objetivo. Busca controlar el tipo de cambio ideal de una divisa, puesto que este tiene efecto directo sobre el manejo de la inflación, las exportaciones e importaciones, lo que a su vez afecta al empleo y al crecimiento económico. La Ley 31 de banca central le atribuye al Banco de la República la función de diseñar y determinar el manejo de la política de la tasa de cambio junto con el Ministerio de Hacienda y Crédito Público. En definitiva, la escasez de dólares eleva su precio lo que beneficia la exportación y esto obliga al gobierno a sacar dólares a circulación. Cuando hay exceso de dólares en circulación, por el contrario, se beneficia a los importadores que compran dólares para comprar productos del extranjero. En este caso, el gobierno debería retirar dólares de circulación para equilibrar el tipo de cambio. En Colombia la estrategia de política monetaria se ha implantado dentro de un régimen de flexibilidad cambiaria, con los siguientes objetivos: Mantener un nivel de reservas internacionales que hagan que la economía sea lo menos vulnerable posible frente a choques externos Que en el corto plazo la tasa de cambio no sea excesivamente volatil Moderar apreciaciones o depreciaciones excesivas de la moneda que puedan poner en peligro el logro del objetivo de inflación futura, y la estabilidad externa y financiera de la economía Para lograr estos objetivos el Banco de la República cuenta con diversos instrumentos: Subasta automática de opciones de compra o venta de divisas al Banco, en caso de que la tasa de cambio se encuentre 4% o más por debajo o por encima de su promedio móvil de los últimos 20 días hábiles Subastas discrecionales de opciones de venta de divisas al Banco, para acumular reservas internacionales, y de opciones de compra para desacumular reservas internacionales Intervención discrecional a través de compras o ventas de divisas del Banco en el mercado cambiario Intervención mediante subastas competitivas de compra de dólares en el mercado cambiario
