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Análisis del COLCAP

Seguimiento de la bolsa de valores de Colombia y sus empresas

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Subasta de apertura de la BVC

En el siguiente espacio hablaremos de la subasta de apertura es un mecanismo que incorpora la BVC así como otras bolsa de valores del mundo que permite a los participes incorporarse activamente durante el periodo anterior al inicio de la negociación continua. Conoceremos el ingreso de órdenes en la subasta de apertura, así como el límite de precios, estadísticas, calce y adjudicación de la subasta de apertura.
 
Subasta de apertura de la BVC
 

¿Qué es la Subasta de apertura?

La subasta de apertura es la sesión de inicio de la jornada de negociación, esta subasta es antes de la sesión continua de derivados. El objetivo de la subasta de apertura es el de establecer un precio inicial que servirá como punto de partida para el desarrollo del resto del día de negociación.
 
En las subastas de apertura, es donde el sistema pone a disposición del mercado la ventana de especies, donde se encuentra la mejor oferta, mejor demanda y también el precio de equilibrio, el Libro de órdenes por orden y por precio (profundidad).
 
 

Subasta de apertura: Ingreso de órdenes

El ingreso de órdenes para la subasta de apertura se hace según lo establecido en el capítulo de ingreso regular de órdenes. Las órdenes podrán ser retiradas y modificadas durante estas sesiones.
 
Las órdenes permitidas en la subasta de apertura son las siguientes:
  • Límite
  • Fill and Kill
  • Operaciones de Registro
En la subasta de apertura las duraciones permitidas son:
  • Día
  • Hasta la cancelación
  • Hasta la fecha
  • Hasta la hora
  • Inmediata
 
Las órdenes no permitidas en la subasta de apertura:
  • Mercado
  • Mercado por lo mejor
  • Precio de activación (Stop) 
  • Especie a seguir
  • Fill or Kill
  • Cantidad mínima
  • Cantidad visible
  • Spreads
 
Las duraciones no permitidas en la subasta de apertura:
  • Sesión
En el momento en que se intenta ingresar una orden con alguno de los tipos o duraciones que no están permitidas, aparece un mensaje de línea que se mostrará en la ventana de ingreso de órdenes indicando el rechazo de la orden.
 
 

Subasta de Apertura: Límite de precios

Tanto las subastas de apertura como las subastas de cierre no tienen límites de precio, por tanto, se puede ingresar cualquier precio en cualquier tipo de especie.
 
 

Subasta de Apertura: Estadísticas

En la subasta de apertura tendremos que tener en cuenta las siguientes estadísticas: precio de referencia y el precio indicativo.
  • Precio de referencia: es igual al último precio de liquidación disponible en el sistema. Este precio podrá ser modificado por el administrador del sistema. 
  • Precio indicativo: este precio es actualizado y establecido en el mercado a medida que las órdenes son ingresadas, retiradas y modificadas durante las sesiones. El precio indicativo es el precio al cual, en las condiciones del momento, calzaría la subasta. 
 

Subasta de apertura: Calce - Adjudicación

En las subastas de apertura y cierre el calce ocurre al final de cada una de éstas. La adjudicación de las subastas se establece según un algoritmo establecido en el que el precio de equilibrio se determina según el volumen máximo que se esté negociando. Pero este no es el único criterio a tener en cuenta, ya que puede ser que más de un precio cumpla el criterio. Si calza con 2 o más precios que proporcionen el máximo volumen negociado, se establece el remanente mínimo de volumen. Y por último, si los dos anteriores persisten en más de un posible calce, se deben buscar precios que establezcan lo siguiente: 
  • Mínimo precio que cumplan con: cantidad acumulada de compra <= cantidad acumulada de venta
  • Máximo precio que cumpla con: cantidad acumulada de compra>= cantidad acumulada de venta
 
En el caso que un solo precio cumplan los criterios, será el precio de adjudicación. Pero si existe más de un precio se adjudicará al promedio de los precios. 
 
Y el final del cierre de las subastas se realiza según un intervalo aleatorio establecido por el administrador de mercado.
 

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